Kaj je grozdna analiza?
Grozdna analiza je tehnika, ki se uporablja za skupino skupin predmetov, ki imajo podobne lastnosti. Pogosta je v statistiki. Vlagatelji bodo uporabili analizo grozdov, da bodo razvili pristop trgovanja z grozdi, ki jim bo pomagal sestaviti raznolik portfelj. Zaloge, ki kažejo visoke korelacije v donosu, sodijo v eno košarico, tiste nekoliko manj korelirane v drugo in tako naprej, dokler se vsaka zaloga ne uvrsti v kategorijo.
Če se pravilno izvede, bodo različni grozdi medsebojno kazali minimalno korelacijo. Na ta način vlagatelji pridobijo vse vrline diverzifikacije: zmanjšane izgube na strani, ohranitev kapitala in zmožnost tveganega trgovanja, ne da bi pri tem dodali skupno tveganje. Diverzifikacija ostaja eden osrednjih najemnikov naložb, analiza grozdov pa je le en kanal za dosego tega cilja.
Ključni odvzemi
- Grozdna analiza pomaga vlagateljem razviti pristop trgovanja z grozdi, ki oblikuje raznolik portfelj naložb. Analiza grozdov omogoča vlagateljem nakup in grozdna sredstva s povezanimi donosi, ki ustrezajo različnim tržnim segmentom. Ena od prednosti analize grozdov je, da pomaga zaščititi portfelj vlagateljev pred sistemska tveganja, zaradi katerih bi lahko portfelj postal ranljiv za izgube. Ena kritika analize grozdov je, da imajo grozdi z visoko korelacijo donosa včasih podobne dejavnike tveganja, kar pomeni, da bi slaba uspešnost v enem grozdu lahko prevedla na slabo uspešnost v drugem.
Razumevanje grozdne analize
Grozdna analiza omogoča vlagateljem, da odpravijo prekrivanje v svojem portfelju z identifikacijo vrednostnih papirjev s povezanimi donosi. Na primer, portfelj samo tehnoloških zalog se lahko zdi površinsko varen in raznolik, toda ko se zgodi dogodek, kot je Dotcom Bubble, je celoten portfelj občutljiv na velike izgube. Nakup in združevanje sredstev, ki ustrezajo različnim tržnim segmentom, je ključnega pomena za povečanje diverzifikacije in zaščito pred takšnimi sistemskimi tveganji.
Izbira zalog in trgovanje na podlagi analize grozdov
Tehnika lahko odkrije tudi nekatere kategorije zalog, kot so ciklične in rastne zaloge. Te posebne strategije sodijo pod okrilje pametne beta ali dejavne naložbe. Poskušajo zajeti boljše prilagojene tveganj donose iz premije za določeno tveganje, kot so minimalna nestanovitnost, rast in zagon.
Na nek način pametno investiranje v beta ali faktorje pooseblja koncepte združevanja in kategorizacije, ki jih predpostavlja analiza grozdov. Logika združevanja v eno skupno vedenje odraža osnovno metodologijo, ki temelji na faktorskih naložbah, ki določa zaloge, dovzetne za podobna sistemska tveganja in imajo podobne značilnosti.
Ni vedno tako, da sredstva v grozdu živijo v isti panogi. Velikokrat grozdi hranijo zaloge iz več industrij, kot so tehnologija in finančne storitve.
Kritika grozdne analize
Jasna pomanjkljivost analize grozdov je raven prekrivanja med grozdi. Grozdi v bližini, kar pomeni visoko korelacijo donosa, imajo pogosto podobne dejavnike tveganja. Tako bi lahko en dan v enem grozdu pomenil enako slabe rezultate v drugem grozdu. Zaradi tega bi morali vlagatelji najti in združiti zaloge z veliko razdaljo med njimi. Tako na grozde vplivajo različni tržni dejavniki.
Kljub temu bodo široke pomanjkljivosti na trgu, kot je recesija 2008, zmanjšale celoten portfelj, ne glede na njegovo gradnjo. Tudi najbolj raznoliki grozdi bi imeli težave z odpovedovanjem recesijskim glavo. Tu je najboljše grozdanje kar največje zmanjšanje izjemnih izgub.
