Ob nastanku v 70. letih so bili skladi denarnega trga trženi kot "varne" naložbe. V bistvu je bil njihov cilj takšen: "Če vas naložbe v borzo preprečujejo, da bi spali ponoči, je čas, da se seznanite z varnejšimi alternativami denarnih trgov."
Osredotočenost na varnost in trdne donose je bila upravičena, saj so denarni trgi tradicionalno vzdrževali neto vrednost premoženja (NAV) v višini 1 USD na delnico in plačevali višjo obrestno mero kot preverjanje računov. Zaradi kombinacije stabilne cene delnice in dobre obrestne mere so bili dobri kraji za shranjevanje gotovine. Takšno pozicioniranje je veljalo do septembra 2008, ko je rezervni sklad prekinil dolar - besedna zveza finančne storitve, ki se uporablja za opis scenarija, ko sklad skladov denarnega trga pade pod 1 dolar na delnico.
Čeprav je propad rezervnega sklada neposredno škodoval razmeroma majhnemu številu vlagateljev, je razkrilo, da je varnost vlagateljev, na katere se zanašajo desetletja, iluzija. Če rezervni sklad, ki ga je razvil Bruce Bent (človek, ki ga pogosto imenujejo "oče industrije denarnih skladov"), ni mogel vzdrževati svoje delniške cene, so se vlagatelji začeli spraševati, kateri sklad denarnega trga je varen.
Neuspeh rezervnega sklada je dvomil v opredelitev "varnih" in veljavnosti trženja skladov denarnega trga kot "denarnih ekvivalentov" naložb. Prav tako je vlagatelje opozoril na pomembnost razumevanja njihovih naložb.
Pravilo 2a-7
Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) je priznala grožnjo finančnemu sistemu, ki jo bo povzročil sistemski propad sredstev denarnega trga, in odgovorila s pravilom 2a-7. Ta uredba zahteva, da sredstva denarnega trga omejijo osnovni kapital na naložbe, ki imajo bolj konzervativne ročnosti in bonitetne ocene od tistih, ki so jih prej smeli imeti. Z vidika zapadlosti povprečna zapadlost naložbenih portfeljskih naložb v skladu denarnega trga ne sme presegati 60 dni. Z vidika bonitetne ocene se v vrednostne papirje, ki ne spadajo v prvo ali drugo najvišjo stopnjo, ne sme vložiti več kot 3% sredstev.
Del paketa so tudi povečane potrebe po likvidnosti. Obdavčljivi skladi morajo imeti najmanj 10% premoženja v naložbah, ki jih je mogoče v enem dnevu pretvoriti v denar. Vsaj 30% sredstev mora biti v naložbah, ki jih je mogoče v petih delovnih dneh pretvoriti v denar. Največ 5% sredstev je mogoče naložiti v naložbe, ki trajajo več kot teden dni za pretvorbo v denar.
Sklad morajo opraviti stresne teste, da preverijo svojo sposobnost vzdrževanja stabilne NAV v neugodnih pogojih, od njih pa morajo slediti in razkriti NAV na podlagi tržne vrednosti osnovnih deležev ter te podatke objaviti v 60-dnevnem zamiku po koncu poročevalnega obdobja.
Vpliv na industrijo in vlagatelje
Uveljavitev zakonodaje ni pomembno vplivala na vlagatelje. Zahteva za razkritje NAV ni dogodek, saj morajo vlagatelji najti zgodovinske podatke. Družbe skladov tega ne zahtevajo proaktivno. Donosnosti skladov denarnega trga so morda nižje, kot bi bile, če bi sredstva lahko vlagala v bolj agresivne možnosti, razlika pa je le nekaj osnovnih točk.
Leta 2016 so reforme zahtevale sredstva denarnega trga, da bi lahko njihova NAV "lebdela" ali nihala. To pomeni, da skladi denarnega trga v določenem času morda nimajo stabilne NAV v višini 1 USD.
Spodnja črta
Če NAV sklada denarnega trga pade pod ceno delnice 1 dolar, lahko vlagatelji izgubijo denar. Ker je razlika med obrestnimi merami med skladom denarnega trga in računom za preverjanje ali varčevanje na splošno majhna, morajo vlagatelji natančno paziti na NAV, da se prepričajo, ali bodo v celoti izkoristili svojo obrestno mero. Z drugimi besedami, izguba NAV bi lahko povečala dobiček iz obresti.
