Maržni dolg, ki je merilo zaupanja vlagateljev, se v letu 2019 začenja upadati, potem ko je v četrtem četrtletju padel na najnižjo raven od decembra 2017.
"Ko bo S&P 500 padel, boste opazili, da se stopnje marže znižujejo. Ko se vrne, si opomore na podoben način, " pojasnjuje JJ Kinahan, glavni tržni strateg borznoposredniške družbe TD Ameritrade Holding Corp. Tržni opazovalec ugotavlja, da nihanja v maržni dolg je ponavadi zelo povezan s širokim indeksom.
Analitiki banke Bank of America Merrill Lynch in drugih podjetij nakazujejo, da je povratek v četrtem četrtletju signaliziral, da je borza dosegla dno in da je mogoče vrniti. Biki so prepričani, da kljub temu, da bi trg še naprej doživljal visoko volatilnost, podobno kot druga izterjava po umikih februarja 2016 in septembra 2011, še nismo v zgodnejših fazah močnejšega padca. Medtem ko bi naraščajoči maržni dolg pomagal pomladiti trg bikov, pa tudi v primeru ostrega odmika po Wall Street Journalu povečuje izgube vlagateljev.
Tržni shod
(% dobiček od decembra majhen)
- S&P 500 indeks; 16, 6% indeks povprečnega industrijskega indeksa Dow Jones; 17% Nasdaq sestavljen indeks; 19, 6%
Margin dolg popusti s trgom
Nedavni porast maržnega dolga je tako znak bikavosti na trgu, saj vlagatelji obrnejo hrbet tveganim okoljem leta 2018, pa tudi pokazatelj močnega povečanja tveganj, s katerimi se soočajo kupci. Potem ko je S&P 500 objavil svojo najslabšo letno uspešnost v desetletju v letu 2018, je miting na začetku leta označil za najboljši januarski nastop v več kot treh desetletjih. V četrtem četrtletju so vlagatelji v desetih letih najhitreje znižali znesek marž, ki so ga porabili za nakupe zalog, in sicer za 90 milijard do 554, 2 milijarde dolarjev, poroča Regulativni organ za finančno industrijo. Zdaj mnogi direktorji Wall Streeta in posrednikov kažejo, da so se ravni posojil v zadnjem mesecu poleg okrevanja trga stabilizirale ali višje premaknile.
Nick Restaino, 22-letni vlagatelj, s katerim se je pogovarjal WSJ, se je zadolžil za svoje naložbe za nakup delnic priljubljenih tehnoloških imen, kot sta izdelovalec čipov Nvidia Corp. (NVDA) in pretočna družba Roku Inc. (ROKU). Z gotovino v roki in 15.000 dolarjev izposojenega denarja je študent približno podvojil svojo kupno moč z nakupom zalog in razveljavitvijo kratkih stav, ki jih je opravil decembra in decembra. G. Restaino načrtuje nakup več zalog z dodatnim maržnim dolgom.
"To je priložnost, da izkoristim veliko količino razlike, ki jo imam, " je dejal.
G. Restaino je eden izmed vse večjih vlagateljev, ki so pripravljeni najeti posojila za naložbe, ki se povečujejo. Ta strategija lahko poveča tako dobičke kot izgube, vlagatelje pa ogrozi še en padec trga, podobno kot padec Q4. Če vrednost zavarovanja vlagateljev dovolj pade, lahko posredniki zahtevajo poplačilo in zasežejo vrednostne papirje, ki podpirajo posojilo, če klic marže ni izpolnjen. Vlagatelji bi bili potem odgovorni tudi za preostalo bilanco.
TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) in E * Trade Financial Corp. (ETFC) pravita, da se je maržni dolg stabiliziral na WSJ.
"To je res kazalec ali glavni pokazatelj zaupanja vlagateljev na trg, " je dejal izvršni direktor E * Trade Karl Roessner. "To ravnovesje na naši strani se je nekoliko povečalo."
Pogled naprej
Vlagatelji so postali manj previdni zaradi številnih dejavnikov, vključno s prekinjenimi trgovinskimi pogajanji o ZDA, manj jastrešnimi komentarji Feda glede povišanja cen, privlačnejših cenitev in močnega dobička podjetij. Vbrizgavanje trga z več kupne moči naj bi pripomoglo k nadaljnji krepitvi zalog, saj S&P 500 ostaja skoraj 7% v primerjavi z najvišjimi septembrskimi dosežki. Vendar mnogi analitiki z Wall Streeta menijo, da je trg ranljiv za enaka tveganja kot leto 2018, vključno z upočasnjevanjem svetovne gospodarske rasti, zlasti na Kitajskem, nerešenimi trgovinskimi napetostmi med ZDA in Kitajsko in drugimi makronapetostmi.
Pomembno je opozoriti, da čeprav nekateri vlagatelji lahko dobivajo bogat dobiček, lahko dolga vrsta vlagateljev, nepripravljena na strmo upadanje trga, doživi nesorazmerno velike izgube.
