Strategi pri Goldman Sachs Group Inc. (GS), kot poročajo iz CNBC, bodo v naslednjih mesecih verjetno dolgoročni popravki od 10 do 20% ameriških cen delnic. Vendar namesto razloga za beg iz zalog Goldman vidi velik odstop kot odkupno priložnost v pričakovanju nadaljnjih dobičkov na Bloomberg.
"Še vedno imamo prekomerno telesno težo in menimo, da so tržna tveganja na medvedu majhna, " je v ponedeljkovem raziskovalnem zapisu, ki ga navaja CNBC, povedal glavni kapitalski strateg Goldman Peter Oppenheimer. Dodal je: "Običajno je bolje kupiti trg, ko so novice slabe in so vrednotenja nizka, kot če so vse novice dobre in vrednotenja velika."
Globalni optimizem
Bloomberg izračunava, da bo skupna dodana vrednost v ameriških lastniških vrednostnih papirjih v januarju na tekočem in postavila nov ves čas mesečni rekord. Medtem pa optimizem glede gospodarske rasti in dobička podjetij dosega najvišje svetovne indekse, kar se odraža v svetovnem indeksu MSCI, ki je skoraj rekordno visok, dodaja Bloomberg. Vendar sta se od njunih rekordnih zaključnih vrednosti v petek, 26. januarja, indeks S&P 500 (SPX) in industrijsko povprečje Dow Jones (DJIA) znižala za 1, 4% oziroma 1, 6% do 30. ure po newyorškem času 30. januarja..
Opozorilni signali
"Z naraščajočimi vrednotami, ob povečanem optimizmu, je trg bolj ranljiv zaradi zastoja, tudi če osnovni trend ostane nedotaknjen, " citira Bloomberg iz Goldmanovega poročila. Med Bloombergovi so med opozorilnimi znaki, ki jih Goldman zdaj vidi, njihova ocena nagnjenosti vlagateljev k tveganju je skoraj rekordna; opažajo široko samozadovoljstvo nad političnimi tveganji, kot so prihajajoče volitve v Italiji; indeks volatilnosti CBOE (VIX) narašča, kar lahko kaže na povečan strah med vlagatelji na CNBC. Vendar CNBC dodaja, da Goldmanovo poročilo nakazuje možno alternativno razlago o naraščajočem VIX-u: "bikovska pripravljenost porabiti premijo za povečanje izpostavljenosti navzgor."
Še en znak na Goldmana, kot ga navaja CNBC: S&P 500 je v svojem najdaljšem obdobju navzgor od leta 1929, letu velike trke na borzi, brez popravka vsaj 5%. Kljub temu Goldman dodaja, da povprečni popravek na trgu bikov traja štiri mesece, cene delnic pa znižajo za 13%, nadaljnje okrevanje pa traja le še štiri mesece.
Goldmanovi izbranci
Goldman je določil ključne kategorije zalog, v katerih vidi najboljše možnosti nakupa. Kar zadeva dodelitev sektorjev, Goldman priporoča, da vlagatelji prekomerno obremenjujejo finančne in industrijske panoge, v skladu s poročilom z dne 26. januarja "Kam zdaj investirati - leto 2." Goldman tudi znova poudarja tri dolgotrajne naložbene teme, za katere verjame, da bodo vodile do uspešnih rezultatov: podjetja, ki vlagajo v prihodnost, z visokim razmerjem kapitalskih izdatkov in izdatkov za raziskave in razvoj ter denarnim tokom iz poslovanja; sekularne zaloge rasti, pri čemer so prihodki naraščali po povprečnih letnih stopnjah nad 10%; in cilji M&A v industrijah z nizko tržno koncentracijo in s tem velika verjetnost, da bodo regulatorji odobrili prevzeme. (Več o tem glej tudi: 8 zalog, pridobljenih za pridobitev pri prevzemih v letu 2018. )
Goldman v tem poročilu identificira 27 zalog, ki ustrezajo vsaj dvema od zgoraj omenjenih petih naložbenih tem. Med njimi so teme, v katere se vsaka spodobi, skupaj z implicitnimi dobički, ki jih prinašajo zaključne vrednosti 19. januarja do Goldmanovih ciljnih cen:
- E * TRADE Financial (ETFC): finance, M&A, + 23% za ciljno cenoComerica Inc. (CMA): finance, M&A, + 10% za ciljno cenoL3 Technologies Inc. (LLL): industrijali, M&A, + 10% za cilj cenaTransDigm Group Inc. (TDG): industrijali, M&A, + 32% za ciljno cenoDeere & Co. (DE): industrijski subjekti, vlaganje v prihodnost, + 27% za ciljno cenoAmazon.com Inc. (AMZN): laična rast, naložbe za prihodnost, + 12% za ciljno cenoKimberly-Clark Corp. (KMB): naložbe v prihodnost, M&A, + 22% za ciljno ceno
Vseh sedem zgoraj naštetih zalog imajo tudi bonitetne ocene pri Goldmanu. Upoštevajte, da je med 27 zalogami na celotnem seznamu več anomalij: le 12 jih ima bonitetne ocene; šest zalog z najvišjo pričakovano donosnostjo njihovih ciljnih cen (19% ali več) vključuje dve z nevtralnimi ocenami; ena zaloga je ocenjena kot nakup, vendar njena ciljna cena predstavlja izgubo; In samostojna zaloga, ki ustreza trem temam, je ocenjena kot nevtralna in naj bi bila v letu 2018 ravna. V zadnjem času je Investopedia ponudil več podrobnosti o Goldmanovih posvetnih rastih. (Za več si oglejte tudi: 4 razloge za prihodnost borze je svetel: Goldman .)
