Kaj je asimetrični fenomen hlapnosti?
Fenomen asimetrične nestanovitnosti je opažena težnja nestanovitnosti delniškega trga na padajočih trgih kot na rastočih trgih.
Razumevanje fenomena asimetrične nestanovitnosti (AVP)
Asimetrična volatilnost je resničen pojav: naraščajoči trendi na trgu so bolj postopni, trendi upadanja pa ostrejši in strmejši in postajajo kaskadnejši. Dnevni razpon cen je v času upada višji kot pri trendu.
Vendar o tem, kaj ga povzroča, ni soglasja. Ena od razlag je, da finančni vzvod vodi k klicanju marž in prisilni prodaji. Druga pojasnila prihajajo s področja vedenjskih financ, kot vedenjske povratne zanke, v katerih določeno vedenje spodbuja več istega vedenja in panično prodajo.
Po teoriji perspektiv, ki sta jo razvila Kahneman in Tversky leta 1979., ljudje so izpostavljeni odpornosti do izgube. Z drugimi besedami, raje se izogibajo izgubam in ne enakovrednim dobičkom. Nekatere študije kažejo, da so izgube psihološko dvakrat večje kot dobički. To pristranskost prekriva naše ocene verjetnosti. Na primer, teorija potencialnih finančnih računov upošteva tudi druga nelogična finančna vedenja, kot je dispozicijski učinek, kar je nagnjenost vlagateljev, da predolgo zadržijo izgubo zalog in predčasno prodajo zmagovalne zaloge. Na osnovi dela Kahnemana in Tverskega so evolucijski psihologi razvili teorije o tem, zakaj je ocenjevanje tveganj in verjetnosti neločljivo povezano s čustvi - in zakaj lahko odklonost izgube povzroči nesimetrično nestanovitnost.
Eden izmed težkih dejavnikov pri ugotavljanju vzrokov asimetrične nestabilnosti je ločitev tržnih (sistematičnih) dejavnikov od zalog za posamezne (idiosinkratske) dejavnike. Teorija odklonosti izgube se je razvila v funkcijo asimetrične vrednosti:
Obstoj asimetrične nestanovitnosti ima pomembno vlogo pri strategijah upravljanja tveganj in varovanja pred tveganji ter pri določanju cen možnosti.
