Kaj je pritrdilna obveznost?
V financah se izraz "pritrdilna obveznost" nanaša na odgovornosti proizvajalcev trgov, ki delajo na newyorški borzi (NYSE). Ti tržni proizvajalci so znani tudi kot "strokovnjaki" NYSE.
Pozitivna obveznost strokovnjakov NYSE je zagotoviti likvidnost v okoliščinah, ko javna ponudba ali povpraševanje po vrednostnem papirju ne zadostuje, da bi omogočili pravilno trgovanje.
Ključni odvzemi
- Pozitivna obveznost je odgovornost strokovnjakov NYSE za zagotavljanje storitev trženja za določeno vrednostno vrednost. Danes so proizvajalci NYSE trgi znani kot imenovani tržni proizvajalci (DMM). Njihove pritrdilne obveznosti vključujejo zagotavljanje kotacij delnic, omejevanje volatilnosti trga in obveščanje o začetnih in končnih cenah nekaterih vrednostnih papirjev. Da bi spodbudili te dejavnosti, NYSE ponuja različne rabate za svoje imenovane tržne proizvajalce (DMM).
Kako delujejo pritrdilne obveznosti
Med trgovanjem je običajno, da povpraševanje po določenih vrednostnih papirjih občasno preseže ponudbo ali da se zgodi obratno. V obeh primerih morajo tržni proizvajalci NYSE v skladu s svojimi pooblastilnimi obveznostmi zahtevati nakup ali prodajo delnic, da bi ohranili urejeno trgovinsko okolje.
Konkretno, v primeru, da bi povpraševanje močno presegalo ponudbo, bi lahko od tržnih proizvajalcev zahtevali, da prodajo zaloge v tem vrednostnem papirju. Če ponudba presega povpraševanje, bo morda treba kupiti delnice. Na ta način mandat za pritrdilne obveznosti pomaga zagotoviti, da se ponudba in povpraševanje ohranjata v razmeroma tesnem ravnovesju, s čimer se zmanjša cenovna nestabilnost.
Ker se je NYSE v zadnjih letih vse bolj avtomatizirala, se je vloga specializiranih proizvajalcev trgov podobno razvijala. Danes so tradicionalno vlogo specialista NYSE nadomestili tako imenovani DMM-ji. Ti pomembni akterji poleg uravnoteženja ponudbe in povpraševanja nosijo tudi dodatne odgovornosti, kot so določitev ustreznih začetnih cen za vrednostne papirje in prizadevanje za zmanjšanje transakcijskih stroškov, s katerimi se soočajo vlagatelji.
Primer resničnega sveta pritrdilne obveznosti
Dodatne prakse, ki sodijo v okvir pritrdilnih obveznosti sodobnih DMM, vključujejo: vzdrževanje urejenega trgovanja v začetnem in zaključnem obdobju trgovalnega dne; zagotavljanje ponudb o najboljših razpoložljivih cenah delnic; in nadzorovanje postopkov, ki odstranjujejo likvidnost trga s trga, da se obvlada tveganje.
V nekaterih primerih bo NYSE tem DMM pomagala z zagotavljanjem rabatov za tržne dejavnosti. Ti popusti so namenjeni spodbujanju preudarnih in učinkovitih tržnih dejavnosti, zato so povezani z rezultati, kot so natančnost kotiranih cen, raven likvidnosti trga in kakovost kotacij, ki so na voljo za vrednostno papirje, s katerimi se trguje na drobno.
