Učinkovitost dveh najbolj pričakovanih IPO-jev v letu - Uber Technologies Inc. (UBER) in Lyft Inc. (LYFT) - je slaba v zgodnjem trgovanju in nobeno podjetje ni nikoli prineslo dobička. To bi moralo biti več kot malo zaskrbljujoče za vlagatelje, ki se spominjajo dotcom balona iz zgodnjih 2000-ih, ki je videl, da se izpuščaji nedonosnih podjetij pojavijo v javnosti, preden se na koncu zrušijo. Primerjava med tedaj in zdaj pa ni popolna, poroča The Wall Street Journal.
Glavna razlika je v tem, da na prvi dan trgovanja delnice Uberja in Lyfta niso doživele nič podobnega 81-odstotnemu pop-u, ki so ga razkrile delnice povprečnega IPO-ja, ki je izgubil denar v obdobju dotcoma. Na prvi dan trgovanja je Uber zaprl skoraj 8% svoje IPO cene v višini 45 dolarjev in še vedno nižji za 6, 9%. Medtem ko se je Lyft na prvi dan trgovanja dvignil za skoraj 9%, so delnice družbe padle za 25, 3% od njihove IPO cene v višini 72 dolarjev na koncu trgovanja v petek.
5 Odvzemi Uberja
- Uber's in Lyft upadata slabše od povprečne zaloge v dotcom eri. Več sofisticiranih vlagateljev v letu 2019, ki niso bili pripravljeni vlagati v podjetja z velikanskimi izgubami, je Uberjev IPO v letu 2019 zastrupil vodnjak za prihodnje IPO, zaradi česar je težje, da bi ostala nepridobitna podjetja v svojih ponudbahWeWork uporabljala moteče kreativno računovodstvo odvrniti vlagatelje od izgub se bodo znašli pred težkim prvencem IPO. Nekaj dobrih novic v času mraka: IPO-ji Zoom and Beyond Meat so do zdaj predstavljali zvezdne donose, kar je močno nasprotje visokemu profilu Uber.
Kaj pomeni za vlagatelje
Eden od razlogov za razlike v uspešnosti med tedaj in zdaj je prefinjenost vlagateljev. V poznih 90-ih in zgodnjih 00-ih so bili vlagatelji manj pronicljivi in pripravljeni kupiti skoraj vse, vključno z delnicami podjetij, ki krvavijo z gotovino. Ker je bilo financiranje dolga v tistem času precej dražje od lastniškega financiranja, so bila podjetja vse preveč zadovoljna, da bi zahtevala vlagatelje. Danes, čeprav nizke obrestne mere motivirajo vlagatelje, da iščejo višje donosna sredstva, je veliko manj pripravljenosti, da bi denar vrgli v nepridobitna podjetja, tudi na odmevna.
Toda slabše uspešnost še vedno preseneča in bo verjetno negativno vplivala na ponudbe drugih odmevnih tehnoloških enorogov, ki jih pričakujemo pozneje v letošnjem letu, vključno s podjetji Slack Technologies Inc. in The We Company, bolj znanimi kot WeWork. Lyft je Slabši je že povzročil nekaj zasebnih vlagateljev über je, kot Allianz Global Investors, ki so vlagali v družbi v zadnjih nekaj letih, na smetišče njihove delnice. Tako z Lyft kot z Uber bodo vlagatelji verjetno še manj zaupanja v naslednje tehnološke IPO.
Da bi povrnili nekaj zaupanja, nekatera podjetja uporabljajo kreativne računovodske ukrepe za prikrivanje izgub. WeWork je uspel približno 1, 9 milijarde ameriških dolarjev čiste izgube spremeniti v 467 milijonov dolarjev dobička z uporabo prednostnega ukrepa podjetja v nasprotju s splošno sprejetimi računovodskimi načeli (GAAP). Toda vlagatelji niso slepi za te kreativne računovodske taktike, ki sta jih uporabila tudi Uber in Lyft.
Pogled naprej
Ob vsej IPO mraku je nekaj dobrih novic. Tako Zoom Video Communications Inc. (ZM) kot Beyond Meat Inc. (BYND) sta od svojih prvencev v letošnjem letu dosegla zvezdniške donose, kar je 150% oziroma 257% v primerjavi s cenami IPO. Omeniti velja tudi, da so se delnice Amazon.com Inc. (AMZN) in Facebook Inc. (FB) v svojih prvih dneh borile kot javna podjetja.
