Finančni potek je lahko zmeden, vendar je vseeno zelo pomembno, da ga razumejo tisti, ki ga zanimajo naložbe v izdelke, kot so zaloge, obveznice ali vzajemni skladi. Številni finančni količniki, uporabljeni v temeljni analizi, vključujejo izraze, kot so neporavnane delnice in kapital. Pojdimo skozi izraze delnice in plujmo, tako da naslednjič, ko boste naleteli nanje, spoznate njihov pomen.
Omejeno in lebdi
Ko malce natančneje pogledate kotacije za delnice podjetja, se lahko pojavijo nekateri nejasni izrazi, s katerimi še nikoli niste naleteli. Na primer, omejene delnice se nanašajo na izdane delnice družbe, ki jih SEC ne more kupiti ali prodati brez posebnega dovoljenja. Pogosto se ta vrsta zalog daje notranjim osebam kot del njihovih plač ali kot dodatne ugodnosti. Naslednji izraz, ki ga lahko naletite je float. To se nanaša na delnice podjetja, ki jih javnost brez omejitev prosto kupuje in prodaja. Označuje največji delež delnic, ki trgujejo na borzah, float je sestavljen iz navadnih delnic, o katerih bodo mnogi od nas slišali ali prebrali v novicah.
Pooblaščene delnice
Pooblaščene delnice se nanašajo na največje število delnic, ki jih lahko izda ena korporacija. Število pooblaščenih delnic na podjetje se oceni ob ustanovitvi družbe in jih je mogoče povečati ali zmanjšati le z glasovanjem delničarjev. Če ob ustanovitvi v dokumentih piše, da je dovoljenih 100 delnic, je mogoče izdati samo 100 delnic.
Toda to, da lahko podjetje izda določeno število delnic, še ne pomeni, da bo vse izdalo javnosti. Običajno bodo podjetja zaradi številnih razlogov del delnic hranila v lastni zakladnici. Na primer, podjetje XYZ se lahko odloči ohraniti kontrolni delež v zakladnici samo zato, da prepreči vse sovražne ponudbe za prevzem. Po drugi strani ima podjetje morda na voljo delnice, če jih želi prodati za presežek gotovine (namesto da bi se zadolžil). Takšna težnja podjetja, da bi si pridržala del svojih pooblaščenih delnic, nas pripelje do naslednjega pomembnega in povezanega izraza: neporavnane delnice.
Neporavnane Delnice
Da se ne zamenjujejo z dovoljenimi delnicami, se neporavnane delnice nanašajo na število delnic, ki jih je izdalo podjetje. Ta številka predstavlja vse delnice, ki jih lahko kupi in proda javnost, pa tudi vse delnice z omejenimi možnostmi, za katere je potrebno posebno dovoljenje, preden se sklene transakcija. Kot smo že pojasnili, delnice, ki jih javni vlagatelji lahko prosto kupujejo in prodajo, imenujemo float. Ta vrednost se spreminja, odvisno od tega, ali želi podjetje odkupiti delnice s trga ali iz lastne zakladnice prodati več svojih pooblaščenih delnic.
Oglejmo si naše podjetje XYZ. Iz prejšnjega primera vemo, da ima ta družba 1.000 pooblaščenih delnic. Če bi v IPO ponudili 300 delnic, izvršiteljem dali 150, v blagajni pa obdržali 550, bi število neporavnanih delnic znašalo 450 delnic (300 float delnic + 150 delnic z omejitvami). Če bi po nekaj letih podjetje XYZ poslovalo izjemno dobro in želelo odkupiti 100 delnic s trga, bi število neporavnanih delnic padlo na 350, bi se število lastnih delnic povečalo na 650 in bi plovec padel na 200 delnic, odkar odkup je bil opravljen prek trga (300 do 100).
Število odprtih delnic lahko niha tudi na druge načine. Številna podjetja poleg zalog, ki jih izdajajo vlagateljem in izvajalcem, ponujajo tudi delniške opcije in garancije. To so instrumenti, ki dajejo imetniku pravico do nakupa več zalog iz zakladnice podjetja. Vsakič, ko je eden od teh instrumentov aktiviran, se plovec in delnice povečujejo, medtem ko se število lastnih zalog zmanjšuje. Recimo, da XYZ izda 100 nalog. Če bodo aktivirani vsi ti boni, bo moral XYZ imetnikom nalogov prodati 100 delnic iz lastne državne blagajne. Tako bi po slednjem zadnjem primeru, ko je število neporavnanih delnic 350, lastnih delnic pa 650, bi izvajanje vseh nalogov spremenilo številke v 450 oziroma 550 in float bi se povečal na 300. Ta učinek je znan kot redčenje.
Spodnja črta
Ker je razlika med številom pooblaščenih in neporavnanih delnic lahko tako velika, je pomembno, da se zavedate, kakšne so in katere podatke uporablja družba. Različna razmerja lahko uporabljajo osnovno število neporavnanih delnic, druga pa lahko razredčeno različico. To lahko znatno vpliva na številke in morda spremeni vaš odnos do določene naložbe. Poleg tega lahko vlagatelji z določitvijo števila delnic z omejenim deležem v primerjavi s številom delnic v floatu merijo lastništvo in avtonomijo, ki jih imajo znotraj podjetja lastniki. Vse te scenarije je pomembno, da jih vlagatelji razumejo, preden se odločijo za nakup ali prodajo.
