Kaj je implicirana stopnja?
Predvidena obrestna mera je razlika med promptno obrestno mero in obrestno mero za datum termina ali terminske dobave. Na primer, če je trenutna obrestna mera za depozit v ameriškem dolarju 1% za spot in 1, 5% v enem letu, je implicitna stopnja razlika 0, 5%. Če pa je spot valuta za valuto 1.050 in cena terminske pogodbe 1.110, je razlika 5, 71% implicirana obrestna mera.
V obeh teh primerih je implicitna obrestna mera pozitivna, kar kaže, da trg pričakuje, da bodo bodoče obrestne mere višje, kot so zdaj.
Ključni odvzemi
- Predvidena obrestna mera je razlika med promptnimi obrestnimi merami in obrestno mero za terminske ali terminske dobave. Implied obrestna mera vlagateljem omogoča primerjavo donosov med naložbami.
Osnove implicirane stopnje
Vključena obrestna mera vlagateljem omogoča primerjavo donosov med naložbami in oceno značilnosti tveganja in donosa določenega vrednostnega papirja. Nakazano obrestno mero je mogoče izračunati za katero koli vrsto vrednostnega papirja, ki ima tudi opcijo ali terminsko pogodbo.
Če želite izračunati implicitno stopnjo, vzemite razmerje terminske cene glede na promptno ceno. Povišajte to razmerje na moč 1, deljeno s časom do izteka terminske pogodbe. Nato odštejte 1.
implicitna hitrost = (naprej / točka), dvignjena na moč (1 / čas) - 1
kjer je čas = dolžina terminske pogodbe v letih
Primer Izračun impliciranih obrestnih mer za različne trge
Primer blaga:
Če je cena za sod nafte 68 dolarjev in enoletna terminska pogodba za sod nafte 71 dolarjev, je implicitna obrestna mera:
implicitna stopnja = (71/68) -1 = 4, 41 odstotka
Futurna cena v znesku 71 delite na promptno ceno 68 dolarjev. Ker gre za enoletno pogodbo, je razmerje preprosto dvignjeno na moč 1 (1 / enkrat). Od razmerja odštejte 1 in poiščite implicirano obrestno mero 4, 41 odstotka.
Primer zalog:
Če se z delnicami trenutno trguje po 30 dolarjih in obstaja dvoletna terminska pogodba pri 39 USD, je implicitna obrestna mera:
implicitna stopnja = (39/30), dvignjena na (1/2) moč - 1 = 14, 02 odstotka
Cena termina v višini 39 USD razdelite na promptno ceno 30 USD. Ker gre za dvoletno terminsko pogodbo, zvišajte razmerje do moči 1/2. Od odgovora, da se ugotovi implicitna obrestna mera, odštejemo 1, 14, 02%.
Primer valut:
Če je promptna obrestna mera za evro 1, 22291 dolarja in enoletna terminska cena za evro 1, 2655 dolarja, je implicitna obrestna mera:
implicitna stopnja = (1.2655 / 1.2291) - 1 = 2, 96 odstotka
Izračunajte razmerje terminske cene do promptne cene tako, da delite 1, 2655 na 1, 2221. Ker gre za enoletno terminsko pogodbo, se razmerje preprosto poveča na moč 1. Če odštejemo 1 od razmerja terminske terminske cene do promptne cene, se prikaže implicitna obrestna mera 2, 96 odstotka.
