Vlagatelji, ki so letos utrpeli velike izgube, na primer med oktobrsko razprodajo, se lahko do konca leta 2018 ukvarjajo s prodajo davčnih izgub, imenovano tudi nabiranje davčnih izgub, je povedala vodja ameriškega lastniškega kapitala in kvantitativne strategije Savita Subramanian. pri Bank of America Merrill Lynch.
"V letu, za katerega so značilne nestanovitnosti in preobrati, je naslednji katalizator lahko žetev davčnih izgub, " je analitik zapisal v svojem zadnjem zapisu strankam, ki ga navaja CNBC. Raziskave družbe BAML, ki segajo do leta 1986, kažejo, da so nekatere porabljene zaloge, zrele za pobiranje davčnih izgub, v treh mesecih po preteku 31. oktobra dosegle povprečni dobiček v višini 5, 1%, kar je boljše od 3, 7% povprečnega dobička za indeks S&P 500 (SPX) kot celote.
Tih šest zalog z velikimi kapitali je tisto, kar Subramanian imenuje kandidate za izgubo davka ali TLC-je, ki se bodo verjetno uprli na podlagi analize družbe BAML: AT&T Inc. (T), BlackRock Inc. (BLK), 3M Co. (MMM), Facebook Inc (FB), Wells Fargo & Co. (WFC) in Goldman Sachs Group Inc. (GS). BAML je pregledoval za zaloge S&P 500, ki so se do 31. oktobra znižale za vsaj 10% v primerjavi z letom do danes (YTD), vendar so še vedno morale ocene "kupiti" pri svojih analitikih. Spodnja tabela prikazuje nedavno znižanje cen YTD za te zaloge.
| Zaloga | YTD 10/31 upad | YTD 11/16 upad |
| 3M | (17, 6%) | (9, 5%) |
| AT&T | (16, 4%) | (17, 5%) |
| BlackRock | (18, 5%) | (18, 6%) |
| (14, 0%) | (20, 9%) | |
| Goldman Sachs | (10, 7%) | (20, 0%) |
| Wells Fargo | (10, 4%) | (10, 2%) |
Pomen za vlagatelje
Medtem ko imajo posamezni vlagatelji do 31. decembra, da poberejo davčne izgube za leto 2018, se vzajemni skladi soočajo s rokom 31. oktobra. Prodaja davčnih izgub vključuje ustvarjanje realiziranih izgub zaradi izgube zalog za izravnavo realiziranih dobičkov dobitnikov in s tem zmanjšanje neto kapitalskih dobičkov, in z njimi povezano obveznost za davek od kapitalskih dobičkov, poročana za leto 2018. Ta val prodaje običajno pritiska na cene teh zalog. Vendar analiza podjetja BAML kaže, da bi lahko nadaljnji padci cen, ki jih povzroči pobiranje davkov, spodbudili poznejši močan odkup lovcev na kupce.
Od leta 2000 do 2012 so kandidati za izgubo davkov ali TLC-ji vsako leto razen novembra 2007 za trimesečno obdobje od novembra do januarja presegli trg. Tudi v letih 2016 in 2017. so bili boljši od uspešnosti strategije v letih 2013 do 2015, BAML pripisuje vplivu makro dogajanj poznih v teh letih, kot so ustavitev zvezne vlade ZDA, poteze OPEC glede cen nafte in politika Zveznih rezerv. objave. Čeprav to predstavlja 78-odstotno uspešnost v zadnjih 18 letih, BAML kaže, da ima od leta 1986 69-odstotno uspešnost.
"V letu, za katerega so značilne nestanovitnosti in preobrati, je naslednji katalizator lahko žetev davčnih izgub." —Savita Subramanian, vodja ameriškega kapitala in kvantitativne strategije, Bank of America Merrill Lynch
Subramanian ugotavlja, da je strategija trgovanja TLC ustvarila najvišjo srednjo mesečno donosnost novembra in januarja, v mesecih, ki sledijo rokom pobiranja davkov 31. oktobra za vzajemne sklade in 31. decembra za večino drugih vlagateljev. Vendar ponavadi S&P 500 zaostaja v mesecu decembru, kar je v povprečju "sezonsko močno", doda.
Oktobra je Morgan Stanley sestavil seznam z 118 zalogami, ki so bile po lastni metodologiji presejanja glavni kandidati za veliko prodajo davčnih izgub, kot je podrobno opisano v drugem članku Investopedia. Medtem ko je BAML iskal take zaloge, ki bi se lahko oživile, so bili zasloni Morgan Stanleyja namenjeni iskanju zalog, za katere bo verjetno, da bodo imeli slabše rezultate. Med njimi so bili BlackRock, The Kraft Heinz Co. (KHC), Goodyear Tire & Rubber Co. (GT), Halliburton Co. (HAL), MGM Resorts International (MGM) in Nutrisystem Inc. (NTRI).
Morgan Stanley je svojo analizo temeljil na cenah od 28. septembra dalje. Od tega datuma do 16. novembra je Nutrisystem delno narasel, Goodyear je upadel za 4%, Kraft Heinz in MGM Resorts pa za 5%, BlackRock pa 13%, Halliburton pa je izgubil 20%. S&P 500 se je v istem obdobju znižal za 6%.
Pogled naprej
Kot je razvidno iz zgornje pripovedi, je mogoče strokovno mnenje razdeliti na prihodnjo smer kandidatov za prodajo davčnih izgub, Morgan Stanley pa bo videl, da ima BlackRock še slabše rezultate, medtem ko BAML ocenjuje, da je pripravljen na opustitev. Kot kaže tabela, se zdi, da je sredi takšnega skoka do zdaj le 3M, medtem ko sta Facebook in Goldman doživela pomemben nadaljnji upad. Prezgodaj bi lahko rekli, da to razveljavi model BAML, vendar je kljub temu neprijeten začetek.
Končno, tako kot v obdobju od 2013 do 2015, bodo makro sile na koncu imele veliko vlogo pri določanju smeri teh staležev. Letos so trgovinski konflikti, skrbi zaradi upočasnjevanja gospodarske rasti, inflacije in višjih obrestnih mer vse ključne težave.
Primerjajte naložbene račune × Ponudbe, ki so prikazane v tej tabeli, so iz partnerstev, od katerih Investopedia prejema nadomestilo. Ime ponudnika Opispovezani članki
Profili podjetja
Zlom bratov Lehman: Študija primera
Stock Trading Strategija in izobraževanje
Ali lahko zaslužite na zalogah?
Orodja za temeljno analizo
Razumevanje nakupov, prodaje in zadrževanja ocen zalog analitikov
Zgornje zaloge
11 najljubših zalog za leto 2019: Bank of America
Investiranje osnov
Naložbene strategije, ki se jih morate naučiti pred trgovanjem
Makroekonomija
Glavni akterji v finančni krizi leta 2008: Kje so zdaj?
Povezave partnerjevSorodni pogoji
Opredelitev vzajemnega sklada Vzajemni sklad je vrsta naložbenega sredstva, sestavljenega iz portfelja delnic, obveznic ali drugih vrednostnih papirjev, ki ga nadzira poklicni upravljavec denarja. več Hedge Fund Hedge Fund je agresivno upravljan portfelj naložb, ki uporablja pozicije s finančnim vzvodom, dolge, kratke in izvedene finančne instrumente. več Kratkoročni dobiček Kratkoročni dobiček je kapitalski dobiček, realiziran s prodajo ali zamenjavo kapitalskega sredstva, ki je potekal točno eno leto ali manj. več Large Cap (Big Cap) Velika kapica (big cap) se nanaša na podjetje z vrednostjo tržne kapitalizacije več kot 10 milijard dolarjev. več Kratkoročne naložbe Kratkoročne naložbe so likvidna sredstva, namenjena zagotavljanju varnega pristanišča za denar, medtem ko čaka na prihodnjo uporabo v višje donosne priložnosti. več Kratkoročno Kratkoročno pomeni, da ima sredstvo za kratek čas ali pa se pričakuje, da bo sredstvo v naslednjem letu pretvorjeno v denar. več