Večina obveznic imetniku obveznic običajno izvaja periodična plačila, znana kot kuponska plačila. Oznaka obveznice, ki se odkrije, ko kupec kupi obveznico, bo natančno določila podrobnosti o plačilih s kuponi.
Različne družbe bodo za zbiranje finančnega kapitala izdajale različne obveznice, kakovost vsake obveznice pa je odvisna od kakovosti izdajatelja, ki je odvisna od njegove sposobnosti plačila vseh kuponskih plačil in glavnice obveznice ob zapadlosti. Ponujeni donos se uporablja za nadomeščanje vlagateljev za tveganje, ki ga imajo ob nakupu obveznice določenega podjetja.
Večji kot je donos, večja je verjetnost, da podjetje, ki izda obveznico, ni kakovostno - z drugimi besedami, večja je verjetnost, da podjetje ne bo plačalo kuponov in glavnice. Ko podjetje zamudi s plačilom, naj bi bila obveznica v zamudi in tveganje, da se bo to zgodilo, je znano kot tveganje neplačila.
Dve glavni bonitetni agenciji ocenjujeta izdajatelje obveznice na podlagi njihove sposobnosti plačevanja obresti in glavnice, kot je zahtevano pod pogoji obveznice. Obveznice z bonitetno oceno "BB" ali nižje na lestvici bonitetnih ocen Standard & Poor's ali "Ba" ali nižje glede na Moody's se štejejo za obveznice nižje stopnje (smeti ali špekulacije) in imajo večji znesek neplačanega tveganja kot obveznice, ki so ocenjene višje. Najvišja bonitetna ocena, ki jo ima obveznica, je "AAA", najnižja pa "CCC"; ocena "D" pomeni, da je obveznica privzeta. V primeru Moody's se ocene gibljejo od "Aaa" do "C", pri čemer slednji kaže na privzeto.
Visoko donosne obveznice so ponavadi te junk obveznice, ki imajo nižje bonitetne ocene. Ker imajo bonitetne ocene nižje, obstaja večja nevarnost neplačila s strani izdajateljev podjetij. Za vlaganje vlagateljev v nakup obveznic plačujejo višjo obrestno mero. Nasprotno pa imajo bolje ocenjene obveznice - znane tudi kot naložbeni razred - manj donosnosti. Namesto tega nudijo večjo varnost in verjetnost zanesljivih plačil.
Razmerje donosnosti je med obveznicami naložbenega razreda in obveznicami z visokim donosom. Na splošno je nižja kreditna ocena izdajatelja, višji znesek plačanih obresti. Ta razpon donosa niha v odvisnosti od gospodarskih razmer in obrestnih mer.
Katero obveznico je torej bolje kupiti? Odvisno je od zneska tveganja neplačila, ki si ga kot vlagatelj želite izpostaviti. Če izdajatelj ne privzame, vam bo obveznica z višjim donosom prinesla večji donos v obliki kuponskih plačil, vendar je privzeto tveganje večje od tistega, s katerim bi se soočali z obveznico z nižjo donosnostjo višjega razreda. Če kupite obveznico višjega razreda z nižjim donosom, ste izpostavljeni manjši tveganju neplačila in imate večjo možnost, da dobite vsa obljubljena plačila kupona in nominalno vrednost, če obveznico držite do zapadlosti.
Spodnja črta
Vlagatelji, ki želijo donos, večji od donosov obveznic USTreasury (zlati standard obveznic investicijskega razreda: zmerno nizka, a znana zanesljiva plačila), bodo morda pripravljeni prevzeti dodatno tveganje v zameno za večji donos.
Obstajajo visoko likvidni skladi, s katerimi se trguje na borzi (ETF), ki vlagajo v dolg z visokim donosom. Ti ETF omogočajo vlagateljem izpostavljenost do raznovrstnega portfelja obveznic nižje bonitetne ocene. Ta diverzifikacija po podjetjih in sektorjih lahko zaščiti pred tveganjem neplačila. Kljub temu pa lahko obdobja visoke nestanovitnosti na trgu celo z razpršitvijo povzročijo veliko večje število podjetij, ki ne izpolnjujejo dolgov.
