Kaj je osnovno tveganje?
Osnovno tveganje je finančno tveganje, da pri izravnavi naložb v strategijo varovanja pred tveganji ne bo prišlo do sprememb cen v povsem nasprotnih smereh. Ta nepopolna korelacija med obema naložbama ustvarja potencial za presežek dobičkov ali izgub v strategiji varovanja pred tveganjem in s tem doda tveganje za pozicijo.
Razumevanje osnovnega tveganja
Vozila s pobotanjem so na splošno po strukturi podobna naložbam, ki jih ščitijo, vendar so še vedno dovolj drugačni, da lahko vzbujajo skrb. Na primer, pri poskusu varovanja pred dvoletno obveznico z nakupom pogodb o zakladnih menicah obstaja tveganje, da blagajniška blagajna in obveznica ne bo nihala enakovredno.
Vlagatelj mora za količinsko opredelitev zneska osnovnega tveganja preprosto prevzeti trenutno tržno ceno varovanja sredstva in odšteti pogodbeno ceno pogodbe. Na primer, če je cena nafte 55 dolarjev za sod, prihodnja pogodba, ki se uporablja za varovanje tega položaja, pa je cena 54, 98 dolarja, osnova je 0, 02 dolarja. Kadar v trgovanju sodelujejo velike količine delnic ali pogodb, ima lahko skupni znesek v dobičku ali izgubi iz osnovnega tveganja pomemben vpliv.
Ključni odvzemi
- Osnovno tveganje je potencialno tveganje, ki izhaja iz neusklajenosti varovanega položaja. Tveganje nastane, kadar je varovanje pred tveganjem nepopolno, tako da izgube naložbe ni ravno kompenzirana varovanje pred tveganjem. Določene naložbe nimajo dobrih instrumentov varovanja pred tveganjem, zato osnovno tveganje bolj skrbi kot z drugimi sredstvi.
Druge oblike osnovnega tveganja
Druga oblika osnovnega tveganja je znana kot lokacijsko osnovno tveganje. To je razvidno na trgih z blagom, kadar pogodba nima istega dobavnega mesta, kot ga prodajalec blaga potrebuje. Na primer, proizvajalec zemeljskega plina v Louisiani ima tveganje za lokacijsko osnovo, če se bo odločil, da bo zavaroval svoje cenovno tveganje s pogodbami, ki jih je mogoče izročiti v Koloradu. Če pogodbe v Louisiani trgujejo po 3, 50 USD na milijon britanskih toplotnih enot (MMBtu), koloraške pogodbe pa trgujejo po 3, 65 USD / MMBtu, tveganje za lokacijsko osnovo znaša 0, 15 USD / MMBtu.
Tveganje na podlagi izdelka ali kakovosti nastane, če se za varovanje drugega izdelka ali kakovosti uporablja pogodba enega izdelka ali kakovosti. Pogosto uporabljen primer tega je reaktivno gorivo, ki ga ščitijo surova nafta ali dizelsko gorivo z nizkim žveplom, ker so te pogodbe veliko bolj likvidne kot derivati samega reaktivnega goriva. Podjetja, ki se ukvarjajo s temi posli, na splošno dobro poznajo tveganje, ki temelji na izdelkih, vendar tvegajo voljno sprejemati, namesto da se sploh ne zavarujejo.
Temeljno tveganje koledarja nastane, ko podjetje ali vlagatelj varuje pozicijo s pogodbo, ki ne poteče na isti datum kot varovana pozicija. Na primer, terminske pogodbe z bencinskimi terminali RBOB na newyorški trgovski borzi (NYMEX) potečejo zadnji koledarski dan v mesecu pred dobavo. Tako pogodba, ki bo dobavljena maja, poteče 30. aprila. Čeprav je to neskladje lahko le za kratek čas, osnovno tveganje še vedno obstaja.
