Kazalo
- Kaj je naprej P / E?
- Napredna P / E formula
- Kaj odkriva naprej P / E?
- Naprej P / E proti zadnjim P / E
- Omejitve za naprej P / E
- Kako izračunati v Excelu
Kaj je naprej-cena do zaslužka - Naprej P / E?
Forward cena-zaslužek (naprej P / E) je različica razmerja med ceno in zaslužkom (P / E), ki za izračun P / E uporablja predvideni dobiček. Čeprav so zaslužki v tej formuli le ocena in niso tako zanesljivi kot trenutni ali pretekli podatki o zaslužku, je pri ocenjeni P / E analizi še vedno korist.
Napredna P / E formula
Napovedani dobiček, uporabljen v spodnji formuli, običajno uporablja bodisi predvideni dobiček v naslednjih 12 mesecih bodisi za naslednje polnoletno proračunsko obdobje. Sprednji P / E je lahko v nasprotju s končnim razmerjem P / E.
Сігналы абмеркавання Posreduj P / E = Ocenjeni prihodnji dobiček na delnico Trenutna cena delnice
Kot primer, predpostavimo, da ima podjetje trenutno ceno delnice 50 USD, letošnji dobiček na delnico pa 5 USD. Analitiki ocenjujejo, da bo dobiček podjetja v naslednjem proračunskem letu narasel za 10%. Podjetje ima trenutno razmerje med P / E 50/5 = 10x.
Napredni P / E bi bil po drugi strani 50 USD / (5 x 1, 10) = 9, 1x. Upoštevajte, da je terminski P / E manjši od trenutnega P / E, ker terminski P / E predstavlja rast prihodkov v prihodnosti glede na današnjo ceno delnice.
Posredujte ceno do zaslužka
Kaj odkriva naprej cena do zaslužka?
Analitiki radi o razmerju P / E razmišljajo kot o ceni na zaslužku. Uporablja se za izračun relativne vrednosti na podlagi stopnje zaslužka podjetja. Teoretično je 1 dohodek v podjetju A vreden enakega dolarja zaslužka v podjetju B. Če gre za to, bi morali obe podjetji trgovati po isti ceni, vendar je to redko.
Če podjetje A trguje za 5 dolarjev, podjetje B pa trguje za 10 dolarjev, to pomeni, da dobički družbe B tržno vrednotijo več. Obstajajo različne razlage, zakaj je podjetje B bolj cenjeno. To bi lahko pomenilo, da so zaslužki podjetja B precenjeni. To bi lahko pomenilo tudi, da si podjetje B zasluži premijo nad vrednostjo svojega zaslužka zaradi vrhunskega vodenja in boljšega poslovnega modela.
Pri izračunu zadnjega razmerja P / E analitiki primerjajo današnjo ceno z dobičkom v zadnjih 12 mesecih ali zadnjem proračunskem letu; vendar oboje temelji na zgodovinskih cenah. Analitiki uporabljajo ocene zaslužka, da ugotovijo, kakšna bo relativna vrednost podjetja na prihodnji ravni zaslužka. Posredni P / E oceni relativno vrednost zaslužka.
Na primer, če je trenutna cena podjetja B 10 USD in se prihodki prihodkov po ocenah prihodnje leto podvojijo na 2 USD, je terminsko razmerje P / E 5x, kar je polovica vrednosti podjetja, ko je zaslužil 1 dolar. Če je razmerje naprej P / E nižje od trenutnega razmerja P / E, to pomeni, da analitiki pričakujejo, da se bo dobiček povečal; če je napoved P / E višji od trenutnega razmerja P / E, analitiki pričakujejo zmanjšanje dobička.
Ključni odvzemi
- Naprej P / E je različica razmerja med ceno in dohodkom, ki za izračun P / E uporablja predvideni dobiček. Ker naprej P / E uporablja ocenjeni EPS, lahko ustvari napačne ali pristranske rezultate, če se dejanski zaslužek izkaže za drugačnega.Analitiki pogosto kombinirajo napredne in zaostale ocene P / E za boljšo presojo.
Naprej P / E proti zadnjim P / E
Napredni P / E uporablja projicirani EPS. Trailing P / E se medtem opira na pretekle rezultate z deljenjem trenutne cene delnice s celotnim dobičkom EPS v zadnjih 12 mesecih. To je najbolj priljubljena meritev P / E, ker je najbolj objektivna - ob predpostavki, da je podjetje natančno poročalo o zaslužku. Nekateri vlagatelji se raje ozirajo na zadnji P / E, ker ne zaupajo oceni zaslužka drugega posameznika.
Vendar ima zaostanek P / E tudi svoj delež pomanjkljivosti - namreč pretekle poslovanje podjetja ne pomeni prihodnjega vedenja. Vlagatelji bi tako morali zavezati denar, ki temelji na prihodnji dobički, ne na preteklosti. Težava je tudi dejstvo, da število EPS ostaja konstantno, medtem ko cene delnic nihajo. Če bo pomemben dogodek podjetja povzročil bistveno višjo ali nižjo ceno delnic, bo zadnji P / E manj odraz teh sprememb.
Omejitve za naprej P / E
Ker se P / E zanaša na ocenjeni prihodnji zaslužek, je podvržen napačnim izračunom in / ali pristranskosti analitikov. Tudi s prihodnjim P / E so povezane druge težave: podjetja bi lahko podcenila dobiček, da bi premagali soglasno oceno P / E, ko bodo napovedani prihodki v naslednjem četrtletju.
Druga podjetja lahko precenijo oceno in jo pozneje prilagodijo glede na prihodnjo objavo dobička. Poleg tega lahko zunanji analitiki dajo tudi ocene, ki se lahko razlikujejo od ocen podjetja, kar ustvarja zmedo.
Če uporabljate posredovani P / E kot osrednjo podlago za svojo naložbeno nalogo, temeljito raziskajte podjetja. Če podjetje posodobi svoje smernice, bo to vplivalo na naprej P / E na način, zaradi katerega boste lahko pregledali svoje mnenje. Za dosego bolj zanesljive številke je dobra praksa, da uporabite P / E tako naprej kot zaostale.
Kako izračunati naprej P / E v Excelu
V Microsoftovem Excelu lahko izračunate napoved P / E za naslednje proračunsko leto. Kot je prikazano zgoraj, je formula za terminski P / E preprosto tržna cena družbe na delnico, deljena s pričakovanim dobičkom na delnico. V Microsoftovem Excelu najprej povečajte širino stolpcev A, B in C tako, da z desno miškino tipko kliknete vsak stolpec in levo kliknete na "Širina stolpca" in spremenite vrednost na 30.
Predpostavimo, da ste želeli primerjati razmerje med posameznimi podjetji v istem sektorju. V celico B1 vnesite ime prvega podjetja, ime drugega podjetja pa v celico C1. Nato:
- V celico A2 vnesite "Tržna cena na delnico" in ustrezne vrednosti tržne cene delnice v celicah B2 in C2.Naprej v polje A3 vnesite "Posrednji dobiček na delnico" in ustrezno vrednost za pričakovani EPS družbe za naslednje proračunsko leto v celici B3 in C3. Nato v celico A4 vnesite "Posredujoče razmerje med ceno in zaslužkom".
Na primer, predpostavimo, da družba ABC trenutno trguje po 50 dolarjev in pričakovani EPS znaša 2, 60 dolarja. V polje "B1" vnesite "Podjetje ABC". Nato v celico B2 vnesite "= 50" in v celico B3 "= 2, 6". Nato v celico B4 vnesite "= B2 / B3". Rezultat razmerja P / E za podjetje ABC je 19, 23.
Po drugi strani ima podjetje DEF trenutno tržno vrednost na delnico 30 dolarjev in pričakovano EPS 1, 80 dolarja. Vpišite "Company DEF" v celico C1. Nato v celico C2 vnesite "= 30" in v celico C3 "= 1, 80". Nato v celico C4 vnesite "= C2 / C3". Rezultat P / E za podjetje DEF je 16, 67.
Ker ima podjetje ABC višje razmerje med prihodki in prihodki od podjetja DEF, to kaže, da vlagatelji v prihodnosti od podjetja ABC pričakujejo večji zaslužek kot podjetje DEF.
