Zdi se, da je Wall Street prepričan, da bo Federal Reserve zagotovil znižanje stopnje kot svojo naslednjo politično potezo. Ker je inflacija ostala tiho in da rast ostaja povišana zaradi svetovne trgovinske negotovosti, skoraj 80% ekonomistov pričakuje znižanje stopnje pred koncem poletja, kar je približno 50% maja.
Fed sredi popravlja nekaj napak v politiki in komunikaciji, zato se trgi ne bi smeli ujeti, če se bo centralna banka na zasedanju od 18. do 19. junija odločila, da bo znižala stopnjo presenečenja. Medtem ko je Fed zgodovinsko počasen, je postavil temelje za uradno napoved premika z zaostrovanja pristranskosti na lajšanje.
Inflacija
Najprimernejši ukrep za inflacijo v Fedu je precej nižji od cilja 2%, zato so pričakovali, da bodo pritiski na cene ostali do konca leta. V zapisniku Feda z zadnjega političnega sestanka je bilo poudarjeno zmanjšanje inflacije kot prehodno, kar odraža začasno znižanje cen.
Odčitki ameriške inflacije maja so pokazali šibkost. Besedilo v naslovu - ki prikazuje, kaj Američani plačujejo za gospodinjske storitve in blago - se je v primerjavi z letom dni povzpelo za 1, 8%, kljub najmočnejšemu trgu dela, ki ga večina Američanov doslej uživa.
Najljubši kazalnik inflacije podpredsednika uprave Federal Reserve Richard Clarida sestavlja pet do desetletno napoved inflacije in branje ostaja mehko na 2, 6%, še vedno blizu rekordnega najnižjega 2, 3%. Prigušena inflacija in negotovost zaradi dolgotrajne trgovinske vojne med Kitajsko in ZDA sta bila glavna gonila za vse večje stave, da bo Fed znižal obrestne mere pred koncem poletja.
Bloomberg Finance LP
Kršitve zakladnice so zelo nizke in skorajda zgodovinske ravni, ki podpirajo pretekle ukrepe Feda. Stopnje prekinitve predstavljajo povprečno pričakovano inflacijo indeksa cen življenjskih potrebščin (CPI) v celotni življenjski dobi vrednostnih papirjev in če te ostanejo pod ciljnim Fedom, bi lahko Fed trdil, da nima razloga, da bi se vzdržal pri znižanju stopnje.
Rast
Trenutno so trgi močno osredotočeni na kakršno koli posodobitev, povezano z globalnimi trgovinskimi vojnami, vendar je malo verjetno, da bomo dobili pomemben posodobitev do vrha skupine G20 na Japonskem konec meseca. Predsednik Trump in njegov kitajski kolega naj bi se sestali ob strani in narašča optimizem, da se bosta obe strani ponovno trudili napredovati pri zagotavljanju trgovinskega dogovora. Tveganje je, da bomo lahko opazili nadaljnje stopnjevanje tarif ali popolno izpadanje med svetovnimi voditelji, kar bi lahko povzročilo osupljiv udarec za rast ZDA, s čimer bi podprli argument, da bi bil Fed pripravljen.
Pričakovanja
Futurni trgi kažejo, da ima na zasedanju Zveznega odbora za odprti trg 18. in 19. junija možnost 27, 6-odstotnega zmanjšanja obrestne mere za 25 baznih točk, medtem ko pričakuje 87, 0-odstotno srečanje. Fed je na seji 19. decembra ohranil enakomerne stopnje, saj je politična napaka dviga ciljnega razpona na 2, 25% do 2, 50%.
Bloomberg Finance LP
Ameriški lastniški vrednostni papirji so bili ob vse intenzivnejši trgovinski vojni dokaj odporni in bi morali videti nekaj podpore, ko ZDA vstopijo v zadnji del tistega, kar bo najdaljši gospodarski cikel. Dokler v trgovini ne bomo videli katastrofalnih izidov, bi morale ameriške zaloge ostati dobro podprte. Zgodovinsko gledano vidimo, da je moč v lastniških vrednostnih papirjih po uvedbi prvega znižanja tečaja na začetku olajševalnega cikla in to bi lahko bil katalizator za nov poskus novih rekordnih najvišjih vrednosti.
Ameriški dolar bi moral biti zanimiva trgovina, saj bo počasnejša svetovna rast verjetno močno povprašala po ameriških zakladnicah. Dolar bi lahko bil oslabljen na začetku olajševalnega cikla, vendar trajno znižanje morda ne bo vplivalo na to, kako se odvija cenovno ukrepanje.
Spodnja črta
Če bomo na junijskem zasedanju Feda prihodnji teden videli presenečenje, bi se ameriške zaloge lahko povečale, začetni val slabosti dolarja pa bi moral podpirati evropske valute. Tudi terminski trg bi se začel ceneti v večjih znižanjih obrestnih mer pred koncem leta.
