Kaj je pospešena zgradba knjig?
Pospešena gradnja knjig je oblika ponudbe na trgih lastniškega kapitala. Vključuje ponudbo delnic v kratkem časovnem obdobju, pri čemer trženja ni skoraj nič. Izdelava knjig ponudbe se izvede zelo hitro v enem ali dveh dneh. Podpisniki zavarovalnic lahko včasih jamčijo minimalno ceno in izkupiček od prodaje podjetju.
Razumevanje pospešene gradnje knjig
Pospešena gradnja knjig se pogosto uporablja, ko podjetje nujno potrebuje financiranje, v tem primeru dolžniškega financiranja ne pride v poštev. To je lahko res, če podjetje želi ponuditi novo podjetje. Poenostavljeno povedano, ko podjetje zaradi svojih visokih dolžniških obveznosti ne more pridobiti dodatnega financiranja za kratkoročni projekt ali nakup, lahko uporabi alternativno pot do hitrega financiranja iz delniškega trga s postopkom, znanim kot pospešena gradnja knjig.
Izdelava knjig je postopek odkrivanja vrednostnih papirjev, ki vključuje ustvarjanje in beleženje povpraševanja vlagateljev po delnicah med začetno javno ponudbo (IPO) ali drugimi fazami izdaje. Družba izdajateljica najame investicijsko banko, ki deluje kot zavarovalka. Zavarovalnica določi cenovni razpon vrednostnega papirja in osnutek prospekta pošlje več vlagateljem. Vlagatelji glede na cenovni razpon ponujajo število delnic, ki so jih pripravljeni kupiti. Knjiga je odprta za določen čas, v katerem lahko ponudnik revidira ponujeno ceno. Po vnaprej določenem časovnem obdobju je knjiga zaprta in skupno oceno povpraševanja po izdaji je mogoče ovrednotiti, tako da se vrednostni papir postavi na vrednost. Končna izbrana cena je preprosto tehtano povprečje vseh ponudb, ki jih je prejel investicijski bankir.
Ob pospešeni izdelavi knjig je ponudbeno obdobje odprto le en ali dva dni in z malo ali nič trženja. Z drugimi besedami, čas med oblikovanjem cen in izdajo je 48 ur ali manj. Pospešena gradnja knjig se pogosto izvaja čez noč, pri čemer je družba izdajateljica zvečer pred predvideno namestitvijo stopila v stik s številnimi investicijskimi bankami, ki lahko služijo kot zavarovalci. Izdajatelj zbira ponudbe v postopku dražbe in odda bančno pogodbo banki, ki prevzame najvišjo povratno ceno. Zavarovalnica predloži predlog s cenovnim razponom institucionalnim vlagateljem. Dejansko se razmestitev pri vlagateljih zgodi čez noč, najpogosteje pa v 24 do 48 urah.
Delež pospešenih knjižnih zgradb v odstotkih od skupne ponudbene številke se je v zadnjih nekaj letih močno povečal. To je predvsem zato, ker ustaljenim institucijam omogočajo hitro zbiranje kapitala z delitvijo tržnega tveganja med izdajateljem ali delničarjem in institucijo, ki sklene zavarovanje. Kljub temu pospešena gradnja knjig ni izvzeta iz tveganja, ker se skrajša čas, ki je na voljo za skrbnost ponudbe. Vodilni menedžerji se morajo zato za določitev natančne cene za začetek hitro oceniti ponudbe in zaupati trgu v naslednji fazi, v kateri prejemajo ponudbe najvišjih finančnih institucij.
Ključni odvzemi
- Pospešena gradnja knjig je oblika ponudbe, pri kateri podjetja ponujajo delnice v zelo majhnem časovnem obdobju, ki običajno trajajo od 24 ur do 48 ur, institucionalnim vlagateljem. Delež pospešenih knjižnih zgradb se je z leti povečeval, ker podjetjem omogočajo zbiranje kapitala hitro, medtem ko razdeli tveganje med njimi in zavarovalci.
Primer pospešene gradnje knjig
Singapurski državni premoženjski sklad GIC Private Limited je v letu 2017 v švicarski banki UBS Group prodal 2, 4% svojih neporavnanih delnic in glasovalnih pravic. Ponudba je bila podana samo za kvalificirane osebe, kot so podjetja z visoko vrednostjo. Posel je bil zajet v 20 minutah, dodelitve pa so odražale močno podporo nekaterih vlagateljev, prvih 10 naročil pa je prejelo polovico delnic. V knjigi je bilo okoli 140 vrstic. Prodaja, ki jo je UBS vodila kot edina zavarovalka, se je zaključila v dveh urah in pol.
