Kaj pomeni prednostna zaloga na avkcijskem trgu?
Prednostne delnice na avkcijskem trgu se nanašajo na prednostne lastniške vrednostne papirje, ki imajo obrestne mere ali dividende, ki se občasno ponastavijo z nizozemskimi avkcijami. Prednostne delnice na avkcijskem trgu ponavadi ponastavijo dividende vsakih 7, 14, 28 ali 35 dni in so na splošno strukturirane kot prednostne delnice (izdane iz zaprtih skladov). Prednostne zaloge na avkcijskem trgu so znane tudi kot prednostne zaloge na dražbi.
Razumevanje prednostnih zalog na avkcijskem trgu (AMPS)
Občine, javni organi, ponudniki študentskih posojil in drugi institucionalni posojilojemalci so v 80. letih prejšnjega stoletja prvič izdali vrednostne papirje po dražbi. Vrednostni papirji z avkcijskimi tečaji so bili prodani na drobno vlagateljem, ki so iskali »denarno protivrednost« naložbe, ki je plačevala večji donos kot vzajemni skladi denarnega trga ali depozitni certifikati, čeprav niso imeli enake stopnje likvidnosti kot ti drugi instrumenti.
Tradicionalno vrednostni papirji na dražbenih trgih postanejo kratkoročno naložbeno sredstvo, ker dražbe potekajo tako pogosto. Prednost za vlagatelje je bila vedno, ker imajo razmeroma likvidno varščino, ki jo je mogoče kupiti in prodati precej neopazno. V likvidni naložbi kupcev in prodajalcev vrednostnega papirja ni težko najti.
Druga korist za vlagatelje je, da v bistvu vlagajo v kratkoročno vrednostno papirje, saj lahko tako pogosto prodajo, običajno pa zaslužijo obrestne mere, ki presegajo druge kratkoročne naložbe. To je zato, ker se vrednostni papirji z avkcijskimi tečaji tehnično izdajajo kot dolgoročne pogodbe, gre za likvidne naložbe, ki se lahko spremenijo na dražbah, preden pogodba poteče. Vlagatelji v vrednostne papirje na dražbenih trgih so večinoma institucionalni vlagatelji in premožni posamezniki.
Prednostne delnice na dražbenem trgu so lahko koristna naložba za večje vlagatelje. Avkcijski postopek bo najverjetneje razkril trenutni tržni donos za manj tvegane razrede sredstev, kot so prednostne delnice, in se bo sam prilagodil učinkom alternativnih naložb in inflacije.
Prednostne zaloge na dražbenem trgu v času finančne krize 2008
Dražbe z obrestnimi merami za vrednostne papirje na dražbi so začele propadati med finančno krizo leta 2008. Na dražbah je pritegnilo premalo ponudnikov za določitev klirinške stopnje, zato so te dislokacije povzročile visoke ali „kazenske“ obrestne mere za te vrednostne papirje in / ali nezmožnost vlagateljev, da prodajo svoje vrednostne papirje po dražbi. Trg vrednostnih papirjev z avkcijskimi tečaji je propadel februarja 2008, ko se vodilni zavarovalci niso odločili podpreti dražbe. Za vlagatelje je to pomenilo, da so ostale nelikvidne naložbe.
Ameriška komisija za vrednostne papirje in nadzorni organ za finančne naložbe ter državni državni odvetniki so od propada trga vrednostnih papirjev z avkcijskimi tečaji dosegli poravnave z velikimi posredniki in drugimi subjekti. Te poravnave so vključevale sporazume o odkupu vrednostnih papirjev z avkcijskimi tečaji od nekaterih vlagateljev.
