Glavni ameriški delniški indeksi se že od decembra znižujejo, toda pariško investicijsko bančno podjetje Societe Generale vidi medvedje signale. "Ostra izguba gospodarskega zagona opravičuje primerjave z leti 2000 in 2007 in nas misli, da so pozivi k recesiji videti vse bolj verodostojni, " kot opozarja v opombi strankam Alain Bokobza, vodja globalne dodelitve premoženja v Societe Generale, Business Insider. V zadnjih letih sta se začela zadnja dva trga medveda v ameriških zalogah.
Veliko vprašanje je, ali se zaloge po letošnjih očitnih dobitkih usmerijo v nadaljnji krog strmih razprodaj ali na medvedji trg (glej spodnjo tabelo).
Torridski delniški trg
(Dobi se od decembrskih najnižjih do 21. februarja)
- S&P 500 indeks (SPX): 18, 3% Dow Jones industrijsko povprečje (DJIA): 19, 1% Nasdaq sestavljen indeks (IXIC): 20, 5% Nasdaq 100 indeks (NDX): 19, 3% Russell 2000 indeks (RUT): 24, 4%
Pomen za vlagatelje
"Temeljni dejavnik pričakovanega prehoda na režime z večjo volatilnostjo je upočasnitev gospodarske rasti. Ti konici nestanovitnosti skoraj potrjujejo, da smo zdaj v zelo pozni fazi gospodarskega cikla, " dodaja Bokobza. Indeks volatilnosti CBOE (VIX) je med decembrsko razprodajo zasijal, Societe Generale pa je našel zgodovinsko povezavo med visoko volatilnostjo delnic, ki jo spremljajo ostri odprodaje, in gospodarskimi krčenja, ki jih vlagatelji bodisi že čakajo ali na široko pričakujejo.
"Čeprav menimo, da kazalnika ne bi smeli brati v smislu, da so recesija, večja volatilnost in nižje cene del nujno potrebni, se tveganje za takšne dogodke poveča, " pojasnjuje Bokobza. Medtem dve drugi merili, ki jih podpira Societe Generale, kažeta na povečane možnosti za recesijo v primerjavi s prejšnjim poročilom.
Medtem ko stopnja brezposelnosti v ZDA ostaja v zgodovinsko nizkem razponu, se je v zadnjih mesecih zvišala za 30 bazičnih točk (bps), s 3, 7% novembra 2018 na 4, 0% januarja 2019. Od leta 1948, ko se stopnja brezposelnosti poveča za več Kot je za CNBC dejal Joe La Vorgna, glavni ekonomist za Amerike v pariškem podjetju Natixis, za 50 baznih točk prejšnjega cikličnega nizkega obdobja, bodisi je v teku bodisi recesija.
"Nikoli ni narobe. Na nekaj je treba gledati, " je dejal LaVorgna. Ta kazalnik deluje, ali je stopnja brezposelnosti nizka ali visoka. Recesiji je sledila leta 1953, ko se je dvignila na samo 3, 1%, in leta 1981, ko je bila predhodna ciklična nizka 7, 2%. Stopnja 3, 7% v novembru 2018 je bila najnižja od decembra 1969 po ameriškem uradu za statistiko dela (BLS).
Pogled naprej
Vendar pa LoVorgna v bližnji prihodnosti dodeli le 33-odstotno verjetnost za recesijo in pričakuje, da se bo stopnja brezposelnosti spet znižala. "Nedavno povečanje stopnje je posledica vse večje udeležbe delovne sile, kar je znak gospodarske moči in ne šibkosti, " je dejal. Veliko ljudi, ki so zapustili delovno silo, zdaj išče delo, spodbujeno z močno rastjo delovnih mest. V 12 mesecih od februarja 2018 do januarja 2019 je bilo v povprečju dodanih 234.000 delovnih mest na mesec, ki so januarja 2019 dosegle najvišjo vrednost 304.000 na BLS.
