Ker padajo cene delnic, upočasnjuje se gospodarska rast in dobički podjetij kažejo manj naraščanja, je možnost nadaljnjega zvišanja obrestnih mer vlagateljev na robu. Te spremembe grozijo ne samo zaustavitvi trga bikov, temveč tudi zaostanku padca na trgu medvedov. "Vse leto nas najbolj skrbijo vse manjši likvidnostni pogoji, saj Fed in druge centralne banke zaostrujejo denarno politiko, " piše ameriška skupina za lastniški kapital Morgan Stanley v svojem zadnjem tedenskem poročilu o ogrevanju.
Morgan Stanley se celo bolj kot na povišanje zvezne obrestne mere osredotoča na razveljavitev količinskega olajšanja s strani Feda in drugih centralnih bank po vsem svetu, kar lahko ima še večji vpliv na obrestne mere. Poročilo opozarja: "Rast bilance stanja Svetovne centralne banke… upada in bo do januarja negativna, če Fed, ECB in BOJ ne bodo spremenili tečaja. Zgodovinsko smo, kadar koli se to zgodilo, končali s finančno krizo, recesija ali oboje."
| 8 zvišanja stopnje zveznih skladov od 4Q 2015 do 3Q 2018 |
| 4 dodatna povečanja, pričakovana do konca leta 2019 |
Viri: Federal Reserve, CNN
Pomen za vlagatelje
Kot trdi Morgan Stanley, "trgi… se celo leto tiho vrtijo. Zdaj, ko so ti upori dosegli obale ZDA in velike zaloge kapitanov, več ljudi posveča pozornost. upori se ustavijo, dokler centralne banke ne ustavijo ali vsaj sporočijo, da so zaskrbljene. " Poročilo dodaja: "ko gledamo širši trg, se nam zdi, da se ta kotalni medved hitro spreminja v cikličnega medveda… skoraj polovica vseh zalog v ameriškem indeksu MSCI je padla vsaj 20% od njihov 52 teden najvišje."
Trg medvedov, ki se kotali, kot ga je definiral Morgan Stanley, je trg, na katerem se različni sektorji spreminjajo in trpijo. Temu, kar imenujejo ciklični trg medveda, je bolj usklajeno znižanje cen delnic, ki je kljub temu krajše trajanje kot laični trg medveda.
V poročilu trdijo, da je večina krivde za denarno politiko: "Fed in druge centralne banke se bolj zaostrijo, kot se lahko spoprime trg (in morda tudi gospodarstvo), rast prihodkov pa naj bi se naslednje leto znatno upočasnila." Kot rezultat poročila piše, da so projekcije zaslužka za leto 2019 videti preveč optimistične in da so možnosti za "celotno recesijo zaslužka prihodnje leto videti bolj verjetno".
"Vse leto nas najbolj skrbijo vse manjši likvidnostni pogoji, saj Fed in druge centralne banke zaostrujejo denarno politiko… likvidnost trga je približno tako slaba, kot smo jo videli v karieri." - Morgan Stanley
Morgan Stanley o vplivu padajoče likvidnosti pravi, da "pričakujemo nasilne shode na tej poti, toda z likvidnostjo trga približno tako slabo, kot smo jih videli v karieri, bo težavno zajemanje le-teh težko". Poročilo tudi poudarja, da indeks S&P 500 (SPX) kot celota in večina sektorjev v njem zdaj trgujejo pod svojimi 200-dnevnimi drsnimi povprečji, kar je ključni medvedji tehnični kazalnik. Poleg tega navaja nedavni padec širine trga kot dokaz, da je nedavni upad trga "bolj temeljit, kot je priznala večina udeležencev na trgu in komentatorji".
Pogled naprej
Kljub splošnemu medvedjem nagibu poročila Morgana Stanleyja, navajajo, "da je jasno, verjamemo, da je S&P 500 na sekularnem trgu bikov, ki se je začel leta 2011 in letos predstavlja cikličnega medveda znotraj posvetnega bika… mislimo, da je to ciklično medved je začel konsolidacijo, ki bo S&P 500 ohranil v širokem razponu od 2400-3000 do dve leti. " S&P 500 je 30. oktobra začel trgovati pri 2.640, 68, kar je 10, 0% nad dnom tega območja in 13, 6% pod njegovim vrhom. Glede na odločenost Feda, da nadaljuje s povečanjem zvezne stopnje sredstev in odplakne ogromno bilanco stanja, trenutno ocenjeno na 4, 2 trilijona dolarjev na Fed, stiskanje, da bodo naraščale obrestne mere gospodarstvu, dobičku podjetij in vrednotenju lastniškega kapitala, malo verjetno. ublažiti.
Primerjajte naložbene račune × Ponudbe, ki so prikazane v tej tabeli, so iz partnerstev, od katerih Investopedia prejema nadomestilo. Ime ponudnika Opispovezani članki
Makroekonomija
Acampora Market Bull postane medved, Seas Crash Like 1987
Ekonomija
Zgodovina medvedjih trgov
Strategija in izobraževanje na Forex trgu
Glavne centralne banke
Državne rezerve
Orodja Fed za vpliv na gospodarstvo
Zaloge
Tržne mejnike kot trg bika 10
Monetarna politika
Ali bi morale biti centralne banke neodvisne?
Povezave partnerjevSorodni pogoji
Opredelitev količinske olajšave Kvantitativno popuščanje je denarna politika, v kateri centralna banka kupi določene količine finančnih sredstev, da poveča denarno ponudbo in spodbudi posojanje in naložbe. več Mehko pristajanje Mehko pristajanje v ekonomskih razmerah ciklični upad, ki preprečuje recesijo. več Opredelitev poostritve denarne politike Tesna denarna politika je potek ukrepov centralne banke (na primer Zvezne rezerve), da upočasni pregreto gospodarsko rast. več Kako deluje model Fed Fed model je Fed, ki se uporablja za določanje, ali je ameriška borza v določenem času bullish ali medved. več Zvezna diskontna stopnja Zvezna diskontna stopnja centralni banki omogoča nadzor nad ponudbo denarja in se uporablja za zagotavljanje stabilnosti na finančnih trgih. več Primarni trgovec Primarni trgovec je vnaprej odobrena banka, posrednik / trgovec ali druga finančna institucija, ki lahko sklepa poslovne posle z ameriško zvezno rezervo, na primer za zavarovanje novega državnega dolga. več