Kaj pomenijo popusti zaradi pomanjkanja tržnice?
Popusti zaradi pomanjkanja tržnice (DLOM) se nanašajo na metodo, ki se uporablja za izračun vrednosti delnic, ki jih imajo v posesti in omejene delnice. Teorija DLOM je, da obstaja popust pri vrednotenju med delnicami, s katerimi se javno trguje in s tem ima trg, in trgom zasebnih delnic, ki imajo pogosto malo, če sploh kaj.
Za količinsko določitev popusta, ki ga je mogoče uporabiti, so bile uporabljene različne metode, vključno z metodo z omejenimi zalogami, metodo IPO in opcijsko cenovno ceno.
Razumevanje popustov za pomanjkanje tržnice (DLOM)
Metoda z omejenimi zalogami domneva, da je edina razlika med navadnimi delnicami družbe in njenimi omejenimi delnicami pomanjkanje trženja omejenih zalog.
Posledično naj bi zaradi pomanjkanja tržne razlike nastala razlika v cenah med obema enotama. Metoda IPO se nanaša na razliko v ceni med delnicami, ki se prodajajo pred IPO in po IPO. Odstotek razlike med obema cenama se šteje za DLOM po tej metodi. Metoda opcijskega cenovanja kot optičniki DLOM uporablja ceno opcije in stavčno ceno opcije. Opcijska cena v odstotkih od stavčne cene se po tej metodi šteje za DLOM.
Konsenz številnih raziskav kaže, da se DLOM giblje med 30% in 50%.
Popusti za pomanjkanje izzivov s tržnostjo
Nenadzorovani lastniški interesi, ki jih ni mogoče tržiti, v tesno obvladovanih podjetjih predstavljajo svojevrstne izzive za ocenjevalne analitike. Ta vprašanja se pogosto pojavljajo med davkom na darila, davkom na nepremičnine, davkom na prenos generacije, davkom na dohodek, davkom na nepremičnine in drugimi davčnimi spori. Za pomoč cenilcem na terenu ponuja služba za notranje prihodke (IRS) nekaj napotkov, zlasti glede dveh povezanih vprašanj, ki nadalje analizirajo oblake: popust zaradi pomanjkanja likvidnosti (DLOL) in popust zaradi pomanjkanja nadzora (DLOC).
Brez dvoma je prodaja deleža v zasebnem podjetju dražji, negotov in dolgotrajen postopek kot likvidacija položaja v javno trgovanem podjetju. Naložba, s katero lahko lastnik pravočasno doseže likvidnost, je vredna več kot naložba, pri kateri lastnik naložbe ne more hitro prodati. Tako bi morala zasebna podjetja zaradi dodatnih stroškov, večje negotovosti in daljših časovnih obdobij, povezanih s prodajo nekonvencionalnih vrednostnih papirjev, prodati s popustom do dejanske dejanske vrednosti.
