Kaj je dolžniški instrument?
Dolžniški instrument je orodje, ki ga lahko podjetje uporabi za zbiranje kapitala. Gre za dokumentirano in zavezujočo obveznost, ki podjetju zagotavlja sredstva v zameno za obljubo subjekta, da bo poplačal posojilodajalca ali vlagatelja v skladu s pogodbenimi pogoji. Pogodbe o dolžniških instrumentih vključujejo podrobne določbe o poslu, kot so zavarovanje s premoženjem, obrestna mera, razpored plačil obresti in časovni okvir do zapadlosti, če je primerno.
Kaj so dolžniški instrumenti?
Razumevanje dolžniških instrumentov
Dolžniški instrument se lahko šteje za katero koli vrsto instrumenta, ki je v glavnem razvrščen kot dolg. Dolžniški instrumenti so orodja, ki jih lahko posameznik, državni subjekt ali poslovni subjekt uporabi za pridobivanje kapitala. Dolžniški instrumenti zagotavljajo kapital subjektu, ki obljublja, da bo kapital sčasoma povrnil. Kreditne kartice, kreditne linije, posojila in obveznice so lahko vse vrste dolžniških instrumentov.
Pojem dolžniški instrument se ponavadi osredotoča na dolžniški kapital, ki so ga zbrali institucionalni subjekti. Institucionalni subjekti lahko vključujejo vlade ter zasebna in javna podjetja. Za namene računovodskega finančnega poslovanja lahko splošno sprejeta računovodska načela (GAAP) odbora za računovodske standarde računovodskih računovodskih standardov in mednarodni standardi računovodskega poročanja (MSRP) mednarodnih računovodskih standardov določajo nekatere zahteve za poročanje o različnih vrstah dolžniških instrumentov v računovodskih izkazih podjetja.
Trgi izdaje za institucionalizirane osebe se močno razlikujejo glede na vrsto dolžniškega instrumenta. Kreditne kartice in kreditne linije so vrsta dolžniškega instrumenta, ki ga institucija lahko uporabi za pridobivanje kapitala. Te obnavljajoče se dolžniške vrstice imajo običajno preprosto strukturiranje in le en posojilodajalec. Običajno tudi niso povezani s primarnim ali sekundarnim trgom listinjenja. Zapletenejši dolžniški instrumenti bodo vključevali napredno strukturiranje pogodb in sodelovanje več posojilodajalcev ali vlagateljev, ki običajno vlagajo prek organiziranega trga.
Struktura instrumentov in vrste
Dolg je običajno najboljša izbira za zbiranje institucionalnega kapitala, saj vsebuje določen načrt odplačevanja in s tem nižje tveganje, ki omogoča nižja plačila obresti. Dolžniški vrednostni papirji so bolj zapletena vrsta dolžniških instrumentov, ki vključuje obsežnejše strukturiranje. Če se institucionalni subjekt odloči za strukturiranje dolga, da bi pridobil kapital od več posojilodajalcev ali vlagateljev na organiziranem trgu, se običajno označi kot instrument za zaščito dolga. Instrumenti za zaščito dolga so zapleteni, napredni dolžniški instrumenti, ki so strukturirani za izdajo več vlagateljem. Nekateri najpogostejši instrumenti za zaščito dolga vključujejo: državne blagajne, občinske in podjetniške obveznice. Subjekti izdajajo te instrumente zavarovanja dolga, ker strukturiranje izdaje omogoča pridobivanje kapitala od več vlagateljev. Dolžniški vrednostni papirji se lahko strukturirajo s kratkoročnimi ali dolgoročnimi ročnostmi. Kratkoročni dolžniški vrednostni papirji se izplačajo vlagateljem in zapustijo v roku enega leta. Dolgoročni dolžniški vrednostni papirji zahtevajo plačila vlagateljem več kot eno leto. Organi običajno oblikujejo dolžniške ponudbe za jamstvo za odplačila od enega meseca do 30 let.
Spodaj je razčlenitev nekaterih najpogostejših instrumentov zavarovanja dolga, ki jih podjetja uporabljajo za zbiranje kapitala.
Zakladnice ZDA imajo različne oblike, ki jih označujemo preko krivulje donosnosti ameriške zakladnice. Zakladnica ZDA izdaja instrumente za zaščito dolgov z enomesečnim, dvomesečnim, trimesečnim, šestmesečnim, enoletnim, dvoletnim, triletnim, petletnim, sedemletnim, 10-letnim, 20- leto in 30-letne zapadlosti. Vsaka od teh ponudb je instrument zavarovanja dolga, ki ga je ameriška vlada ponudila celotni javnosti za zbiranje kapitala za financiranje vlade.
Občinske obveznice so vrsta instrumenta za zaščito dolga, ki ga izdajo agencije ameriške vlade za financiranje infrastrukturnih projektov. Vlagatelji v občinske obveznice so predvsem institucionalni vlagatelji, kot so vzajemni skladi.
Korporativne obveznice so vrsta zavarovanja z dolgom, ki si ga lahko podjetje ustvari za zbiranje kapitala od celotne naložbene javnosti. Vlagatelji v institucionalne vzajemne sklade so ponavadi nekateri najvidnejši vlagatelji v korporativne obveznice, toda posamezniki s posredniškim dostopom imajo lahko možnost vlagati tudi v izdajo obveznic. Korporativne obveznice imajo tudi aktivni sekundarni trg, ki ga uporabljajo tako posamezni kot institucionalni vlagatelji.
Podjetja sestavljajo korporativne obveznice z različnimi ročnostmi. Struktura ročnosti korporacijske obveznice vpliva na obrestno mero, ki jo ponuja obveznica.
Na trgu obstajajo tudi različni alternativni strukturirani izdelki za zaščito dolga, ki jih finančne institucije uporabljajo predvsem kot instrumenti za zaščito dolga. Te ponudbe vključujejo kup sredstev, izdan kot dolžniški vrednostni papir. Finančne institucije ali finančne agencije se lahko odločijo za združevanje izdelkov iz svoje bilance v enotno ponudbo instrumentov za zaščito dolga. Kot varnostni instrument ponudba zbira kapital institucije, hkrati pa ločuje sredstva v paketu.
Ključni odvzemi
- Vsak tip instrumenta, ki je v glavnem razvrščen kot dolžniški, se lahko šteje za dolžniški instrument. Dolžniški instrument je orodje, ki ga lahko podjetje uporabi za zbiranje kapitala. Podjetja imajo prožne dolžniške instrumente, ki jih uporabljajo, in tudi način, kako jih bodo oblikovali.
