Poznavanje sezonskih in sektorskih ciklov na borzi lahko bistveno izboljša uspešnost vlagateljev. Ključno je vedeti, kdaj je treba veliko ali rahlo investirati in ali lahko potrošnike prekomerno težimo po lastni presoji ali zaloge potrošnikov. Koristno je tudi poznati fazo poslovnega cikla in kje je Federal Reserve nameščen v zategovalnih ali popustitvenih ciklih.
Čas leta
Ned Davis Research, Almanah borznih trgovcev in drugi so ugotovili, da je najboljši letni čas, ki ga je treba v celoti naložiti v zaloge, od novembra do aprila, najslabše obdobje pa od maja do oktobra. Ta sezonski učinek je izrazit, raziskava Ned Davis raziskave pa je pokazala, da so se v zadnjih 65 letih zaloge v najboljših mesecih povečale za 8% v primerjavi s povečanjem za 1% v najslabših mesecih. Tu izvira aforizem z Wall Streeta "prodaj se maja in odide". Dosledna dolgoročna uporaba te strategije preklopa ima za posledico ogromno prednost. Študija Ned Davis Research na primer kaže, da je naložba v obdobju 10.000 do 2000 v višini 10.000 ameriških dolarjev dosegla skupno 585.000 dolarjev za najboljše obdobje v nasprotju s skupnim dobičkom v najslabšem obdobju 2900 dolarjev.
Diskrecijsko proti Staples Zgodovinsko
Diskrecijske delniške družbe zagotavljajo storitve in izdelke, za katere potrošniki niso pomembni. To vključuje podjetja, kot so Tiffany & Co., Amazon.com in Walt Disney Company. Zaloge osnovnih izdelkov vključujejo izdelke in storitve, ki so ključnega pomena za vsakodnevno življenje. Družba Campbell Soup Company, Procter & Gamble in Coca-Cola Company so dobri primeri.
Tržna zgodovina jasno kaže najboljši čas v letu, v katerega je treba v celoti investirati, naslednji korak pa je določiti, kdaj je čezmerna izpostavljenost potrošnikov po lastni presoji ali skupina zalog potrošnikov. Leuthold Group je preučil to vprašanje in našel dokončen odgovor v obdobju od oktobra 1989 do aprila 2012. Novembra-aprila, najboljše sezonsko obdobje za lastniške delnice, potrošniške diskrecijske zaloge, so ustvarile presežek skupne donosnosti za 3, 2% v primerjavi s S&P 500, medtem ko so potrošniki Zaloge kolkov so dosegle -1, 93% presežek donosa. Med najslabšim sezonskim obdobjem, maj-oktober, so se zaloge potrošnikov v osnovnem prometu izkazale za 3, 5%, potrošniška diskrecijska stranka pa presežek donosa v višini -2, 5%. Leuthold Group dokazuje, da je ta strategija menjave očitno boljša od preprostega koncepta "prodaj v maju in pojdi".
Diskrecijska proti Staples v letu 2016
Zgodovinske številke januarja 2016 kažejo, da bi moral model preklopa v naslednjih štirih mesecih prekomerno obremeniti zaloge. Vendar pa obstajajo tudi drugi dejavniki, ki temeljijo na medvedjem vedenju delniškega trga v zadnjih nekaj tednih. Diskrecijske zaloge imajo na primer veliko bolj tvegano različico beta kot sponke, vlagatelj pa se mora vprašati, ali tveganje upravičuje položaj prekomerne teže.
Razmislite, kje je tudi ekonomija glede na poslovni cikel. Trenutno je v poznejši fazi cikla in Martin Fridson, maven za junk obveznice pri Lehmannu, Livianu, Fridson svetovalci, zdaj vidi priložnost za recesijo v letu 2016 pri 44% na podlagi kreditnih razmikov. Med gospodarskimi padci obrambni sektorji, kot so potrošniški sponki, delujejo bolje, na medvedjih trgih pa izgubijo manj kot diskrecijske zaloge. Zvezne rezerve so prav tako začele zaostrovalni cikel decembra 2015 in v začetku januarja 2016 je to spodbudilo Ned Davis Research, da bi govorilo o nadgradnji sponke potrošnikov na prekomerno težo veliko prej kot običajno. Trdi, da je prezgodaj za pretirano obrambo, vendar morajo biti vlagatelji pozorni na to možnost.
Bodite obrambeni, dokler se kapital ne stabilizira
Sredi januarja 2016 je potrošniški diskrecijski sektor izgubil 7% v primerjavi s 4% izgubo za potrošniške sponke. Ta rezultat je v nasprotju z zgodovinskimi sezonskimi tendencami, ker je portfelj zdaj običajno poudarjen na diskrecijskih zalogah. Če ugodnejša tržna akcija zahteva višji beta portfelj, preden bo maja prišel, bi morali vlagatelji to storiti. Trenutno pa to še ne drži, zato je potrebna previdnost. Obrambne sponke za potrošnike so videti boljše stave in bodo izgubile manj, če bo leta 2016 prišel potrjen trg medveda.
