Borza je lahko zelo nestanovitna regija s širokimi letnimi, četrtletnimi in celo dnevnimi nihanji industrijskega povprečja Dow Jones. Čeprav lahko ta nestanovitnost predstavlja pomembno naložbeno tveganje, če je pravilno uporabljena, lahko ustvari tudi dober donos za preudarne vlagatelje.
Ključni odvzemi
- Nestanovitnost delniškega trga je na splošno povezana z naložbenim tveganjem; vendar se lahko uporablja tudi za zaklepanje višjih donosov. Vlatilnost se najpogosteje meri s standardnim odklonom, ki označuje, kako tesno je cena zaloge združena okoli srednjega ali gibajočega se povprečja. Večji standardni odkloni kažejo na večje disperzije donosov kot tudi večje naložbeno tveganje.
Določena volatilnost
Strogo opredeljena je nestanovitnost merilo razpršenosti okoli povprečnega ali povprečnega donosa varščine. Hlapnost se lahko meri s standardnim odklonom, ki signalizira, kako tesno je cena zaloge združena okoli srednjega ali gibajočega se povprečja (MA). Ko so cene tesno povezane, je standardni odklon majhen. Nasprotno, ko so cene široko narazen, je standardno odstopanje veliko.
Kot opisuje sodobna teorija portfelja (MPT), z vrednostnimi papirji večji standardni odkloni kažejo na večje disperzije donosov, skupaj s povečanim naložbenim tveganjem.
Uspešnost trga in nestanovitnost
V poročilu iz leta 2011 je Crestmont Research preučil zgodovinski odnos med uspešnostjo borznega trga in nestanovitnostjo. Crestmont je za svojo analizo uporabil povprečni razpon za vsak dan za merjenje nestanovitnosti indeksa Standard & Poor's 500 (S&P 500). Njihove raziskave so pokazale, da večja volatilnost ustreza večji verjetnosti upadajočega trga, medtem ko nižja volatilnost ustreza večji verjetnosti naraščajočega trga. Vlagatelji lahko te podatke uporabijo za dolgoročno nestanovitnost delniških borz, da svoje portfelje uskladijo s povezanimi pričakovanimi donosi.
Na primer, kot je prikazano v spodnji tabeli, ko je povprečni dnevni razpon v S&P 500 nizek (prvi kvartil 0 do 1%), so kvote velike (približno 70% mesečno in 91% letno), da bodo vlagatelji uživali v dobičku 1, 5% mesečno in 14, 5% letno.
Ko se povprečni dnevni razpon premakne na četrto četrtletje (1, 9 do 5%), obstaja verjetnost izgube za -0, 8% za mesec in -5, 1% izgubo za leto. Učinki nestanovitnosti in tveganja so v celotnem spektru konsistentni.
Dejavniki, ki vplivajo na nestabilnost
Regionalni in nacionalni gospodarski dejavniki, kot so davčna politika in politika obrestnih mer, lahko bistveno prispevajo k usmerjenim spremembam trga, kar lahko močno vpliva na nestanovitnost. Na primer, v mnogih državah, ko centralna banka določi kratkoročne obrestne mere za zadolževanje čez noč v bankah, njihove delniške borze pogosto nasilno reagirajo.
Spremembe inflacijskih gibanj ter industrijski in sektorski dejavniki lahko prav tako vplivajo na dolgoročne trende na borzi in nestanovitnost. Na primer, velik vremenski dogodek na ključnem območju za pridobivanje nafte lahko sproži povišane cene nafte, kar posledično poviša ceno zalog, povezanih z nafto.
VIX naj bi bil usmerjen v prihodnost, saj bo meril pričakovano nestanovitnost trga v naslednjih 30 dneh.
Ocenjevanje trenutne nestanovitnosti na trgu
Indeks nestanovitnosti borze v Čikagu (CBOE) indeks volatilnosti (VIX) zazna nestanovitnost trga in meri tveganje vlagateljev tako, da izračuna implicitno volatilnost (IV) v cenah košarice prodajnih in klicnih opcij na indeksu S&P 500. Visoko branje VIX označuje obdobja večje volatilnosti na borzi, medtem ko nizka branja označujejo obdobja manjše volatilnosti. Na splošno gledano, ko se VIX dvigne, se S&P 500 spusti, kar ponavadi pomeni pravi čas za nakup zalog.
Spodnja črta
Višja stopnja nestanovitnosti, ki jo prinašajo medvedji trgi, lahko neposredno vpliva na portfelje, hkrati pa vlagateljem dodaja stres, saj opazujejo, da vrednost njihovih portfeljev upada. To pogosto spodbudi vlagatelje k ponovnemu uravnoteženju tehtanja portfelja med delnicami in obveznicami z nakupom več delnic, ko cene padajo. Tako nestanovitnost trga vlagateljem ponuja srebrno podlogo, ki izkoristi razmere. (Za povezano branje glejte "Kako staviti na nestanovitnost, ko poteče VXX")
