Kakšni so agencijski stroški dolga
Agencijski stroški dolga so težava, ki izhaja iz navzkrižja interesov, ki nastane z ločitvijo uprave od lastništva (delničarjev) v javni družbi. Za zmanjšanje tega navzkrižja interesov se uporabljajo mehanizmi korporativnega upravljanja, kot so upravni odbori in izdaja dolgov. Vendar pa vnašanje dolga v sliko ustvarja še en potencialni navzkrižje interesov, saj so vpletene tri strani: lastniki, upravitelji in posojilodajalci (imetniki obveznic), ki imajo vsake različne cilje.
Agencijski stroški
RAZKRITJE Zmanjševanje stroškov dolga agencije
Na primer, menedžerji bodo morda želeli sodelovati v tveganih dejanjih, za katere upajo, da bodo koristila delničarjem, ki iščejo visoko donosnost. Imetniki obveznic, ki jih običajno zanima varnejša naložba, bodo morda želeli omejiti uporabo svojega denarja za zmanjšanje tveganja. Stroški, ki izhajajo iz teh konfliktov, so znani kot agencijski stroški dolga.
Ker imajo upravniki nadzor nad svojim denarjem, so možnosti, da obstajajo težave glavnega zastopnika, precej visoke. Te težave se ukvarjajo s pomanjkljivo skladnostjo med željami glavnega (delničarjev) in zastopnika (poslovodstva). Uprava lahko sprejema strateške odločitve, ki so v njihovem najboljšem interesu in ne delničarji ali imetniki obveznic.
Izvajanje dolžniških zavez omogoča posojilodajalcem, da se zaščitijo pred posojilojemalci, ki ne izpolnjujejo svojih obveznosti zaradi finančnih dejanj, ki škodijo sebi ali podjetju. Dogovori so pogosto predstavljeni v ključnih finančnih razmerjih, ki jih je treba vzdrževati, kot je največje razmerje med dolgom in sredstvom. Lahko pokrijejo ravni obratnega kapitala ali celo zadržanje ključnih zaposlenih. Če je zaveza prekršena, ima posojilodajalec običajno posojilojemalca dolg izterjati dolžniško obveznost.
Obstaja več predpisov in zakonov, ki opredeljujejo razmerje med glavnim zastopnikom in agentom, katerih cilj je zmanjšati učinke navzkrižja interesov. Podjetja imajo tudi velike stroške za plačilo zunanjim revizorjem, da ocenijo računovodske izkaze družbe glede točnosti in pravne skladnosti.
Zmanjšanje stroškov agencije
Sprejetje ukrepov za spodbuditev zastopnika, da deluje v najboljšem interesu glavnega zavezanca, lahko dodatno pomaga zmanjšati težave, povezane s stroški agencije. Na primer, nadomestilo na podlagi uspešnosti, kot je delitev dobička ali delniške opcije, ali celo številne nedenarne spodbude lahko uspešno motivirajo vodstvo za boljše delovanje v najboljšem interesu direktorjev.
Čeprav so te spodbude dejansko agencijski stroški, naj bi pomagale zagotavljati dodatne koristi delničarjem in posojilodajalcem, ki presegajo stroške izvajanja.
