Sredstva, s katerimi se trguje na borzi (ETF) in z njimi povezani izdelki naletijo na velike ovire. V zadnjih letih je območje zaznamovala nebrzdana rast, zdaj pa so regulatorji in akterji vrednostnih papirjev začeli pritiskati na eksotične ETF.
Eden od možnih razlogov za premik? Prostor kripto valute in vprašanja regulacije, ki se nanašajo na začetne ponudbe kovancev (ICO).
SEC je izdal pismo januarja
18. januarja je Dalia Blass, vodja upravljanja naložb pri ameriški komisiji za vrednostne papirje in borzo (SEC), izdala pismo o bitkah, povezanih z bitcoini. Blass je razkril številna vprašanja, ki jih imajo regulatorji glede kripto valut, poroča Wall Street Journal.
Običajno je to glavna ovira, če kripto valute uvrščajo med sklade. Blassovo pismo naj bi po poročanju Wall Street Journal spodbudilo umik številnih vlog za bitcoin ETF.
Vprašanja, ki se soočajo z eksotičnimi ETF
Pričakuje se, da bodo eksotični ETF-ji, vključno z tistimi, povezanimi z bitcoini in drugimi digitalnimi valutami, odgovorili na številna vprašanja, ki jih postavlja SEC. Ta vprašanja vključujejo metode vrednotenja, ki bi jih ETF uporabili za določanje dnevnih čistih sredstev, vrste korakov, ki bi jih ta sredstva lahko storila za dosego dnevnih odkupov, in načine lastništva za te kripto valute.
Blass je zapisal, da dokler teh vprašanj "ne moremo zadovoljivo reševati, ne verjamemo, da bi bilo primerno, da sponzorji skladov začnejo registracijo skladov, ki nameravajo znatno vlagati v kripto valute in z njimi povezane izdelke, in od sponzorjev smo zaprosili za vložene izjave o registraciji takšne izdelke, da jih umaknejo."
Lažji čas za tradicionalne ETF
Hkrati, ko se eksotični ETF soočajo z novimi ovirami, lahko SEC olajša pot do uvrstitve na seznam za lažje tradicionalne ETF. Predsednik DIP-ja Jay Clayton je menil, da bi racionaliziral ponudbo in uvrstitev teh sredstev; finančna kriza leta 2008 je to pot obrnila pred desetletjem.
Kljub temu so opazili, da so celo ETF-ji, povezani s sektorji, ki bi lahko imeli koristi od tehnologije blockchain. Januarja 2018 je SEC ustavil, da so štirje prosilci v svojih imenih uporabili "blockchain". (Glej več: SEC razbija podjetja, ki zlorabljajo ime "Blockchain".)
Hkrati se je tržna apetit za nove izdelke tudi posušila. Zaradi stisnjenih trgovinskih marž novi ETF zdaj večino svojih sredstev črpajo iz institucionalnih vlagateljev, ne pa iz tradicionalnih trgovskih in borznoposredniških družb, ki so nekoč domnevala, da likvidnost ne bo težava.
