Stopnja izgorevanja se nanaša na stopnjo, po kateri podjetje sčasoma porabi zalogo denarja. To je stopnja negativnega denarnega toka, ki se običajno kotira kot mesečna stopnja. V nekaterih kriznih razmerah lahko stopnjo opekline merimo v tednih ali celo dneh. Analiza porabe denarja vlagateljem pove, ali se podjetje samo vzdržuje, in nakazuje potrebo po prihodnjem financiranju.
Izgorevanje s stopnjo opekline
Stopnja zgorevanja je v glavnem težava zagonskih podjetij, ki so običajno že v zgodnjih fazah nerentabilna in so običajno v panogah z visoko rastjo. Podjetje lahko traja leta, da ustvari dobiček od prodaje ali prihodkov, zato bo za pokrivanje stroškov potrebovala zadostno zalogo gotovine. Številna tehnološka in biotehnična podjetja se soočajo z dolgoletnim življenjem na svojih bančnih sredstvih.
Ključni odvzemi
- Stopnja izgorelosti je ukrep, povezan s tem, kako hitro podjetje porabi razpoložljivo ponudbo gotovine. Če podjetja prehitro zakurijo denar, tvegajo, da jim bo zmanjkalo denarja in prenehala poslovati. Če podjetje ne zakupi dovolj denarja, morda ne bo vlagal v svojo prihodnost in lahko zaostaja za konkurenco. Izkaz denarnega toka vključuje podatke, povezane s hitrostjo gorenja podjetja. Investitorji želijo pred odločitvijo o naložbi upoštevati razpoložljiva denarna sredstva podjetja, njegove kapitalske izdatke in stopnjo izgorelosti..
Stopnje izgorelosti veljajo tudi za zrela podjetja, ki se spopadajo in pretirano zadolžujejo. Na primer, letalske zaloge so se po 11. septembru soočile s krizo, ki je največje letalske prevoznike postavila v denarni krč, ki je ogrožal industrijo. Podjetje United Airlines je na primer vsak dan izplačalo več kot 7 milijonov dolarjev gotovine, preden je zaprosilo za zaščito pred stečajem.
Če se gotovinsko izgorevanje podjetja nadaljuje v daljšem časovnem obdobju, potem podjetje verjetno deluje na delniške sklade delničarjev in izposojen kapital. Vlagatelji morajo biti pozorni na stopnjo zgorevanja denarja, zlasti če podjetje išče dodatni kapital.
Če podjetja prehitro zažgejo denar, tvegajo, da bodo prenehali poslovati. Po drugi strani pa če podjetje počasi kuri denar, je to lahko znak, da podjetje ne vlaga v svojo prihodnost in lahko zaostaja za konkurenco. Učinkovita vodstvena ekipa zna dobro upravljati z gotovino.
Izračun stopnje opekline podjetja
Stopnja opeklin se določi z vpogledom v izkaz denarnih tokov, ki poroča o spremembi denarnega položaja podjetja iz enega obdobja v drugo z obračunavanjem denarnih tokov iz poslovanja, naložbenih dejavnosti in finančnih dejavnosti.
Stopnja izgorevanja = Skupna sprememba pozicije gotovine / določeno časovno obdobje
V primerjavi s količino gotovine, ki jo ima podjetje na razpolago, stopnja opeklin daje vlagateljem občutek, koliko časa je še ostalo, preden podjetju zmanjka denarja - ob predpostavki, da se stopnja gorenja ne spremeni.
Čas pred izplačilom denarja = Denarne rezerve / stopnja izgorevanja
Potrebna obratna sredstva / stopnja izgorevanja
Ponazoritev stopnje zgorevanja
Razmislimo o denarnih tokovih hipotetičnega podjetja Super Biosciences. Za začetek je bil čisti denar iz poslovnih dejavnosti v prvih devetih mesecih leta negativen 5, 75 milijona dolarjev. To pomeni, da je osnovna dejavnost izgorevala denar v višini približno 640.000 USD na mesec, predvsem zaradi nadaljnjih izgub iz poslovanja.
Poleg tega predpostavimo, da je Super izvedel nekaj novih naložb v kapitalska sredstva. Posledično je bil negativen tudi čisti denarni tok od naložb v višini približno 1, 9 milijona dolarjev. Čista gotovina, ki je bila zgorela pri poslovanju in naložbenih dejavnostih, je znašala več kot 7, 65 milijona dolarjev - stopnja opeklin v višini približno 800 000 USD na mesec.
Nekateri analitiki trdijo, da je bolj primeren način za oceno gorenja gotovine prezreti denar iz naložbenih in finančnih dejavnosti in se osredotočiti izključno na gotovino iz poslovanja. Vendar se zdi, da se tako zožena usmeritev ne zdi preveč preudarna, saj mora večina podjetij izvesti kapitalne izdatke, da lahko še naprej posluje.
Recimo, da ima Super Biosciences na koncu obdobja približno 10, 8 milijona dolarjev gotovine. Ob predpostavki, da trenutna stopnja zgorevanja denarja Super Biosciences ne popusti, bo podjetju zmanjkalo denarja v približno 13 mesecih - kar pomeni, da je stopnja zgorevanja podjetja 13 mesecev. Da bi izboljšali svoj denarni položaj in se izognili usodi, da bi zmanjkalo denarja, lahko Super Biosciences:
- Znižajte svojo stopnjo opeklin z znižanjem stroškov, vključno z odpuščanjem ali znižanjem plač zaposlenim. Pridobite dodatni denar iz prodaje in trženja. Investirajte v raziskave in razvoj, tako da pametno vložite denar za ustvarjanje rasti.
Seveda je možnost zbiranja več kapitala lahko zahtevna, zlasti za zagonska podjetja. Izvršni delavci morajo izkoristiti ugodna obdobja financiranja in privlačne obrestne mere, da izboljšajo denarni položaj podjetja in dostop do obratnega kapitala. Če podjetje namerava dvigniti potrebno gotovino z izdajo delnic ali prvotno javno ponudbo, mora načrtovati vnaprej, saj lahko postopek izdaje dodatnega kapitala traja šest mesecev ali več.
Spodnja črta
Ko je navdušenje vlagateljev veliko, lahko nedonosna podjetja financirajo gorenje gotovine z izdajo novih delnic, delničarji pa bi z veseljem lahko pokrijeli gorenje denarja kot v primeru dotcom balona v poznih devetdesetih. Ko pa vznemirjenje pojenja, morajo podjetja izkazati dobičkonosnost, če tega ne storijo, pa so lahko na milosti kreditnih trgov.
Posledično se lahko podjetje z visoko stopnjo opekline loti gotovine pri bankah ali upnikih in se ujame v sprejemanje neugodnih pogojev financiranja, se mora prisiliti k združitvi ali celo bankrotirati. Za vlagatelje je pomembno, da pred sprejetjem odločitve za naložbe spremljajo razpoložljiva denarna sredstva podjetja, njegove kapitalske izdatke in stopnjo izgorevanja denarnega toka.
