Kaj je razmerje med stroški pred povračilom
Koeficient stroškov pred povračilom je odstotek skupnih sredstev, ki jih mora vzajemni sklad plačati za kritje stroškov poslovanja, merjen, preden upravljavci povrnejo katero koli od teh pristojbin.
Razčlenitev pred razmerjem odhodkov za povračilo
Koeficient odhodkov pred povračilom ali bruto koeficient odhodkov meri letne obratovalne stroške, ki se vlagajo vlagateljem v vzajemni sklad v odstotku od sredstev tega sklada. Izračun se opravi, preden se upoštevajo morebitna povračila vlagateljev od upravljavcev skladov vlagateljem. Koeficient odhodkov, izračunan po odbitku povračil, je koeficient stroškov po povračilu ali čisti količnik.
Obratovalni stroški vzajemnega sklada vključujejo provizije za upravljanje, provizije za transakcije, provizije 12B-1 in druge poslovne stroške. Nekateri od teh stroškov, na primer večina upravljavskih provizij, se izračunajo kot odstotki čistih sredstev. Tako ne prispevajo k premikom vzajemnega sklada pred razmerjem stroškov odplačevanja iz leta v leto. Druge provizije, kot so transakcijske provizije, ne bodo predstavljale predvidljivega odstotka celotnih sredstev sklada v določenem letu. Te pristojbine ustvarijo letni premik v razmerju med stroški povračila. Zaradi teh provizij koeficient stroškov pred povračilom narašča v pusto letih, ko so donosi nizki, vendar se določene provizije ne zmanjšajo, v dobrih letih pa, ko so donosi visoki in se iste pristojbine ne povečajo.
Zakaj sredstva vlagateljem povrnejo
Če se vzajemni sklad v svojem prospektu zaveže, da bo stopnja omejenega odhodka ali se preprosto odloči, da bo konkurenčno nizka, bo vlagateljem povrnil del operativnih stroškov, da bi povečal donos in hkrati ustvaril nižji koeficient stroškov povračila.
Zakaj je razmerje pred odškodninami pomembno
Koeficient stroškov po povračilu stroškov je tisti, ki ima neposreden vpliv na dohodek vlagateljev, toda zaslužen je tudi koeficient stroškov pred povračilom. Kot prvo, je večina povračil diskrecijskih, kar pomeni, da samo zato, ker upravitelji, izvoljeni za povrnitev nekaterih operativnih stroškov vzajemnega sklada v letošnjem letu, vlagatelji ne morejo biti prepričani, da bodo to storili tudi naslednje leto. Vlagatelji bodo morali paziti na razmerje bruto stroškov, da se pripravijo na ta scenarij.
Poleg tega je razmerje med stroški pred povračilom boljše merilo dejanske sposobnosti preživetja podjetja. Če želijo vlagati v vzajemni sklad in so ga znižali na dva, ki prikazujeta podobna razmerja donosnosti in neto odhodkov, je primerjava bruto odhodkov lahko učinkovit način, kako ugotoviti, kateri sklad je resnično zdrav in kateri je na življenjski podpori.
Upoštevati je treba, da lahko nominalno majhna razlika med razmerjem bruto in neto odhodki močno vpliva na zaslužek. Razmerje v bruto odhodkih 1, 25% morda ne bo videti veliko, ker predstavlja odstotek celotnih sredstev. Za vzajemni sklad s 5-odstotnim letnim donosom bi porabil 25% dobička sklada. Z uporabo povračil za dosego neto odhodkov v višini.75% bi ohranili dodatnih 10% letne donosnosti v žepih delničarjev.
