Kaj je možnost pogojnega klica?
Možnost pogojnega klica je določba, priložena nekaterim klicnim obveznicam. V klavzuli je določeno, da če izdajatelj obveznic prekliče obveznice pred njihovo zapadlostjo, mora imetniku obveznice zagotoviti nadomestno, nepreklicno obveznico s podobno zapadlostjo in donosnostjo.
Določbe o pogojnih razpisih so namenjene zaščiti vlagateljev, če se njihove obveznice z visokim donosom zahtevajo precej pred zapadlostjo.
Razumevanje možnosti pogojnega klica
Veliko ljudi, ki se odločijo za naložbe v obveznice, to stori, ker želi naložbe z določenim rokom zapadlosti in donosnostjo. Obvezne obveznice se od običajnih obveznic razlikujejo po tem, da ne ponujajo nujno nobene od teh stvari. Če izdajatelj prekliče obveznice, vlagatelj ostane brez celotnega pričakovanega donosa, skupaj s tveganjem ponovnega vlaganja. Prav tako so končali s kratkoročno naložbo, kot so predvidevali.
Možnosti pogojnih klicev, ki jih najdemo izključno z junk obveznicami, zmanjšujejo del tveganja, ki je povezano z naložbo. Junk obveznice ponujajo visoke donose, vendar nimajo bonitetnih ocen ali neprimernih bonitet. Z višjo od povprečne stopnje tveganja morajo zagotoviti visoke donose ali donose kot spodbudo za privlačenje vlagateljev.
Zakaj se klice vračajo
Če pa se obrestne mere znižajo, se lahko izdajatelj junk obveznic odloči za odpoklic ali klic obveznic za odkup. Nižje obrestne mere izdajateljem omogočajo ustvarjanje novih izdaj po nižjih obrestnih merah, kar jim prihrani denar. Ta možnost izdaje nove obveznice po nižji obrestni meri je zato večja verjetnost, da bodo izdale obveznice, ko bodo obrestne mere padle.
Slaba stran imetnikov obveznic je, da po razpisu obveznice ne morejo več računati na obljubljene redne obrestne kupone. Če bodo obrestne mere padle, bodo druge obveznice, ki so na voljo za ponovno vlaganje, verjetno odražale tudi nižje obrestne mere, kar pomeni nižjo stopnjo donosa.
Neželene obveznice in možnosti pogojnega klica
Za vlagatelje, ki so pripravljeni na tveganje neželenih obveznic, je lahko pogojna možnost pogojne klice. Namesto da bi se soočili s tveganjem ponovnega investiranja, ko so se obrestne mere znižale, vlagateljem, katerih obveznice prihajajo s pogojno opcijsko možnostjo, je zagotovljeno, da hranijo svoj denar v obveznicah. Seveda se je treba zavedati, da te obveznice vedno predstavljajo višjo stopnjo tveganja od povprečne. Torej še vedno obstaja možnost, da bi bil odkup obveznice, ko se jo imenuje, na koncu boljši korak.
Na primer, podjetje X lahko opazi znižanje obrestnih mer. Odloči se, da pokliče svoje obveznice in jih unovči, s tem pa svojim vlagateljem plača, kar zapade v obveznico, ki še ni zapadla v celoti. Izdajatelj bo vlagateljem plačal vnaprej določeno ceno klica, ki je običajno enaka, skupaj z morebitnimi nabranimi obrestmi in potencialno premijo za klic. V tistem trenutku je življenje vezi konec.
Vendar bo vlagatelj, ki je zamenjal svoje obveznice z nepreklicnimi obveznicami z možnostjo pogojne klice, še naprej zadrževal obveznice tega izdajatelja po datumu razpisa. Pri obveznikih z večjim tveganjem bi to lahko pomenilo zadrževanje, dokler družba ne uspe, če družba ne uspe.
