Kaj je zunanja vrednost
Zunanja vrednost meri razliko med tržno ceno opcije, imenovano premija, in njeno lastno vrednostjo. Zunanja vrednost je tudi del vrednosti, ki je opciji dodeljen zaradi dejavnikov, ki niso osnovna cena sredstva. Nasprotno od zunanje vrednosti je intrinzična vrednost, ki je inherentna vrednost opcije.
Osnove zunanje vrednosti
Zunanja vrednost in lastna vrednost obsegata stroške ali premije opcije. Notranja vrednost je razlika med osnovno ceno vrednostnega papirja in ceno stavke opcije, ko je opcija v denarju.
Na primer, če ima klicna cena odpovedne cene 20 USD in osnovna delnica trguje z 22 dolarji, ima ta možnost 2 lastne vrednosti. Dejanska možnost lahko trguje z 2, 50 USD, zato je dodatnih 0, 50 USD zunanja vrednost.
Če ima klicna opcija vrednost, kadar osnovna cena vrednostnega papirja trguje pod odporno ceno, premija opcije izhaja le iz zunanje vrednosti. Nasprotno, če ima opcija opcijo vrednost, ko je osnovna cena vrednostnega papirja trgovanje nad udarno ceno, premija opcije vsebuje le njeno zunanjo vrednost.
Dejavniki, ki vplivajo na zunanjo vrednost
Zunanja vrednost je znana tudi kot "časovna vrednost", ker je preostali čas do izteka opcijske pogodbe eden glavnih dejavnikov, ki vplivajo na premijo za opcijo. V normalnih okoliščinah pogodba izgubi vrednost, ko se približa datumu izteka veljavnosti, ker je manj časa, da se osnovna vrednostna papirja ugodno premikajo. Na primer, možnost z enim mesecem do izteka denarja, ki je brez denarja, bo imela več zunanje vrednosti kot možnost, ki ne obstaja za denar, z enim tednom do izteka.
Drugi dejavnik, ki vpliva na zunanjo vrednost, je implicitna nestanovitnost. Vključena nestanovitnost meri količino osnovnega sredstva, ki se lahko premika v določenem obdobju. Če se implicirana nestanovitnost poveča, se zunanja vrednost poveča. Na primer, če bi investitor kupil klicno opcijo z vsakoletno implicitno volatilnostjo 20% in se implicitna volatilnost naslednji dan poveča na 30%, bi se zunanja vrednost povečala.
Ključni odvzemi
- Zunanja vrednost je razlika med tržno ceno opcije, ki jo poznamo tudi kot premijo, in njeno notranjo ceno, ki je razlika med udarno ceno opcije in ceno osnovnega sredstva. Ekstrinska vrednost narašča s povečanjem nestanovitnosti na trgu.
Primer zunanje vrednosti
Predpostavimo, da trgovec kupi nakupno opcijo na zalogi XYZ. Zaloga se trguje po 50 dolarjih, trgovec pa kupi nakupno opcijo s stavčno ceno 45 dolarjev za 3 dolarje. Izteče čez pet mesecev.
Ob nakupu ta možnost nima nobene notranje vrednosti, ker je cena delnice nad udarno ceno dane opcije. Ob predpostavki, da bosta implicirana nestanovitnost in cena delnice ostala enaka, ker se bo datum izteka veljavnosti približal, bo premijska opcija prešla na 0 USD.
Če zaloga pade pod prodajno ceno 45 dolarjev, bo imela možnost lastno vrednost. Na primer, če zaloga pade na 40 dolarjev, ima opcija 5 lastnih vrednosti. Če je še vedno čas, dokler se ne izteče možnost, lahko ta možnost trguje za 5, 50, 6 USD ali več, ker je še vedno zunanja vrednost.
Notranja vrednost ne pomeni dobička. Če zaloga pade na 40 dolarjev, možnost pa se izteče, je opcija zaradi svoje notranje vrednosti vredna 5 dolarjev. Trgovec je za opcijo plačal 3 dolarje, tako da je dobiček 2 dolarja na delnico in ne 5 dolarjev.
