Kaj je tveganje nasprotne stranke?
Tveganje nasprotne stranke je verjetnost ali verjetnost, da lahko kdo od vpletenih v transakcijo ne izpolni svoje pogodbene obveznosti. Tveganje nasprotne stranke lahko obstaja v kreditnih, naložbenih in trgovinskih poslih.
Tveganje nasprotne stranke
Razumevanje tveganja nasprotne stranke
Pri vseh finančnih transakcijah obstajajo različne stopnje tveganja nasprotne stranke. Tveganje nasprotne stranke je znano tudi kot tveganje neplačila. Tveganje neplačila je možnost, da podjetja ali posamezniki ne bodo mogli opraviti zahtevanih plačil za svoje dolžniške obveznosti. Posojilodajalci in vlagatelji so izpostavljeni tveganju neplačila skoraj v vseh oblikah podaljšanja kreditov. Tveganje nasprotne stranke je tveganje, ki ga morata ob ocenjevanju pogodbe upoštevati obe strani.
Premije za tveganje nasprotne stranke in tveganja
Če ima ena stranka večje tveganje neplačila, se transakciji običajno pripiše premija, s katero bi nadomestila drugo stranko. Dodana premija zaradi tveganja nasprotne stranke se imenuje premija za tveganje.
Pri finančnih transakcijah s prebivalstvom in komercialnimi finančnimi transakcijami upniki pogosto uporabljajo kreditna poročila za določitev kreditnega tveganja nasprotne stranke. Kreditne ocene posojilojemalcev se analizirajo in spremljajo, da se oceni stopnja tveganja za upnika. Bonitetna ocena je številčna vrednost kreditne sposobnosti posameznika ali podjetja, ki temelji na številnih spremenljivkah.
Kreditna ocena osebe se giblje med 300 in 850, in čim višja je ocena, za upnika se šteje, da je bolj finančno zaupanja vredna. Spodaj so navedene numerične vrednosti bonitetnih ocen:
- Odlično: 750 in večDobra: 700 do 749Fair: 650 do 699 Slabo: 550 do 649Bad: 550 in manj
Na kreditni rezultat vplivajo številni dejavniki, vključno s plačilno zgodovino stranke, skupnim zneskom dolga, dolžino kreditne zgodovine in uporabo kredita, kar je odstotek celotnega razpoložljivega kredita kreditojemalca, ki se trenutno uporablja. Številčna vrednost kreditnega rezultata posojilojemalca odraža stopnjo tveganja nasprotne stranke do posojilodajalca ali upnika. Posojilojemalec s kreditno oceno 750 bi imel nizko tveganje nasprotne stranke, medtem ko bi posojilojemalec s kreditno oceno 450 nosil visoko tveganje nasprotne stranke.
Če ima posojilojemalec nizko kreditno oceno, bo upnik verjetno tvegal višjo obrestno mero ali premijo zaradi tveganja neplačila dolga. Podjetja s kreditnimi karticami na primer zaračunavajo obrestne mere, ki presegajo 20%, za tiste z nizkimi bonitetnimi ocenami, hkrati pa ponujajo 0% obresti za stranke, ki imajo zvezdniške ali visoke kreditne ocene. Če posojilojemalec zamudi pri plačilih za 60 dni ali več ali presega kreditni limit na kartici, se podjetja s kreditnimi karticami običajno spopadejo s premijo za tveganje ali "kaznovalno obrestno mero", kar lahko obrestno mero kartice poveča na 29% letno.
Vlagatelji morajo razmisliti o družbi, ki izdaja obveznice, delnice ali zavarovalno polico, da presodijo, ali obstaja tveganje neplačila ali nasprotne stranke.
Tveganje nasprotne naložbe
Finančni naložbeni proizvodi, kot so delnice, opcije, obveznice in izvedeni finančni instrumenti, predstavljajo tveganje nasprotne stranke. Agencije, kot so Moody's in Standard in Poor's, ocenjujejo obveznice od AAA do statusa junk bond za merjenje stopnje tveganja nasprotne stranke. Obveznice z višjim tveganjem nasprotne stranke plačujejo višji donos. Kadar je tveganje nasprotne stranke minimalno, so premije ali obrestne mere nizke, na primer pri skladih denarnega trga.
Na primer, podjetje, ki ponuja junk obveznice, bo imelo visok donos, s katerim bo nadomestilo vlagatelje za dodatno tveganje, da bi podjetje lahko izpolnilo svoje obveznosti. Nasprotno, ameriška državna državna obveznica ima majhno tveganje nasprotne stranke; ocenjeno višje od dolga podjetja in junk obveznic. Vendar pa državne blagajne običajno izplačujejo manjši donos kot dolg podjetja, saj obstaja manjše tveganje neplačila.
Ključni odvzemi
- Tveganje nasprotne stranke je verjetnost ali verjetnost, da lahko kdo od vpletenih v transakcijo ne izpolni svoje pogodbene obveznosti. Tveganje nasprotne stranke lahko obstaja v kreditnih, naložbenih in trgovinskih poslih. Številčna vrednost kreditnega rezultata posojilojemalca odraža stopnjo tveganja nasprotne stranke do posojilodajalca ali upnika. Vlagatelji morajo razmisliti o podjetju, ki izdaja obveznico, delnice ali zavarovalno polico, da ocenijo, ali obstaja tveganje neplačila ali nasprotne stranke.
Primeri tveganja nasprotne stranke
Kadar je tveganje nasprotne stranke napačno izračunano in stranka privzeto nastavi, je lahko bližnja škoda huda. Najpomembnejši vzrok za propad nepremičnin v letu 2008 je bil na primer neplačilo toliko dolžniških zavarovanj (CDO).
Tveganje subprime
Hipoteke so listinjene v CDO za naložbe in podprte z osnovnimi sredstvi. Ena največjih pomanjkljivosti CDO pred gospodarskim zlomom je bila, da so vsebovale hipotekarne hipoteke in nizke kakovosti, s katerimi so CDO prejemale enake ocene kot dolg podjetja.
Visoka bonitetna ocena za CDO jim je omogočila prejemanje institucionalnih naložb, saj morajo sredstva vlagati le v visoko ocenjen dolg. Ko so posojilojemalci začeli zamujati pri hipotekarnih plačilih, je nepremičninski mehurček počil, kar je pustilo vlagatelje, banke in pozavarovatelje na kljuki za velike izgube. Bonitetne agencije so bile deležne velike krivde za propad, kar je na koncu privedlo do razpada finančnega trga, ki je opredelil medvedji trg 2007–2009.
AIG in zavarovalno tveganje
AIG ali American International Group ponuja zavarovalne produkte za nepremičnine, podjetja in posameznike. Podjetje je v času finančne krize potrebovalo reševanje ameriške vlade. Za tiste, ki so bili zavarovani z AIG, so se nenadoma soočili s povečanjem tveganja nasprotne stranke. Posledično morajo vlagatelji razmisliti o družbi, ki izdaja obveznice, delnice ali zavarovalno polico, da bi ocenili, ali obstaja tveganje nasprotne stranke.
