Ko se obrestne mere zvišujejo, podjetja z visokim finančnim vzvodom opažajo, da se stopnja dobička močno stisne. V nasprotju s tem pa delnice podjetij z močno bilančno vsoto že presegajo svoje močno zadolžene kolegije za 8 odstotnih točk, kot kažejo raziskave Goldman Sachs Group Inc. (GS). "Močne zaloge v bilanci stanja so v preteklosti presegale šibke bilančne zaloge v okolju naraščajočega finančnega vzvoda, " pravi Goldman v zadnjem poročilu ameriškega tednika Kickstart. Dodajajo: "Močne zaloge v bilanci stanja se zdijo pripravljene za boljše rezultate, ne glede na to, ali je gospodarska rast še naprej močna ali se moti." To je prvi od dveh člankov, ki jih bo Investopedia namenila Goldmanovemu poročilu.
Med 50 zalogami v Goldman-ovi košarici Strong Balance Sheet so Skyworks Solutions Inc. (SWKS), Adobe Systems Inc. (ADBE), Intuit Inc. (INTU), MasterCard Inc. (MA), ANSYS Inc. (ANSS), Cognizant Tech Solutions Corp. (CTSH) in Texas Instruments Inc. (TXN). Ugotovitve Goldmana so še posebej pravočasne, saj pričakujemo, da bodo Zvezne rezerve v sredo napovedale še povišanje obrestnih mer.
| Zaloga | YTD Dobiček |
| Skyworks | 9% |
| Adobe | 41% |
| Intuit | 31% |
| MasterCard | 32% |
| ANSYS | 16% |
| Poznavalec | 9% |
| Texas Instruments | 14% |
| Srednja zaloga S&P 500 | 2% |
Metodologija
Goldman je analiziral zaloge v indeksu S&P 500 (SPX) z izračunom Altmanovih Z-točk za vsako, meritev, ki združuje odčitke iz petih finančnih razmerij, da bi napovedala verjetnost bankrota. Standardna razlaga teh podatkov je, da zaloge z rezultati 3, 0 ali več verjetno ne bodo bankrotirale. Srednja zaloga v S&P 500 ima oceno 3, 4, srednja zaloga v Goldman's Strong Balance Sheet Basket je ocenjena na 9, 0, pri sedmih naštetih zalogah pa ocene od 10, 1 za Cognizant do 23, 0 za Skyworks.
Fed: 'Veliko več sokolov'
Goldmanovi ekonomisti pričakujejo, da bo odbor Zveznih rezerv v sredo povečal stopnjo sredstev Fed za 25 bazičnih točk na ciljni razpon od 1, 75% do 2, 00%. Ugotavljajo, da terminski trg že zdaj pripisuje 91-odstotno verjetnost temu povišanju tečaja.
V nadaljevanju pa verjamejo, da je "pričakovana pohodna pot Feda veliko bolj jastreba kot cene na trgih terminskih trgov". Futures na trgu predvideva, da bo Fed po letu dni povišal stopnje še enkrat v letu 2018 in dvakrat v letu 2019. Goldman nasprotno v tem letu načrtuje še dva pohoda po letu 2018 in štiri leta 2019. To napoved temeljijo na svojih opažanjih zaostrovanja finančnih razmer na pet ključnih finančnih kazalcev: naraščanje donosov po desetletni blagajniški blagajni ZDA, krepitev ameriškega dolarja, širitev kreditnih pribitkov, padec cen delnic in odločitev Feda, da marca poviša stopnje.
Močne bilance in močna rast
Goldman ugotavlja, da je za srednje podjetje S&P 500 razmerje med neto dolgom in EBITDA na najvišji ravni. Glede na zgodovinsko nizke obrestne mere so podjetja s šibkimi bilancami izkoristila poceni financiranje in prekašala svoje manj zadolžene tekmece. "Od januarja 2017 pa podjetja z močnimi bilancami presegajo rezultate, " piše Goldman in dodaja: "Pričakujemo, da se bo ta nedavni trend nadaljeval, saj se monetarna politika normalizira."
Če se gospodarska rast upočasni, kar vodi k počasnejšemu zvišanju obrestnih mer, Goldman ugotavlja, da bodo kljub temu šibke bilance stanja upadale. V nasprotju s tem pa pišejo: "V preteklosti so se ob upočasnjeni gospodarski rasti in šibkih donosnosti lastniškega kapitala pojavila obdobja najmočnejšega uspeha v bilanci stanja." Poleg tega dodajajo: "V nasprotju z zgodovino so mnoga podjetja z najmočnejšimi bilancami danes tudi podjetja z najmočnejšo rastjo."
Druga zgodba na to temo bo v sredo, 13. junija, objavljena v Investopediji.
Primerjajte naložbene račune × Ponudbe, ki so prikazane v tej tabeli, so iz partnerstev, od katerih Investopedia prejema nadomestilo. Ime ponudnika Opispovezani članki
Zgornje zaloge
8 kakovostnih zalog za nakup po „pretiranem“ oktobrskem razprodajanju
Zgornje zaloge
10 zalog bogatih dobičkov za Lean Times
Stock Trading Strategija in izobraževanje
Kako vplivajo obrestne mere na borzi?
Zgornje zaloge
8 kakovostnih zalog, ki lahko uspevajo na nestabilnem trgu
Zgornje zaloge
Zaloge najboljših potrošnikov
Zgornje zaloge
Najboljše finančne zaloge za januar 2020
Povezave partnerjevSorodni pogoji
Temeljna analiza Temeljna analiza je metoda merjenja notranje vrednosti zalog. Analitiki, ki sledijo tej metodi, iščejo podjetja, katerih cena je nižja od njihove dejanske vrednosti. več Opredelitev vzajemnega sklada Vzajemni sklad je vrsta naložbenega sredstva, sestavljenega iz portfelja delnic, obveznic ali drugih vrednostnih papirjev, ki ga nadzira poklicni upravljavec denarja. več Hedge Fund Hedge Fund je agresivno upravljan portfelj naložb, ki uporablja pozicije s finančnim vzvodom, dolge, kratke in izvedene finančne instrumente. več Bruto domači proizvod - BDP Bruto domači proizvod (BDP) je denarna vrednost vseh končnih izdelkov in storitev, izdelanih v državi v določenem obdobju. več Opredelitev pretekle storitve Pretekla služba zajema obdobje, preden je zaposleni sodeloval v načrtu z določenimi zaslužki ali pred njegovim začetkom. več Spodaj opredelitev trga Spodaj se na trgu lahko sklicuje na katero koli vrsto nakupa ali naložbe, ki je izvedena pod nižjo tržno ceno. več