Povečanje popusta je povečanje vrednosti diskontiranega instrumenta, ko čas mineva in datum zapadlosti se bliža. Vrednost instrumenta se bo povečala (rasla) po obrestni meri, ki jo pomeni diskontirana cena izdaje, vrednost ob zapadlosti in rok do zapadlosti.
Zmanjševanje povečanja popustov
Obveznico je mogoče kupiti po ceni, s premijo ali popustom. Ne glede na nakupno ceno obveznice pa vse obveznice zapadejo po nominalni vrednosti. Vrednost je znesek denarja, ki ga bo vlagatelj obveznic poplačal ob zapadlosti. Obveznica, ki se kupi po premiji, ima vrednost nad par. Ko se obveznica približa zapadlosti, se vrednost obveznice zmanjšuje, dokler ni enaka datumu zapadlosti. Zmanjšanje vrednosti sčasoma se imenuje amortizacija premije.
Obveznica, ki se izda s popustom, ima vrednost, ki je manjša od nominalne vrednosti. Ko se bo obveznica približala datumu izplačila, se bo povečevala, dokler se ob zapadlosti ne konvergira z nominalno vrednostjo. To povečanje vrednosti sčasoma imenujemo povečanje popusta. Na primer, triletna obveznica z nominalno vrednostjo 1000 USD se izda v višini 975 USD. Med izdajo in ročnostjo bo vrednost obveznice naraščala, dokler ne doseže svoje polne nominalne vrednosti v višini 1.000 ameriških dolarjev, to je znesek, ki bo ob zapadlosti plačan imetniku obveznic.
Porabo je mogoče izračunati z uporabo linearne metode, pri čemer se povečanje enakomerno porazdeli po celotnem obdobju. S to metodo portfeljskega računovodstva lahko rečemo, da je povečanje diskonta enakomerno akumulacija kapitalskih dobičkov na diskontni obveznici v pričakovanju prejema enake zapadlosti. Naraščanje se lahko izračuna tudi s konstantnim donosom, pri čemer je povečanje najtežje blizu zrelosti. Metoda s konstantnim donosom je metoda, ki jo zahteva Služba za notranje prihodke (IRS) za izračun prilagojene osnove stroškov od zneska nakupa do pričakovanega zneska odkupa. Ta metoda razširi dobiček v preostali dobi obveznice, namesto da bi priznal dobiček v letu odkupa obveznice.
Za izračun količine povečanja uporabite formulo:
Znesek pripisa = osnova za nakup x (YTM / obdobja obračunavanja na leto) - Kupon obresti
Prvi korak v metodi s konstantnim donosom je določitev donosa do zapadlosti (YTM), ki je donos, ki ga bomo zaslužili z obveznico, ki je v posesti, dokler ne dozoreva. Donos do zrelosti je odvisen od tega, kako pogosto se donos sestavlja. IRS omogoča davkoplačevalcem določeno prilagodljivost pri določanju obdobja obračunavanja za izračun donosa. Na primer, obveznica z nominalno vrednostjo 100 USD in kuponsko stopnjo 2% se izda za 75 USD z 10-letnim datumom zapadlosti. Predpostavimo, da je vsako leto sestavljeno zaradi preprostosti. YTM se zato lahko izračuna kot:
100 nominalnih vrednosti 100 = 75 USD x (1 + r) 10
100 USD / 75 USD = (1 + r) 10
1, 33333 = (1 + r) 10
r = 2, 92%
Kuponske obresti na obveznico znašajo 2% x 100 USD nominalne vrednosti = 2 USD. Zato je dr.
Obdobje pridobivanja1 = (75 USD x 2, 92%) - Kuponske obresti
Obdobje pridobivanja1 = 2, 19 USD - 2 USD
Obdobje pridobivanja1 = 0, 19 USD
Kupnina 75 USD predstavlja osnovo ob izdaji obveznice. Vendar pa v naslednjih obdobjih osnova postane kupnina, povečana za obresti. Na primer, po drugem letu se lahko časovna razmejitev izračuna kot:
Obdobje pridobivanja2 = - 2 USD
Obdobje pridobivanja2 = 0, 20 USD
Z uporabo tega primera je razvidno, da ima diskontna obveznica pozitivno časovno razmejitev; z drugimi besedami, osnova se poveča, sčasoma narašča z 0, 19, 0, 20 dolarja in tako naprej. Obdobja 3 do 10 se lahko izračunajo na podoben način, pri čemer se uporabijo prejšnje obdobje za izračun osnove tekočega obdobja.
