Diskontni donos je merilo stopnje donosnosti obveznice do vlagatelja, izraženo v odstotkih, diskontni donos pa se uporablja za izračun donosa občinskih zapisov, komercialnih zapisov in zakladnih menic, prodanih s popustom. Diskontni donos se izračuna kot (nominalna vrednost - nabavna cena) * 360 / dni do zapadlosti, formula pa za poenostavitev izračuna uporablja 30-dnevni mesec in 360-dnevno leto.
Razčlenitev donosa popustov
Diskontni donos izračuna vračilo naložbe vlagatelja (ROI), ki se ustvari z nakupom naložbe s popustom in z zaslužkom od obresti. Zakladni račun se izda s popustom od nominalne vrednosti (nominalni znesek), skupaj s številnimi oblikami komercialnih papirjev in občinskih zapisov, ki so kratkoročne dolžniške instrumente, ki jih izdajo občine. Zakladne menice ZDA imajo zapadlost največ šest mesecev (26 tednov), medtem ko imajo zakladne menice in obveznice daljše zapadlosti.
Kako izračunati popust
Predpostavimo, da vlagatelj kupi zakladnico v vrednosti 10.000 ameriških dolarjev s popustom v višini 300 evrov od nominalne vrednosti (cena 9.700 dolarjev) in da varščina zapade v 120 dneh. V tem primeru je popustni donos (popust 300 USD) * 360/120 dni do zapadlosti ali 9% dividendni donos.
Razlike med donosom in popustom
Vrednostni papirji, ki se prodajajo s popustom, izkoristijo diskontni donos za izračun donosnosti vlagatelja in ta metoda je drugačna od povečanja obveznic. Obveznice, ki uporabljajo povečanje obveznic, se lahko izdajo po nominalni vrednosti s popustom ali premijo, prirast pa se uporablja za premik zneska diskonta v donos obveznice v preostali dobi obveznice.
Predpostavimo, da investitor kupi 1.000 USD korporacijske obveznice za 920 dolarjev, obveznica pa zapade v 10 letih. Ker vlagatelj ob zapadlosti prejme 1.000 dolarjev, je popust v znesku 80 dolarjev lastnik obveznic, skupaj z obrestmi, zasluženimi za obveznico. Porast obveznic pomeni, da je popust v znesku 80 USD objavljen za donos obveznic v desetletni življenjski dobi, vlagatelj pa lahko uporabi linearno metodo ali metodo učinkovite obrestne mere. Vsako leto enak znesek dolarja objavi v dohodku obveznic, metoda učinkovitih obrestnih mer pa uporablja bolj zapleteno formulo za izračun zneska dohodka iz obveznic.
Dejavnost prodaje vrednostnih papirjev
Če se vrednostni papir proda pred datumom zapadlosti, je stopnja donosa, ki jo zasluži vlagatelj, drugačna, nova donosnost pa temelji na prodajni ceni vrednostnega papirja. Če se na primer podjetniška obveznica v vrednosti 1000 USD, kupljena za 920 dolarjev, proda za 1.100 dolarjev pet let po datumu nakupa, ima investitor dobiček od prodaje. Vlagatelj mora določiti znesek popusta obveznice, ki je napoten na dohodek pred prodajo, in ga mora primerjati s prodajno ceno 1100 USD za izračun dobička.
