Kaj so prihodnosti Fed Funds?
Prihodnjaki do virov sredstev so finančne pogodbe, ki predstavljajo tržno mnenje o tem, kje bo ob poteku pogodbe dnevna uradna zvezna stopnja sredstev. S terminskimi pogodbami se trguje na čikaški trgovski borzi (CME) in se poravnajo z gotovino zadnji delovni dan v mesecu. S terminskimi pogodbami Fed Feda se lahko trguje vsak mesec do 36 mesecev.
Razumevanje prihodnosti Fed Skladov
Naročila denarnih skladov banke in upravljavci portfelja s fiksnim dohodkom uporabljajo za varovanje pred nihanji na trgu kratkoročnih obrestnih mer. Prav tako so pogosto orodje, ki ga trgovci uporabljajo, da zavzamejo špekulativna stališča glede prihodnje denarne politike Zveznih rezerv. Skupina CME je ustvarila orodje, ki uporablja terminske pogodbe s krmljenimi sredstvi, da določi verjetnost spremembe denarne politike Zveznih rezerv na določenem sestanku, ki je postalo uporabno orodje pri finančnem poročanju.
Na večino finančnih trgov vpliva obrestna mera sklada Fed, obrestna mera ameriške centralne banke. Trend terminskih obrestnih mer Fed Funds odraža, kaj vlagatelji pričakujejo, da bodo s tečajem naredili oblikovalci politike.
Pogodbena cena je 100 minus efektivna stopnja Fed Fed. Denimo decembra 2015 je pogodba trgovala na 99, 78, kar je pomenilo, da vlagatelji napovedujejo obrestno mero v višini 0, 22%. Toda to je bilo mesečno povprečje. Leta 2016 je bila pogodbena pogodba skladov Fed za ta mesec trgovala na 99, 19, kar pomeni, da je povprečna stopnja sredstev Feda za ta mesec 0, 81%. Po poročanju Bloomberga bo na terminskih trgih skladov Fed odražal 74-odstotno možnost, da bo centralna banka dvignila obrestne mere za naslednji mesec, medtem ko CME na podlagi istih pogodb izračuna 73, 6-odstotno možnost.
Vendar ocene Bloomberga in CME podcenjujejo verjetnost, da bodo trgi začeli decembra. Delno zato, ker je Fed spremenil obrestno mero po finančni krizi leta 2008. Namesto da bi v sistemu dodelil količino denarja, da bi ciljal na enotno stopnjo sredstev Feda, kar tradicionalno vpliva na denarno politiko, je ameriška centralna banka v 2008 se je preselil iz 0% v območje 0, 25%. Tako se je od tedaj efektivna stopnja sredstev Fed uporabljala v tem območju in je znašala približno 13, 2 bazične točke.
Izračun zvišanja obrestne mere za terminske pogodbe je odvisen od tega, ali se Fed vrne k določenemu cilju ali mu razpon dvigne za 25 bazičnih točk. Fed bo določil novo območje, odziv vlagateljev na dve stopnji pa določa izračun verjetnosti povečanja, ki ga implicirajo terminske pogodbe. Na primer, če je efektivna stopnja centralnih bank bližje spodnjem koncu razpona centralne banke, je verjetnost povečanja stopnje, ki jo predvidevajo terminske pogodbe skladov Fed, večja. Če se efektivna stopnja sredstev Fed povečuje za 37, 5 bazičnih točk, potem verjetnost znaša približno 70%. Če pa je efektivna stopnja sredstev Feda višja, je verjetnost zvišanja stopnje manjša.
