Morda je manj jasno, ali vas sprememba te obrestne mere, znane kot zvezna obrestna mera, vpliva na osebni nivo. Če imate kreditno kartico, hipoteko z nastavljivo obrestno mero ali zasebno študentsko posojilo, to verjetno tudi obstaja. Številni finančni produkti s spremenljivo obrestno mero so vezani na katero koli od dveh referenčnih obrestnih mer - osnovno ali LIBOR. Medtem ko Fed te stopnje ne nadzira neposredno, se ponavadi gibljejo v isti smeri kot zvezne stopnje.
Pregled stopnje sredstev
Da bi razumeli, kako odločanje, ki ga je sprejel Fed - natančneje, Zvezni odbor za odprti trg - vpliva na potrošniška in poslovna posojila, je pomembno razumeti, kako deluje stopnja zveznih skladov.
Po ameriških predpisih morajo posojilne institucije vsak večer hraniti odstotek svojih vlog pri Federal Reserve. Zahteva minimalne ravni rezerv pomaga stabilizirati finančni sektor, saj preprečuje beg bank v času gospodarskih stisk. Kaj se zgodi, ko ameriška banka v določenem času primanjkuje gotovine? Izposoditi si ga mora od drugih posojilodajalcev. Stopnja sredstev je preprosto stopnja, ki jo ena banka zaračuna drugi instituciji za ta nezavarovana, kratkoročna posojila.
Kako torej natančno vpliva na to stopnjo Fed? Ima dva glavna mehanizma, ki ju lahko uporabi za dosego želene ciljne stopnje: nakup in prodaja državnih vrednostnih papirjev na odprtem trgu in spreminjanje zahtevanega odstotka rezerve.
Ko Fed kupuje ali prodaja državne vrednostne papirje na odprtem trgu, doda ali zmanjša količino gotovine v obtoku. Tako lahko Fed narekuje ceno zadolževanja med komercialnimi bankami. Recimo, da se odbor strinja, da gospodarstvo potrebuje spodbudo, in se odloči znižati ciljno stopnjo za četrtino odstotne točke. V ta namen na odprtem trgu kupi določeno količino državnih vrednostnih papirjev, s čimer v finančni sistem vloži denar. Po zakonih ponudbe in povpraševanja ta priliv gotovine pomeni, da zasebne banke ne morejo zaračunati med seboj toliko za posojila. Zato se obrestna mera za posojila čez noč med poslovnimi bankami znižuje. Če želi Fed povečati stopnjo, bi lahko storil nasprotno, tako da bi šel na odprti trg in prodal državne vrednostne papirje. To zmanjšuje količino gotovine v finančnem sistemu in vpliva na banke, da med seboj zaračunajo višjo stopnjo.
Spreminjanje zahtevanega odstotka rezerve ima podoben učinek, vendar se redko uporablja. Zmanjšanje potrebnega odstotka rezerv poveča presežne rezerve in denarna sredstva v sistemu. Pri povečanju zahtevanega odstotka rezerve velja ravno obratno. Razlog, da Fed ni zelo pogost pristop, je v tem, da velja za najmočnejše orodje za vplivanje na gospodarsko rast. Glede na obseg ameriškega finančnega sistema se njegova gibanja čutijo po vsem svetu in minimalna sprememba zahtevanega odstotka rezerv bi lahko imela večji vpliv od želenega.
Odnos do Prime
Medtem ko večina posojil z variabilno obrestno mero ni neposredno vezana na stopnjo zveznih skladov, se običajno gibljejo v isto smer. To je zato, ker sta premijski in LIBOR obrestna mera, dve pomembni referenčni obrestni meri, na katere so ta posojila pogosto vezana, tesno povezana z zveznimi skladi.
Pri osnovni ceni je povezava še posebej tesna. Za prime običajno velja stopnja, ki jo komercialna banka ponuja svojim najmanj tveganim strankam. Časnik Wall Street Journal od 10 večjih bank v ZDA sprašuje, kaj zaračunajo svojim najbolj kreditno sposobnim strankam. Povprečno objavlja povprečje, čeprav stopnjo spremeni le, ko 70% anketirancev prilagodi svojo stopnjo.
Medtem ko vsaka banka določa svojo osnovno obrestno mero, povprečje dosledno lebdi za tri odstotne točke nad stopnjo sredstev. Posledično se obe figuri premikata v navideznem zaklepnem koraku drug z drugim.
Če ste posameznik s povprečno kreditno kartico, vam lahko kreditna kartica zaračuna glavni plus, recimo, šest odstotnih točk. Če je stopnja sredstev 1, 5%, to pomeni, da je premija verjetno 4, 5%. Torej naša hipotetična stranka plačuje 10, 5% na svojo revolving kreditno linijo. Če Zvezni odbor za odprti trg zniža stopnjo, bo skoraj takoj užival nižje stroške izposojanja.
Povezava LIBOR
Medtem ko večina majhnih in srednjih bank izposoja zvezne sklade, da izpolnijo svoje rezervne zahteve - ali posojajo svoje presežne denarne zneske - centralna banka ni edino, kamor lahko dobijo kratkoročno posojila po konkurenčnih cenah. Prav tako lahko trgujejo z eurodolarji, ki so depoziti v tujih bankah v ameriških dolarjih. Mnoge večje banke so zaradi velikosti svojih transakcij pripravljene iti v tujino, če to pomeni nekoliko boljšo obrestno mero.
LIBOR, morda najbolj vplivna referenčna obrestna mera na svetu, je znesek, ki ga banke medsebojno zaračunavajo za evrodolarje na londonskem medbančnem trgu. Skupina IntercontinentalExchange (ICE) vpraša več velikih bank, koliko bi jih stalo, da bi vsak dan posojali pri drugi posojilnici. Filtrirano povprečje odgovorov predstavlja LIBOR. Eurodollars so različni, zato je dejansko več referenčnih stopenj - enomesečni LIBOR, trimesečni LIBOR in tako naprej.
Ker so evrodolarji nadomestek zveznih skladov, LIBOR nagiba k temu, da ključno obrestno mero Feda precej natančno spremlja. Vendar pa so se v nasprotju s stopnjo obrestne mere med finančno krizo 2007–2009 med državama močno razlikovale.
Naslednji grafikon prikazuje stopnjo sredstev, osnovno ceno in enomesečni LIBOR v desetletnem obdobju. Finančni preobrat v letu 2008 je privedel do nenavadne razlike med LIBOR in stopnjo sredstev.
(Podatki centralne banke zveznih rezerv v St. Louisu)
Del tega je povezan z mednarodno naravo LIBOR. Številne tuje banke po svetu imajo tudi evrodolarje. Ko se je kriza razvijala, so se mnogi obotavljali posojati ali se bali, da druge banke ne bodo mogle poplačati svojih obveznosti. Medtem je bila Federal Reserve zasedena pri nakupu vrednostnih papirjev, da bi znižala stopnjo sredstev za domače posojilodajalce. Rezultat je bil znaten razkorak med obema stopnjama, preden sta se ponovno zbližala.
Spodnja črta
Dve najpomembnejši referenčni stopnji, premij in LIBOR, oba pogosto spremljata stopnjo zveznih skladov. Vendar se zdi, da se v obdobju gospodarskih pretresov LIBOR v večji meri razlikuje od ključne stopnje centralne banke. Za tiste, ki imajo posojilo LIBOR, so lahko posledice velike.
