Dvajset dolgih mesecev po prvi ponudbi je AT&T Inc. (T) zaključil 85 milijard ameriških dolarjev pridobitve družbe Time Warner Inc. (TWX). A ne veseli se samo teh dveh podjetij. Hedge skladi, vključno s Highfields Capital, Baupost Group, TCI Fund Management, Pentwater Capital Management in Canyon Capital Advisors LLC, ki so vložili velike deleže v Time Warner in stavili, da bodo sodišča izplačala proti vladnim protimonopolnim zahtevkom, zdaj vidijo, da se te stave izplačajo odločitev sodnika pozno v torek popoldne, poroča Wall Street Journal.
Canyon's Jackpot
Delnice Time Warnerja so po razsodbi poskočile za približno 4%, kar je Canyon Capitalu v sredo omogočilo, da je zbral 27 milijonov dolarjev dobička iz papirja. Kot zadnji tretji največji delež hedge sklada je Time Warner v preteklem tednu Canyonu izplačal 40 milijonov dolarjev in od začetka leta skupaj 75 milijonov dolarjev.
Oseba, ki je blizu zadeve, je kazala, da je Canyon verjel, da vlada nima tako dobrega primera, kot sta to storili obe podjetji, in da četudi je sodišče odločilo proti združitvi, so sredstva podjetja War Warner dovolj dragocena, da lahko postanejo cilj pridobitve za drugo podjetje, poroča Journal. (Za, glej: AT&T in primer Warner Merger: Kaj morate vedeti ).
Veliki vložki, veliki sunki
Skupno imajo hedge skladi 20-odstotni delež Time Warnerja, katerega tržna kapica se je med torkovim zaključkom in otvoritvenim zvokom v sredo povečala za približno 2, 9 milijarde dolarjev. Do 31. marca so imeli Highfields 1, 6-odstotni delež v delnicah družbe, ki je bil večji celo od 1, 2-odstotnega deleža družbe Canyon Capital, medtem ko so Baupost, TCI in Pentwater imeli deleže v višini 1%, 1% in 0, 8%, poroča Bloomberg.
Vendar pa so dolgotrajne delnice podjetja le eden od načinov, kako hedge skladi dobivajo dobiček. Trgovci, ki trdijo, da je 20-odstotni skupni delež najverjetneje njihova minimalna izpostavljenost dogovora, so uporabili opcije in druge vrste izvedenih finančnih instrumentov, da bi še bolj izpostavili.
Nekateri so celo pridobili na strategiji, znani kot arbitraža o združitvah, pri kateri nekdo prevzame prevzemno podjetje (AT&T), medtem ko je dolgo cilj (Time Warner). Delnice AT&T so na letni ravni padle za približno 16%, kar je po odločitvi sodišča za dobrih 4%. (Za, glej: AT&T Zaloga je padla 20% kljub zmagi na sodišču ).
Naraščajoči hedge skladi
S tem dogovorom prihaja do hedge skladov za velike dobičke, ki so le dodaten bonus, potem ko je industrija imela najboljše leto od leta 2013. V letu 2017 so hedge skladi po vseh strategijah dosegli 8, 5% donosnost, kar je opazno izboljšanje v primerjavi s preteklim letom 5, 4% donosa, poroča Financial Times.
Če lahko ohranijo takšne donose in še več, bi lahko naložbeni skladi le prepričali vlagatelje, da so njihove zlogodne visoke provizije (vsaj glede na donos, ki so jih zaslužili) dejansko vredne.
