Bančne zaloge so se že močno znižale od svojih rekordnih najvišjih vrednosti, deloma tudi zaradi negativnih posledic za profitne marže zaradi razveljavitve politike gozdne politike s strani Zveznih rezerv. Potem je prišlo do nedavne stopnjevanja trgovinske vojne med ZDA in Kitajsko, ki grozi, da bo omilila globalno gospodarsko rast in s tem povpraševanje po poslovnih posojilih, kar bo še dodatno spodbudilo bančne zaloge.
"Bančne zaloge so na splošno način, kako vlagatelji izrazijo svoje mnenje o zdravju gospodarstva, " je za The Wall Street Journal povedal RJ Grant, direktor delniškega trgovanja v podjetju za investicijsko bančništvo Keefe, Bruyette & Woods. "Letos smo imeli te delnice precej velik shod, zdaj pa, ko se stopnjujejo napetosti, vsi skrbijo globalno rast in kako bo to vplivalo na vse banke, " je dodal. Spodnja razpredelnica prikazuje, kako daleč so delnice velikih šestih ameriških bank kot tudi splošno sleden indeks bančnih zalog KBW padle z njihovih najvišjih vrednosti.
Velike bančne zaloge še vedno trgujejo pod rekordnimi najvišjimi vrednostmi
(14. maj 2019 Zapri v primerjavi z 52-tedenskim vrhuncem)
- Bank of America Corp. (BAC), -10, 3% Citigroup Inc. (C), -13, 3% Goldman Sachs Group Inc. (GS), -19, 9% JPMorgan Chase & Co. (JPM), -7, 5% Morgan Stanley (MS), -20, 6% Wells Fargo & Co. (WFC), -21, 9% KBW Nasdaq Bank Index (KBW), -13, 5% KBW indeks regionalnega bančništva (KRX), -17, 8% S&P 500 indeks (SPX), -4, 1%
Pomen za vlagatelje
Glede na to, da imajo prihodki in dobički bank pozitivno korelacijo z višino obrestnih mer, je napoved Feda, da namerava narediti pavzo na povišanje obrestnih mer, negativno vplivala na njihov prihodnji zaslužek. Še posebej, ker banke ponavadi pridobivajo sredstva po kratkoročnih obrestnih merah, plačujejo na depozite in kratkoročni dolg, medtem ko posojajo predvsem po dolgoročnejših obrestnih merah, še ena negativna krivulja donosa, ki obstaja v trenutnem makro okolju za dobiček bank.
Donos na 10-letno državno zakladnico, ki je ključna referenčna obrestna mera, po kateri so določene cene najrazličnejših poslovnih in potrošniških posojil, je med trgovanjem znotraj dneva v ponedeljek, 13. maja 2019, prvič od leta 2008 padel pod 2, 4% Marec, poroča časopis. Desetletni donos T-note se je 14. maja zaključil pri 2, 414%.
Mračnim napovedim za dobiček bank je dodan obnovljeni trgovinski konflikt med ZDA in Kitajsko, ki ima posledice za nižjo rast BDP in s tem zmanjšanje povpraševanja po posojilih. Ker se poslovna aktivnost upočasnjuje, se poveča tudi potreba po financiranju podjetij, kar zmanjšuje tako obseg prodaje kot ceno ključnega izdelka bank, posojila.
"Banke so ključne sestavine našega gospodarstva, tako da so, če jim ne gre dobro, vleči trg in gospodarstvo kot celota, " je kot Orlando povedal Ed Cofrancesco, izvršni direktor International Assets Advisory LLC, Orlando, Borzno posredniško podjetje s sedežem v Flau, je v drugem poročilu povedal Journal.
Pogled naprej
Izravnalna sila je dolgoročna zaveza Feda, da odvije svoje ogromne bilance obveznic, nakopičenih v skladu s svojo politiko kvantitativnega popuščanja (QE), ki se je začela proti boju z veliko recesijo 2007-09 in zajezitvi finančne krize leta 2008. Z najemom ti deleži obveznic dospevajo brez ponovnega vlaganja dohodka, Fed odvzame likvidnost s trga obveznic in v tem času pritiska na višje obrestne mere. Kljub temu da so nekateri medvedji trgi obveznic napovedovali, da bo zaradi tega prenosa politike obrestne mere naraščalo, se to še ni zgodilo.
