Investicijski analitiki za merjenje dobrega počutja podjetja uporabljajo različna ključna razmerja, kot so donosnost kapitala (ROE), donosnost sredstev (ROA) in razmerje med ceno in prihodkom (P / E). Eno število, ki ne dobi veliko pozornosti, je razmerje med prodajo in zaposlenim. Čeprav ima svoje omejitve, to razmerje vlagateljem daje občutek za produktivnost in finančno zdravje podjetja.
Kakšen je razmerje med prodajo in zaposlenim?
Ime navaja, kako se izračuna razmerje med prodajo in zaposlenim: letna prodaja podjetja, deljena s skupnimi zaposlenimi. Letna prodaja in število zaposlenih se zlahka nahajajo v objavljenih izjavah in letnih poročilih.
Razmerje med prodajo in zaposlenim kaže na to, kako drago podjetje vodi. Pri merjenju učinkovitosti podjetij, kot so banke, trgovci na drobno, svetovalci, programska podjetja in medijske skupine, je lahko še posebej vpogled. "Ljudska podjetja" se pripisujejo razmerju med prodajo na zaposlenega.
Razlaga razmerja je dokaj enostavna: podjetja z višjimi podatki o prodaji na zaposlenega se na splošno štejejo za učinkovitejša od podjetij z nižjimi. Višje razmerje med prodajo in zaposlenim pomeni, da lahko podjetje posluje z nizkimi režijskimi stroški in zato naredi več z manj zaposlenimi, kar pogosto pomeni zdrave dobičke.
Razmislite o proizvajalcu programske opreme Qualcomm. Leta 2003 je podjetje ustvarilo 690.000 USD prodaje na zaposlenega. Za primerjavo je programski gigant Microsoft ustvaril približno 500.000 USD prodaje na zaposlenega. To kaže, da Qualcomm ustvarja več svoje delovne sile in dokazuje, zakaj borza Qualcomm dosledno podeljuje višjo oceno kot druge tehnološke zaloge.
Primerjajte jabolka z jabolki
Razmerje med prodajo in zaposlenim je najbolje uporabiti za primerjavo podobnih podjetij. Trgovci na drobno in druga podjetja, usmerjena v storitve, ki zaposlujejo veliko ljudi, bodo imela na primer dramatično drugačna razmerja kot programska podjetja. Na primer, Starbucks Coffee je zelo učinkovit prodajalec na drobno, a ker zaposluje skoraj 74.000 zaposlenih s polnim in polnim delovnim časom, se zdi, da je njegova prodaja na zaposlenega v vrednosti 55.000 dolarjev bleda v primerjavi s Qualcommovim 690.000 dolarjev na zaposlenega.
Podjetja, ki se osredotočajo na prodajo in distribucijo izdelkov, običajno uživajo veliko višje podatke o prodaji na zaposlenega kot podjetja, ki izdelujejo blago. Proizvodnja je običajno zelo delovno intenzivna, medtem ko se prodajne in tržne dejavnosti zanašajo na manj ljudi, da ustvarijo enake prodajne številke. V proizvodnji lahko vsak zaposleni navadno sestavi samo določeno število izdelkov. Povečanje proizvodnje zahteva več zaposlenih. V nasprotju s tem se lahko tržne in prodajne aktivnosti povečajo, ne da bi nujno dodali osebje. Vzemite proizvajalca športne obutve Nike: od odločitve, da bo svojo proizvodnjo oddajal drugim podjetjem, se je razmerje med prodajo in zaposlenim v podjetju močno povečalo.
Podjetja v zgodnji fazi običajno imajo nizko prodajo na zaposlenega. Podjetja, ki sodelujejo pri razvoju nove tehnologije, imajo na primer pogosto majhne podatke o prodaji na zaposlenega. Sonus Pharmaceuticals je na primer v letu 2003 ustvaril le 610 dolarjev na zaposlenega. Vendar pa se bo prodajni izdelek na zaposlenega povečal, saj bodo pričakovali, da bodo sčasoma dosegli širšo prodajo izdelkov, ki so še vedno v fazi preizkušanja.
Pozorni bodite tudi na število zaposlenih, ki je navedeno v finančnih poročilih. Nekatera podjetja zaposlujejo podizvajalce, ki se ne štejejo za zaposlene. Tovrstno neskladje lahko povzroči gubo v vaši analizi in primerjavi podatkov o prodaji na zaposlenega.
Trendi so pomembni
Ne pozabite gledati razmerja med prodajo in zaposlenim več let, da dobite zanesljivo predstavo o uspešnosti. Ne skočite na zaključke, ne da bi sčasoma preučili trende. Skok učinkovitosti prodaje na zaposlenega je lahko samo majhen. Na primer, velika zmanjšanja delovnih mest se pogosto pretvorijo v začasno povečanje razmerja, saj preostali zaposleni trdo delajo in prevzemajo dodatne naloge. Toda raziskave kažejo, da se lahko takšen zagon hitro obrne, saj delavci izgorevajo in delajo manj učinkovito.
Stalno naraščajoče razmerje med prodajo in zaposlenim lahko pomeni številne stvari:
• vedno bolj racionalizirane organizacije;
• nedavne kapitalske naložbe za izboljšanje učinkovitosti;
• odlični izdelki, ki se prodajajo hitreje od izdelkov konkurentov.
Tudi podjetje, ki stalno ustvarja naraščajočo prodajo s stabilno ali vse manjšo delovno silo, lahko običajno poveča dobiček hitreje kot tisto, ki ne more ustvariti dodatne prodaje, ne da bi dodalo več delavcev. Izboljševanje razmerja med prodajo in zaposlenim pogosto narašča v stopnji dobička. Naraščajoče število prodajnih uslužbencev bi lahko pomenilo, da podjetje raste, vendar ni najelo več zaposlenih za obvladovanje dodane delovne obremenitve.
Spet bodite previdni. Če se številke močno spremenijo, je vredno natančneje pogledati.
Zaključek
Čeprav morate biti previdni pri uporabi tega razmerja, lahko iz podatkov o prodaji na zaposlenega veliko povete o podjetju in njegovi prihodnosti. Vlagatelji lahko hitro ugotovijo, kakšno je finančno zdravje podjetja in kako se podjetje primerja z vrstniki. Čeprav razmerje ne pove celotne zgodbe, vsekakor pomaga.
