Sovražni nasproti prijazni prevzemi: pregled
Podjetja pogosto rastejo tako, da prevzamejo svoje konkurente, pridobijo vroči zagon ali se združijo s konkurenco. Javna podjetja potrebujejo odobritev svojih delničarjev in upravnih odborov, da bi lahko sklenila posel. Če pa menedžerji nasprotujejo nakupu, si lahko prevzemno podjetje še vedno prizadeva za posel s tako imenovanimi sovražnimi ukrepi.
Ključni odvzemi
- Podjetja pogosto rastejo s združevanjem s prevzemom ali združitvijo. Če se delničarji in uprava družbe dogovorijo za posel, bo potekal prijazen prevzem. Če vodstvo prevzetega podjetja ne bo na krovu, lahko prevzemna družba začne sovražni prevzem s strani pritožba neposredno delničarjem.
Sovražni prevzemi
Do sovražnega prevzema pride, ko ena korporacija, prevzemna korporacija, poskuša prevzeti drugo korporacijo, ciljno družbo, brez soglasja upravnega odbora ciljne družbe.
V sovražnem prevzemu se direktorji ciljne družbe ne ujemajo z direktorji prevzemnih podjetij. V takem primeru lahko prevzemna družba ponudi plačilo ciljnim delničarjem družbe za njihove delnice v tistem, kar je znano kot razpisna ponudba. Če je kupljenih dovolj delnic, lahko prevzemna družba odobri združitev ali preprosto imenuje lastne direktorje in uradnike, ki vodijo ciljno družbo kot hčerinsko družbo.
Sovražni poskusi prevzema podjetja se običajno zgodijo, ko potencialni kupec poda delniško ponudbo ali neposredno ponudbo delničarjem ciljne družbe. Ta postopek se zgodi zaradi nasprotovanja vodstva ciljnega podjetja in običajno vodi do znatnih napetosti med vodstvom ciljnega podjetja in upravljavcem.
Podjetje lahko pripravi več strategij za preprečevanje sovražnega prevzema, vključno s strupnimi tabletami, greenmailom in obrambo belega viteza.
Prijazni prevzemi
Prijazen prevzem se zgodi, ko ena korporacija pridobi drugo, pri čemer sta oba odbora direktorjev odobrila transakcijo. Večina prevzemov je prijaznih, toda sovražni prevzemi in aktivistične akcije so v zadnjem času vse bolj priljubljeni s tveganjem aktivističnih hedge skladov.
V prijateljskem prevzemu se delničarji in uprava dogovorita na obeh straneh dogovora. Pri združitvi eno podjetje, znano kot preživelo podjetje, z odobritvijo direktorjev in delničarjev družbe pridobi delnice in premoženje drugega. Druga preneha obstajati kot samostojna pravna oseba. Delničarji družbe, ki izginja, dobijo deleže preživele družbe.
Posebna vprašanja: Proxy Fight
Sovražni prevzem se ponavadi opravi z razpisno ponudbo ali s pooblastilom. V razpisni ponudbi želi korporacija odkupiti delnice od neporavnanih delničarjev ciljne družbe po ugodni ceni do trenutne tržne cene. Ta ponudba ima delničarje običajno omejen časovni okvir.
Premija nad tržno ceno je delničarje spodbuda za prodajo prevzemni družbi. Družba prevzemnica mora pri SEC vložiti seznam TO, če nadzoruje več kot 5% razreda vrednostnih papirjev ciljne družbe. Ciljne družbe pogosto pristanejo na zahteve prevzemne korporacije, če ima prevzemna družba finančno sposobnost, da izvleče ponudbo.
V borzi s pooblastili poskuša prevzemna družba prepričati delničarje, da uporabijo svoje pooblaščene glasove za namestitev novega vodstva ali druge vrste korporativnih ukrepov. Pridobljena korporacija lahko poudari domnevne pomanjkljivosti uprave ciljne družbe. Pridružitvena korporacija si prizadeva za namestitev lastnih kandidatov v upravni odbor.
Z namestitvijo prijaznih kandidatov v upravni odbor lahko prevzemna korporacija zlahka izvede želene spremembe pri ciljni korporaciji. Proxy borbe so postale priljubljena metoda pri aktivnih hedge skladih, da bi uvedli spremembe.
