Kaj je najboljši trud
Najboljša prizadevanja so sporazum o storitvah, da se kar najbolje potrudijo za izpolnitev pogodbenih zahtev, ne da bi obljubljali poseben rezultat. V zvezi s financami gre za pogodbeni rok, v katerem se zavarovalca obljublja, da bo po najboljših močeh prodala čim več ponudbe vrednostnih papirjev (npr. IPO). Sporazumi z najboljšimi napori se uporabljajo predvsem za vrednostne papirje v manj kot idealnem stanju na trgu ali z večjim tveganjem, kot je nena primerna ponudba.
Ključni odvzemi
- Najboljši napori so izraz za zavezo zavarovalcev, da se po svojih najboljših močeh trudijo prodati čim več ponudbe vrednostnih papirjev. To je tudi izraz splošnega sporazuma o storitvah, ki se uporablja namesto tržne dokončne obveznosti. Nasprotno je trda zaveza ali odkupljena pogodba, pri kateri zavarovalec kupi vse delnice ali dolg in jo mora prodati, da lahko zasluži.
Razumevanje najboljših prizadevanj
Najboljši napori odvezujejo zavarovalce odgovornosti za kakršno koli zalog delnic, ki jih ne morejo prodati. Zavarovalnica ne zagotavlja, da bo prodala celotno izdajo IPO v dogovoru o najboljših prizadevanjih. Pogodba o najboljših prizadevanjih omejuje tako tveganje zavarovalca kot tudi dobičkonosni potencial zavarovalca, saj za njihove storitve običajno prejmejo pavšalno nadomestilo.
Investicijska banka v svojih najboljših močeh deluje kot zastopnik in si prizadeva za prodajo izdaje delnic. Investicijska banka ne kupuje vrednostnih papirjev, ki so na voljo javnosti. Namesto tega ima banka možnost kupiti samo tiste delnice, ki zadostujejo za zadovoljevanje povpraševanja strank. Banka lahko prekliče celotno izdajo in zaseže provizijo.
Ponudbe z najboljšimi napori včasih vsebujejo pogoje, kot so vse-ali-nič in del-ali-nič. Ponudbe, ki vsebujejo ali pa nič, zahtevajo, da se celotna ponudba proda za posel. Pri ponudbi z delnim ali brez, je za sklepanje posla samo določen znesek vrednostnih papirjev.
V skladu s pravilom 10b-9 Regulativnega organa za finančno industrijo (FINRA) SEA mora vlagateljska sredstva vrniti takoj, če ponudbe za izredne razmere niso realizirane.
Najboljši napori proti trdni zavezi
Podpisniki zavarovalnic in izdajatelji lahko z javno ponudbo ravnajo na različne načine. V nasprotju s sporazumom o najboljših prizadevanjih odkupljeni posel, znan tudi kot trdno zavezo, od zavarovalca zahteva, da kupi celotno ponudbo delnic. Dobiček zavarovalca temelji na številu delnic ali obveznic, ki jih proda, in na razliki med njihovo diskontirano nakupno ceno in ceno, po kateri so delnice prodali.
Primer najboljših naporov
Septembra 2015 je družba Aperion Biologics Inc. pri Komisiji za vrednostne papirje in borzo (SEC) predložila izjavo o ponudbi na obrazcu 1-A za prodajo 20 milijonov dolarjev v začetni javni ponudbi. Zastopnik, WR Hambrecht + Co, se je najbolje trudil pri prodaji delnic Aperiona.
Kot je opredeljeno v zakonu Jumpstart Our Business Startupps (JOBS), je Aperion majhno podjetje, ki je kvalificirano kot nastajajoče podjetje. Za proračunsko leto, ki se je končalo 30. septembra 2015, je bil prihodek 34.000 USD. Glede na majhnost Aperiona se je WR Hambrecht odločil, da bo podprl najboljše napore, s katerimi bo zmanjšal svoje tveganje s prodajo delnic.
V januarju 2016 je bilo vpisanih 3, 1 milijona delnic Aperion in predlagani cenovni razpon od 7 do 9 USD, pri čemer so bile delnice ponujene na podlagi vseh ali brez.
