Ko kupite obveznico, posojate denar izdajatelju. Ker je obveznica posojilo, se obresti, plačane imetniku obveznice, plačajo za posojanje denarja. Plačane obresti so navedene v odstotku od izposojenega zneska, znanega kot nominalna vrednost obveznice.
Posledično obveznica z nominalno vrednostjo 1000 dolarjev in 10-odstotno obrestno mero obljublja plačilo 100 dolarjev na leto obresti do zapadlosti obveznice, v tem trenutku pa se imetniku obveznice vrne prvotna nominalna vrednost (1.000 USD).
Kaj se zgodi, ko se obrestne mere dvignejo (ali padejo)
Čeprav ima obveznica fiksno nominalno vrednost, so cene, po katerih se kupuje in prodaja na finančnem trgu, lahko višje, nižje ali enake nominalni vrednosti. Na primer, če je tržna obrestna mera 10 odstotkov, se bo obveznica, ki plača 10-odstotne obresti, prodala po nominalni vrednosti. Če pa se tržna obrestna mera dvigne na 11 odstotkov, nihče ne bo plačal nominalne vrednosti, ker so na voljo identične obveznice, ki plačujejo 11-odstotno stopnjo.
To povzroči znižanje cene obveznice, dokler obresti, ki se plačujejo, in dobiček, pridobljen z razliko med nominalno vrednostjo in nižjo plačano ceno, prinesejo 11-odstotni donos.
Iz istega razloga, ko se tržna obrestna mera zniža, cene obveznic naraščajo. Ta scenarij prikazuje osnovno načelo med obrestnimi merami in cenami obveznic; ko eden gre gor, drugi pade dol. Ker tržne obrestne mere nenehno padajo in rastejo, tako tudi cene obveznic.
Ali se vrednost par spreminja?
Pomembno je upoštevati, da se nominalna vrednost obveznice, znesek, ki ga boste prejeli ob zapadlosti, ne bo nikoli spremenila, ne glede na tržni tečaj ali ceno obveznice.
Če je tržna obrestna mera višja od obresti, plačljive na obveznico, naj bi se prodala s popustom (pod nominalno vrednostjo). Če je tržna obrestna mera nižja od obresti, plačljive na obveznico, naj bi se prodajala s premijo (nad nominalno vrednostjo). In, če je tržna obrestna mera enaka plačljivi obresti, bo obveznica prodana po par. Sama nominalna vrednost in s tem vrednost obveznice, plačljive ob zapadlosti, se ne bo nikoli spremenila, ne glede na ceno obveznic ali tržne obrestne mere.
