Kaj je konvertibilna zaloga za povečanje dividend?
Konvertibilna delnica z izboljšanimi dividendami je prednostna delnica, ki imetniku poleg vgrajene možnosti kratkega vlaganja in dolgega vpogleda v delnice družbe, ki izda izdajatelju, zagotavlja tudi premium dividende.
Razumevanje konvertibilnih delnic za povečanje dividend (DECS)
Dividendne izboljšane konvertibilne zaloge (DECS) obvezujejo imetnika, da pozneje pretvori svojo vrednost ali vrednostni papir v osnovno delnico družbe. Iz tega razloga DECS v bistvu deluje podobno kot obveznice, ki imajo v določenem trenutku obvezne pretvorbe običajne delnice. Obvezno časovno obdobje za pretvorbo delnic DECS ureja družba, ki izda ponudbo, vendar se pretvorba običajno izvede v obdobju treh do štirih let po prvotnem nakupu.
DECS, za razliko od klasičnih kabrioletov z ničelnimi kuponi, zagotavlja kapitalsko pomoč in ga lahko izdajatelju dajo na določene datume po cenah, ki odražajo kopičenje implicitne donosnosti obresti. Ta funkcija ponuja imetnikom merilo zaščite pred negativno stranjo, ki omejuje vlagateljeve morebitne izgube. Z drugimi besedami, pretvorba se izvede po vnaprej določenem fiksnem tečaju in to razmerje pretvorbe se začne zniževati, ko cena osnovnih delnic doseže določeno raven. Do tega trenutka je koeficient menjave 1: 1 in delnice DECS se lahko izdajo po isti tržni ceni kot osnovna delnica.
DECS niso edini netradicionalni kabrioletni izdelek, ki je prišel na trg. Drugi podobni modeli vključujejo:
- Kumulativne zaloge želenih odkupnih delnic (PERCS) Prednostne unovčene povečane garancije za dividende (PRIDES)
Vsak od teh hibridiziranih modelov ima svoj nabor edinstvenih značilnosti za tveganje in nagrado. Imajo pa enake osnovne značilnosti, vključno s potencialom navzgor, ki je običajno manjši od osnovnega navadnega staleža, ker kupci kabrioletov plačujejo premijo za privilegij pretvorbe svojih delnic in uživajo več kot na trgu dividendne stopnje.
DECS, kot večina hibridnih konvertibilnih modelov, ki izvirajo iz različnih investicijskih bank, ki imajo koristi od teh instrumentov, ker za razliko od izdaje dolga, kot so korporativne obveznice, obvezni zamenljivi pretvorniki kasneje ne predstavljajo kreditnega tveganja za podjetje, ki jih izda, saj se sčasoma pretvorijo v kapital. Takšni zamenljivi tudi odpravi pritisk navzdol, ki bi ga imel čisti kapital na osnovni delnici, saj se takoj ne pretvori v navadne delnice.
