Mednarodni denarni sklad (IMF) je bil ustanovljen leta 1945 kot del sporazuma o sistemu Bretton Woods leto prej. Cilj MDS je spodbujati makroekonomsko stabilnost in globalno rast ter zmanjšati revščino po vsem svetu.
Zanimivo je, da je ekonomist John Maynard Keynes na konferenci v Bretton Woodsu najprej predlagal nadnacionalno valuto, imenovano "Bancor", vendar je bil njegov predlog zavrnjen. Namesto tega je MDS sprejel sistem vezanih menjalnih tečajev, vezanih na vrednost zlatih polug. Takrat sta bila svetovna rezervna naložba ameriški dolar in zlato. Vendar na mednarodni ravni teh virov ni bilo dovolj, da bi MDS ohranil zadostne rezerve za pravilno delovanje. Za izpolnitev svojega mandata je MDS leta 1969 ustanovil posebne pravice črpanja ali SDR kot dodatek za financiranje svojih prizadevanj za stabilizacijo.
Do leta 1973 je bil prvotni sistem Bretton Woods skoraj popolnoma opuščen. Predsednik Nixon je omejil odlive zlata iz ZDA, glavne valute pa so se iz vezanega sistema preusmerile v režim spremenljivega tečaja. Kljub temu je sistem SDR v veliki meri uspešen, saj je MDS namenil približno 183 milijard SDR, kar je zagotovilo potrebno likvidnost in posojila svetovnemu finančnemu sistemu.
Zakaj so potrebni SDR-ji
Po mnenju MDS so SDR (ali XDR) mednarodno rezervno sredstvo za dopolnitev uradnih denarnih rezerv držav članic. Tehnično gledano SDR ni niti valuta niti terjatev do samega MDS. Namesto tega gre za potencialni zahtevek do valut članic IMF.
Dodelitev SDR je poceni metoda vključevanja v mednarodne rezerve držav članic, ki omogoča članom, da zmanjšajo svojo odvisnost od dražjega domačega ali zunanjega dolga. Države v razvoju lahko uporabijo SDR kot brezplačno alternativo kopičenju deviznih rezerv z dražjimi sredstvi, kot sta najemanje zadolžitev ali vodenje presežkov na tekočem računu.
Nekatere mednarodne organizacije SDR uporabljajo tudi kot obračunsko enoto, kjer bi bila volatilnost tečaja preveč ekstremna. Take organizacije vključujejo afriško razvojno banko, arabski denarni sklad, banko za mednarodne poravnave in islamsko razvojno banko. Z uporabo SDR-jev nihanja lokalne valute nimajo tako velikega vpliva. SDR lahko imajo samo države članice MDS, ne pa posamezniki, investicijske družbe ali korporacije.
Od leta 2000 štiri države svojo valuto pripnejo na vrednost SDR, čeprav IMF odvrača od takšnih ukrepov.
Vrednost SDR
Vrednost SDR je bila sprva enakovredna enemu ameriškemu dolarju ali 0, 88671 grama zlata. Ko se je zlati standard spremenil v sistem s plavajočo valuto, je SDR namesto tega postal vrednost košare svetovnih rezervnih valut. Trenutno ta košarica vključuje ameriški dolar, japonski jen, evro in britanski funt.
IMF vsakih pet let pregleda sestavne dele valutne košare, da se prepriča, ali njihova imetja predstavljajo najbolj razširjene svetovne valute. Mogoče je, da bo ob naslednjem pregledu leta 2015 mogoče upoštevati več valut kot trenutne štiri. Nedavne špekulacije, da bi IMF lahko dodal kitajski juan (CNY), bi postale prva valuta v porastu v rezerve IMF.
Obrestna mera SDR se uporablja za izračunavanje obresti za člane posojil MDS, izplačanih iz deležev SDR. MDS dodeli MDS državam članicam in jih podpira popolna vera in zasluge vlad držav članic.
Danes je 1 SDR = 1.3873 ameriških dolarjev, kar je za dobrih 10% v zadnjih 12 mesecih v primerjavi z dolarjem, posledica relativne krepitve dolarja v primerjavi s tremi drugimi valutami v košarici SDR.
Spodnja črta
Posebne pravice črpanja so svetovna rezerva, katere vrednost temelji na košarici štirih glavnih mednarodnih valut. SDF uporabljajo MDS za posojila v nujnih primerih, države v razvoju pa jih uporabljajo za povečanje svojih valutnih rezerv, ne da bi jim bilo treba zadolževati po visokih obrestnih merah ali voditi presežke tekočega računa na škodo gospodarske rasti. Čeprav SDR same niso valuta in do njih lahko dostopajo le člani MDS, igrajo ključno vlogo pri ohranjanju makroekonomske stabilnosti in globalne rasti z zagotavljanjem nujne likvidnosti in kreditov, ko tradicionalne metode primanjkujejo.
