OPREDELITEV Zaostajanja pri izvajanju
Zaostanek pri izvajanju je zamuda med neugodnim makroekonomskim dogodkom in izvajanjem korektivne fiskalne ali denarne politike odziva vlade in centralne banke.
BREAKING DOWN Zaostanek pri izvajanju
Za makroekonomskim presenečenjem vedno obstaja zaostanek pri izvajanju. Na primer, oblikovalci politike se zaradi zaostanka podatkov morda niti ne zavedajo, da obstaja težava. Veliko ekonomskih podatkov se ne objavi mesec ali četrtino po obdobju, za katero velja. Tudi takrat so lahko ti zaostali kazalniki zaporedno spremenjeni. Podatki o BDP, na primer, so ob prvi objavi očitno nezanesljivi, zato Urad za ekonomsko analizo opozarja, da so njegove ocene informativne, vendar nikoli resnično dokončne.
Za vnaprejšnje opozorilo o gospodarskih grožnjah oblikovalci politike gledajo na vodilne kazalnike, kot so ankete o zaupanju podjetij in kazalniki obveznic in borznih trgov - kot krivulja donosa, vendar morajo ekonomisti in oblikovalci politike še čakati, da se uresničijo te napovedi. Zaradi zaostanka pri priznavanju lahko traja mesece ali leta, preden politiki priznajo, da je prišlo do gospodarskega šoka ali strukturnih sprememb v gospodarstvu. Noben politik ne bo priznal, da obstaja možnost recesije, dokler se ne uredi.
Centralni bankirji, ekonomisti in politiki se morajo nato premisliti o pravem odzivu, preden začnejo izvajati spremembe politike. Prave politike ne bodo nujno očitne niti za ekonomiste. In politiki, ki imajo seveda politične in ne gospodarske cilje, radi prehajajo dolar. Dobra ekonomija - na primer preprečevanje množičnih mehurčkov premoženja, ki bodo opustošile gospodarstvo, ko razpadejo - pogosto dela slabo politiko. Zato razmerje med ekonomijo in politiko vodi do toliko motenj politike in zakaj monetarna politika tako pogosto postane prociklična in destabilizirajoča, namesto da bi bila proticiklična in pripomogla k umirjanju gospodarskega cikla.
Tudi ko so ekonomisti in politiki na isti strani, bo še vedno prišlo do zaostanka odziva, preden bo kakršen koli ukrep denarne ali fiskalne politike vplival na gospodarstvo. Kot je pokazalo kvantitativno ublažitev, lahko traja leta, preden denarna politika resnično vpliva na gospodarstvo - tako je, ko centralne banke nalagajo niz, znižanje davkov pa lahko traja leta, da preveri učinek.
