Kaj je zavarovalna skrbniška obveznica?
Zavarovana skrbniška obveznica je obveznica, ki je zavarovana s finančnim sredstvom - kot so delnice ali druge obveznice -, ki ga deponira in hrani skrbnik za imetnike obveznice. Obveznost je zaznana kot varnejša naložba kot nezavarovana obveznica, saj se lahko sredstva prodajo, če je potrebno, da imetniku obveznice plačajo.
Zavarovalna skrbniška obveznica se imenuje tudi zavarovalno zaupniško potrdilo ali zavarovalno jamstvo.
Ključni odvzemi
- Zavarovalna skrbniška obveznica je vrsta zavarovane obveznice, pri kateri korporacija deponira delnice, obveznice ali druge vrednostne papirje pri skrbniku, da lahko zavaruje svoje obveznice. Zavarovalnica mora imeti tržno vrednost ob izdaji obveznice, ki je vsaj enaka vrednosti obveznic. Vrednost zavarovanja se redno preverja, da se še vedno ujema z vrednostjo, prvotno zastavljeno. Če sčasoma vrednost zavarovanja pade pod dogovorjeni minimum, mora izdajatelj predložiti dodatne vrednostne papirje ali gotovino kot zavarovanje. Ta vrsta obveznice velja za varnejšo kot nezavarovana obveznica; Vendar pa je boljši odmik od prodaje manjši donos in s tem nižje izplačilo.
Razumevanje kolateralne skrbniške obveznice
Korporativna obveznica je obveznica, ki jo družba izda za zbiranje kapitala za kratkoročne dolžniške obveznosti ali dolgoročne kapitalske projekte. V zameno za posojilo, ki ga dajo vlagatelji, družba plačuje občasne obresti imetnikom obveznic in po zapadlosti obveznic povrne glavno naložbo.
Ker podjetja raje izdajajo dolg s čim nižjo obrestno mero, bodo iskala načine za znižanje stroškov zadolževanja. Eden od načinov za to je zavarovanje obveznice, izdane s premoženjem, prek vrednostnega papirja, ki se imenuje kolateralna skrbniška obveznica.
Če korporacija zapade v stečaj ali neplačuje dolga, imetniki obveznic najprej izplačajo, imetniki zavarovanih obveznic pa se povrnejo imetnikom nezavarovanih obveznic.
Kako deluje kolateralna skrbniška obveznica
Kolateralna skrbniška obveznica je obveznica s terjatvijo do vrednostnega papirja ali košarice vrednostnih papirjev. Te obveznice običajno izdajajo holdinške družbe, saj običajno nimajo resničnih sredstev, ki bi jih lahko uporabili kot zavarovanje. Namesto tega imajo holdinške družbe nadzor nad drugimi družbami, znanimi kot hčerinske družbe, z lastništvom delnic v vsaki od odvisnih družb. Holdinška družba bo tako izdala zavarovanje s premoženjem svojih odvisnih podjetij.
Vrednostni papirji, ki so zastavljeni za zavarovanje obveznice, se prenesejo na skrbnika, da upravljajo v imenu imetnikov obveznic. Čeprav ima skrbnik nad zastavljenimi sredstvi, bodo glasovalne pravice, ki jih ti vrednostni papirji dajejo, ostali pri izdajatelju.
Da so vrednostni papirji upravičeni do zavarovanja s premoženjem, morajo biti njihove tržne vrednosti višje od zneska neporavnanih obveznic za določen odstotek. Vrednost zastavljenih vrednostnih papirjev bo redno prevrednotena in označena kot tržna, da bo odražala njihovo tržno vrednost. Če med življenjsko dobo obveznice tržna vrednost zavarovanja pade pod predvideno minimalno vrednost, poudarjeno na skrbniškem odmiku, mora izdajatelj zastaviti dodatne vrednostne papirje ali denarna sredstva.
Nakup zavarovane obveznice, kot je zavarovalna skrbniška obveznica, je varnejši od nakupa nezavarovane obveznice, vendar ima dodatna varnost ceno - nižjo obrestno mero, kot bi jo dobili, če bi kupili primerljivo nezavarovano obveznico.
Primer zavarovalne skrbniške obveznice
Če bi družba izdajateljica zapadla dolžniško obveznost, bi imetniki dolga prejeli vrednostne papirje, ki jih ima v zaupniškem kapitalu, tako kot zavarovanje za posojilo. Recimo, da družba A izda zavarovalno skrbniško obveznico in kot zavarovanje za obveznico vključuje pravico do delnic družbe A, ki jih ima skrbniška družba. Če bi podjetje A priplačilo obveznic neplačalo, bi imetniki obveznic imeli pravico do delnic, ki jih imajo v skrbniškem kapitalu.
Če izdajatelj ne izpolni svojih plačil, se glasovalne pravice delnic, ki jih ima skrbnik, prenesejo na skrbnika, ki lahko proda vrednostne papirje za plačilo imetnikom obveznic.
Zavarovane skrbniške obveznice imajo nižji donos kot nezavarovane obveznice, saj se zdijo manj tvegane zaradi zavarovanja s skrbnikom. Vlagatelji bodo pripravljeni sprejeti nižji donos teh obveznic v zameno za zajamčen tok dohodka in ohranjeno glavno naložbo.
