Ogromni tokovi denarja iz hedge skladov morda pomagajo ustvariti nevarne špekulativne mehurčke, trdijo strategi francoskega večnacionalnega velikanka bančnih in finančnih storitev Societe Generale, poroča Business Insider. Societe Generale te špekulativne stave "imajo zaskrbljujočo podobnost dotcom balonu." Spadajo v štiri glavna področja, kot je povzeto v spodnjem grafikonu.
| Kratka nestanovitnost |
| Dolge zaloge |
| Dolga nafta, kratko zlato in švicarski frank |
| Kratke zakladnice ZDA |
Kaj bi moralo skrbeti vlagatelje
Letos je bilo pričakovati, da bodo iz različnih razlogov sredstva za varovanje pred tveganji zasijala. Dejavniki, ki naj bi bili v njihovo korist, so vključevali izboljšanje nestanovitnosti trga in dejstvo, da lahko hedge skladi dobivajo na ravnih ali manjših trgih s kratko prodajo določenih zalog. Namesto tega je bil povprečni dobiček za hedge sklade v prvi polovici leta 2018 slabih 0, 81%, kar je manj kot polovica 1, 67% predplačila za indeks S&P 500 (SPX), kaže analiza podjetja Hedge Fund Research Inc., znana tudi kot HFR, kot poroča The New York Times.
Varovalni skladi so osem zaporednih četrtletj povečali skupno premoženje v upravljanju (AUM), pri čemer so vsakič postavili nov rekord ves čas. Konec drugega četrtletja je bila svetovna številka 3.235 bilijonov dolarjev, poroča HFR. V drugem četrtletju leta 2018 je bil prvi četrtletni čisti odliv v višini 3, 0 milijarde ameriških dolarjev od prvega četrtletja 2017. Kljub skoraj desetletju premajhne uspešnosti so hedge skladi kljub temu še naprej naraščali z velikimi infuzijami novega kapitala s strani upanja vlagateljev, NYT označuje. (Za več si oglejte tudi: Zakaj so zaloge na trgu za skritega medveda .)
Ko opaža, da je industrija hedge skladov "prenapolnjena z upravljavci, ki si prizadevajo upravičiti svoje stroške", Bloomberg ugotavlja, da je v letu 2008 v povprečju izgubil rekordnih 19%. Medtem pa je malo upravljavcev, ki so si med finančno krizo pripisali imena z zagotavljanjem dobičkov oz. z izdajo starodavnih opozoril, kot so David Einhorn, John Paulson in Alan Howard, so bili od takrat v veliki meri premalo uspešni.
Kontrarijci so primerni, da velike stave, ki jih sprejemajo hedge skladi, vidijo kot znake prihodnjega splošnega upada na trgu, zlasti glede na podaljšano obdobje teh skladov. Štiri velike stave so podrobneje opisane v nadaljevanju.
Kratka nestanovitnost 5. februarja je nepričakovani skok indeksa volatilnosti CBOE (VIX) povzročil hude izgube za trgovce, ki so stavili na nadaljnjo nizko volatilnost. Nekateri so več mesecev predhodnih dobičkov odpravili in več naložbenih produktov, namenjenih dobičku iz nizke nestanovitnosti, je izgubilo praktično vso svojo vrednost in jih je bilo treba likvidirati, poroča CNBC. Očitno so pozabili na lekcijo 5. februarja, imajo hedge skladi kratke pozicije na VIX, ki so blizu zgodovinsko visokih ravni.
Dolge zaloge. Varovalni skladi imajo neto dolg položaj v zalogah, kljub zaskrbljenosti v številnih četrtletjih glede visokih cenitev, ki bodo verjetno propadle, ko se bo gospodarstvo in rast zaslužka zaustavila. Societe Generale meni, da je ta stava na zaloge "neprijetno visoka", glede na lastno napoved, da bo S&P 500 do konca leta 2019 potonil na 2200, kar je skoraj 24%.
Dolga nafta, kratko zlato in švicarski frank. Cena nafte je visoka štiri leta, grožnje ameriških sankcij Iranu pa bi jo lahko poslale še višje. Vendar Societe Generale trenutno ne vidi nafte kot privlačen nakup. Kljub temu hedge skladi ostajajo čisti kupci nafte, medtem ko zasedajo kratke položaje v varnih sredstvih zavetja, kot sta zlato in švicarski frank. (Za več si oglejte tudi: 4 najboljše zaloge z nizko volatilnostjo za leto 2018. )
Kratke ameriške T-opombe. Hedge skladi so v petletnih in desetletnih ameriških obveznicah zasedli velike kratke pozicije, očitno temeljijo na pričakovanjih o nadaljnji močni ameriški gospodarski rasti, ki bo spodbudila obrestne mere še višje. Vendar Societe Generale pričakuje, da bo rast ameriškega BDP v letu 2019 padla na 1, 6%, pod konsenzusno napovedjo 2, 5%. "Z ameriško krivuljo donosnosti, ki bo enaka kot palačinka, in glede na pričakovanje, da bo prihodnji leto ponoven dvig tečaja Fed, pozneje, nas inverzija krivulje donosa šteje za bolj verjeten scenarij, " pišejo.
Pogled naprej
Če bodo varovalni skladi na teh stavah začeli objavljati velike izgube, lahko to vlagatelji odplavijo val odkupov, kar prinese še več izgub. V skladu s tem bi morali vlagatelji do tveganih skladov pristopiti previdno, pri čemer v celoti razumejo svoje naložbene filozofije in kakšne velike stave imajo, preden namenijo kapital.
Primerjajte naložbene račune × Ponudbe, ki so prikazane v tej tabeli, so iz partnerstev, od katerih Investopedia prejema nadomestilo. Ime ponudnika Opispovezani članki
Vlaganje v varovalne sklade
Različne strategije hedge skladov
Stock Trading Strategija in izobraževanje
Ali lahko zaslužite na zalogah?
Profili podjetja
Zlom bratov Lehman: Študija primera
Vlaganje v varovalne sklade
Kaj so varovalni skladi?
Investiranje osnov
Vodič za investitorje o gledanju "milijard"
Blago
Blago: Zaščita pred portfeljem
Povezave partnerjevSorodni pogoji
Upravljanje s tveganji v financah V finančnem svetu je obvladovanje tveganj postopek ugotavljanja, analize in sprejemanja ali zmanjšanja negotovosti pri naložbenih odločitvah. Obvladovanje tveganj se zgodi kadar koli vlagatelj ali upravljavec sklada analizira in poskuša količinsko ovrednotiti izgubo naložbe. več Hedge Fund Hedge Fund je agresivno upravljan portfelj naložb, ki uporablja pozicije s finančnim vzvodom, dolge, kratke in izvedene finančne instrumente. več Vlaganje vrednosti: Kako investirati kot Warren Buffett Vrednost vlagateljev, kot je Warren Buffett, izbere podcenjene zaloge, ki trgujejo z manj kot njihovo lastno knjigovodsko vrednostjo, ki imajo dolgoročni potencial. več Opredelitev kratke prodaje Kratka prodaja se zgodi, ko vlagatelj izposodi vrednostni papir, ga proda na odprtem trgu in pričakuje, da ga bo pozneje kupil za manj denarja. več Opredelitev zalog FANG FANG je kratica za štiri visoko učinkovite tehnološke zaloge: Facebook, Amazon, Netflix in Google (zdaj Alphabet, Inc.). več Opredelitev vzajemnega sklada Vzajemni sklad je vrsta naložbenega sredstva, sestavljenega iz portfelja delnic, obveznic ali drugih vrednostnih papirjev, ki ga nadzira poklicni upravljavec denarja. več