Delniški vlagatelji, ki še vedno uživajo ameriški trg bikov, ki se je več kot potrojil od najnižjih finančnih kriz, bi se morali v prihodnjih mesecih zagnati za tržne trge, ki jih v zadnjih letih še niso videli. V prihodnjih dveh mesecih bi bilo mogoče s tega trga odstraniti 20% vrednosti, ko se zaloge potegnejo z naraščajočimi svetovnimi trgovinskimi napetostmi, strmoglavljenjem preveč optimističnih napovedi dohodka, močnim padcem gospodarske rasti in političnim pretresom, pravi Vincent Deluard, direktor globalne makro strategije v podjetju INTL FCStone, navaja podrobna zgodba v Business Insiderju.
Kaj pomeni za vlagatelje
Napoved Trumpove administracije prejšnji teden, da bo uvedla 10% tarife za 300 milijard dolarjev dodatnega kitajskega blaga, in kitajsko povračilno razvrednotenje juana ter zahtevo državnih podjetij, da ustavijo porabo za ameriške kmetijske proizvode, so jasen pokazatelj, da so napetosti med svetovnima dvema Največja gospodarstva bodo v bližnji prihodnosti verjetno še naprej tehtala globalno gospodarsko rast.
Deluardsovo mnenje je dolgotrajna in dolgotrajna trgovinska vojna vse bolj verjetna in to bo vznemirilo preveč optimistične napovedi za dobiček podjetij. "Pričakuje se, da se bodo prihodki v prihodnjem četrtletju zmanjšali za 3, 5%, preden se bo v četrtem četrtletju neverjetno podražil na 3, 9%, " je dejal. "Če preprečimo hitro reševanje trgovinsko spora med Kitajsko in ZDA (kar po mojem mnenju ostaja malo verjetno), je težko razumeti, zakaj bi se letošnji padec prihodkov v ZDA vrnil to jesen."
Strategi v Morgan Stanleyju so prav tako nizki glede na zaslužek, saj napovedujejo 1, 2-odstotni upad prihodkov v drugem četrtletju za 1, 2% glede na leto. "Kljub zaslužku v dveh mesecih" premagajo "znižano vrstico, se obeti ne izboljšujejo, " so strategi zapisali v nedavnem poročilu ameriške lastniške strategije. „Do 30. junija ocene zaslužka za S&P upadajo v večini sektorjev, skupno pa za 3Q19 / 4Q19 skupno za 1, 8% / 1, 5%.“
Upočasnitev zaslužka ni brez razloga. Gospodarska rast, ki že več kot 10 let poteka neovirano, v zadnjem času kaže znake šibkosti. Upočasnjena proizvodna dejavnost, BDP in izvoz nagovarjajo strah pred skorajšnjo recesijo. Tudi nadaljnje popuščanje iz ameriških zveznih rezerv verjetno ne bo preprečilo upada na tej točki.
Politične napetosti naraščajo tudi po vsem svetu. Trdi Brexit izgleda kot vedno večja možnost, napetosti z Iranom se segrevajo, dirka predsedniških volitev v ZDA pa bo zagotovo okrepila politične delitve, kar bi zlahka spodkopalo kakršne koli pozitivne gospodarske občutke, ki še ostajajo.
Poleg Deluardove teze o pomembnem popravku, ki je prišla nekje letos jeseni, je eden od tržno najbolj zaupanja vrednih kazalcev recesije - obrnjena krivulja donosa - od leta 2007 prejel svoje najhitrejše opozorilo. Stopnje v desetletni blagajniški blagajni so bile nižje od tistih trimesečni zakladni račun že mesece, vendar se je v ponedeljek negativni razmah povečal na najširšo raven od začetka finančne krize leta 2008, poroča Bloomberg.
David Rosenberg, glavni ekonomist in strateg pri Gluskin Sheffu, se je v zadnjem času oglasil še en alarmni zvon, ki trdi, da bo mehurček, ki ga povzroča Federal Reserve, mehurček za korporativni dolg verjetno usmeril gospodarstvo v naslednjo recesijo. "Moja teza je bila, da bo to recesija, ki jo bo vodila kapitalska poraba, " je dejal. "Ugotovili bomo, da bo veliko denarnih tokov preusmerjenih na servisiranje dolga - tudi v tem okolju nizkih obrestnih mer - in stran od kapitalne porabe."
Pogled naprej
Kljub napovedi 20-odstotne razprodaje delnic, Deluard upa na priložnosti, ko se trg spusti. Njegove napovedi za zadnjo polovico leta vključujejo oslabitev ameriškega dolarja, naraščajoče donose, dobičke na razvijajočih se trgih ter oživitev vrednosti in ciklične zaloge. Seveda, če se bodo trgovinski odnosi med ZDA in Kitajsko še poslabšali, bi bili trgi lahko še bolj grobi, kot napovedujejo.
