Kljub upadu trga v tem mesecu blizu rekordnih vrednosti, številni opazovalci trga in analitiki trdijo, da so zaloge precej bolj krhke, kot se zdijo. Pravijo, da bi se lastniški vrednostni papirji lahko spustili na "celostni medvedji trg", kar je najmanj za 20%. Ali še huje, nekateri vidijo, da zaloge drastično padejo še naprej v tržnem zrušenju.
Analitiki v Citigroupu pravijo, da se lahko po enem resničnem scenariju medveda zniža na 2.350, donos 10-letne državne blagajne pade na 1, 5% ali manj, zlato in dolar pa sta višja. To bi se zgodilo, če ne bo dosežen noben trgovinski dogovor in Zvezne rezerve ne bodo znižale obrestnih mer. "Zdi se, da trgovinske napetosti naraščajo tako, da vzbujajo zaskrbljenost ali vsaj vsaj večjo previdnost, " sta zapisala Mark Schofield in Benjamin Nabarro iz Citigroupa, v skladu s podrobno zgodbo v MarketWatchu.
3 scenariji Citigroupa
Scenarij medveda: Brez trgovinskega dogovora in s Fedom
- Zaloge vstopijo v 10-letne tržne vrednosti medvedjega trga na 1, 5% ali manj
Scenarij bika 1: Trgovinski dogovor na vrhu G-20
- S&P skoči na približno 290010-letni izkoristek približno 2, 5%
Scenarij bika 2: Brez pogodbe, Fed zniža stopnje 0, 75%
- Zaloge so dosegle nove najvišje vrednosti, uspešnost se razlikuje med 10-letnim sektorjem trgovanja v razponu od 1, 75% do 2%, krivulja donosa
Kaj pomeni za vlagatelje
Schofield in Nabarro še zdaleč nista optimistična glede prihodnjih trgovinskih pogajanj, saj napetosti naraščajo in ne zmanjšujejo, zlasti s predsednikom Trumpom na čelu. "Če bi na težavo uporabili lečo teorije iger, bi lahko trdili, da bo predsednik Trump verjetno še naprej trdo nadaljeval, " so povedali analitiki Citigroupa.
Ta „trda linija“ bo v kratkem času pomenila višje tarife za uvoz s Kitajske. Citigroup pravi, da so stalni trgovinski konflikti največji napredek svetovnega gospodarstva, zato so te višje tarife sila, ki bo verjetno lahko ameriške zaloge poslala na medvedji trg.
Charles Hugh Smith, analitik in pisec bloga Two Minds, je bolj pesimističen kot Citigroup in trdi, da lahko znižanje stopnje Feda dejansko doseže nasprotni cilj. "Kot posledica takšne vedno prisotne pripravljenosti centralne banke, da poseže na borzo, so bili udeleženci usposobljeni, da verjamejo, da zlom delniške borze ni več mogoč: če trg pade na 10%, ali ne daj, 20% (tj. V Bear Territory), Zvezne banke in druge svetovne centralne banke bodo prihranile dan z neposrednimi nakupi, "piše Smith in dodaja, " takšno samozavestno zaupanje v učinkovitost posegov centralne banke dejansko postavlja scenarij zrušitve."
Smith opazi, da se trk razvija, saj vlagatelji - prepričani, da bodo centralne banke stopile v podporo trgom - še naprej širijo in kupujejo zaloge. Ker pa se osnove trga poslabšajo, Smith pravi, da bodo medvedji kratki prodajalci požrli zaupanje bikovske črede, kar bo vodilo do prostega padca cen in popolne izgube zaupanja v moč centralnih bankirjev.
Pogled naprej
Zagotovo bi se bilo mogoče izogniti tem pesimističnim scenarijem, če bi dve največji gospodarstvi na svetu, ZDA in Kitajska, uspeli doseči celovit trgovinski dogovor. Toda tudi najboljši scenarij za Citigroup je težko bikovit, saj je trgovinski dogovor dvignil S&P 500 le na 2900, komaj nad današnjim.
