Kaj je ograja (možnosti)?
Ograja je strategija obrambnih možnosti, ki jo vlagatelj namerava zaščititi v lasti lastništva pred znižanjem cen, hkrati pa žrtvuje potencialni dobiček.
Ključni odvzemi
- Ograja je strategija obrambnih možnosti, ki jo investitor nameni zaščititi lastništvo lastništva pred znižanjem cen, hkrati pa žrtvuje potencialni dobiček. Vlagatelj, ki ima dolg položaj v osnovnem sredstvu, zgradi ograjo tako, da proda klicno opcijo s stavčno ceno nad trenutna cena premoženja, nakup stavke s stavčno ceno na ali pod trenutno veljavno ceno premoženja in prodaja stavke s stavko pod stavko prvega stavka. Vse možnosti v strategiji možnosti ograje morajo imeti enake datume veljavnosti.
Razumevanje ograje (možnosti)
Ograja je strategija možnosti, ki s tremi možnostmi vzpostavi razpon okoli vrednostnega papirja ali blaga. Ščiti pred pomembnimi izgubami navzdol, vendar žrtvuje nekatere potencialne možnosti premoženja. V bistvu ustvari vrednostni pas okoli pozicije, tako da imetniku ni treba skrbeti za tržna gibanja, medtem ko uživa prednosti tega položaja, na primer izplačilo dividend.
Običajno vlagatelj, ki ima dolg položaj v osnovnem sredstvu, proda klicno opcijo s stavkovno ceno nad trenutno ceno premoženja, kupi kupček s stavkovno ceno pri ali tik pod sedanjo ceno premoženja in proda stavko s stavko spodaj stavka prvega stavka. Vse možnosti morajo imeti enake datume veljavnosti.
Možnost ovratnika je podobna strategija, ki ponuja enake prednosti in pomanjkljivosti. Glavna razlika je v tem, da ovratnica uporablja samo dve možnosti, kratek klic zgoraj in dolgo daljšo od trenutne cene premoženja. Pri obeh strategijah je premija, zbrana s prodajo opcij, delno ali v celoti izravnala premijo, plačano za nakup dolgega premoženja.
Cilj ograje je določiti vrednost naložbe do datuma izteka možnosti. Ker uporablja več možnosti, je ograja vrsta kombinacijske strategije, podobna ovratnikom in železnim konditorjem.
Tako ograje kot ovratnice so obrambni položaji, ki varujejo položaj pred padcem cene, hkrati pa žrtvujejo tudi potencial. Prodaja kratkega klica delno poravna stroške dolgega roka, kot pri ovratniku. Vendar pa je prodaja brez denarja (OTM) še dodatno poravnala stroške dražjega denarja (ATM) in skupne stroške strategije približala ničli.
Drug način za ogled ograje je kombinacija pokritega klica in medveda na denar (ATM), ki se razprostira.
Gradnja ograje (možnosti)
Za ustvarjanje ograje začne vlagatelj z dolgim položajem v osnovnem sredstvu, pa naj bo to zaloga, indeks, blago ali valuta. Trgovanja z opcijami, ki imajo isti rok veljavnosti, vključujejo:
- Prodajte ali napišite klic s stavčno ceno, ki je višja od trenutne cene podložnice. Kupite stavko s stavkajočo ceno po trenutni ceni podložnice ali nekoliko pod njo. kratkega mnenja.
Na primer, investitor, ki želi zgraditi ograjo okoli delnic, ki trenutno trgujejo po 50 dolarjev, bi lahko prodal klic s stavčno ceno 55 dolarjev, ki se običajno imenuje pokrit klic. Nato kupite nakupno opcijo s ceno stavke 50 USD. Končno prodajte še en komplet s stavkovno ceno 45 dolarjev. Vse možnosti imajo tri mesece do izteka.
Premija, pridobljena s prodajo klica, bi bila (1, 27 USD * 100 delnic / pogodba) = 127 USD. Premija, plačana za dolgi rok, bi bila (2, 06 USD * 100) = 206 USD. In premija, zbrana od kratkega nakupa, bi bila (0, 79 $ * 100) = 79 USD.
Zato bi bili stroški strategije plačani premiji, zmanjšani za zbrano premijo ali 206 USD - (127 $ + 79 $) = 0.
Seveda je to idealen rezultat. Osnovno sredstvo ne sme trgovati s pravico po srednji cenovni ceni, pogoji za nestanovitnost pa lahko tako ali drugače prekrivajo cene. Vendar bi morali biti neto stroški ali obremenitve majhni. Možen je tudi neto kredit.
