Ameriške zaloge, merjene z indeksom S&P 500, so se v letu 2019 že povečale za 25, 5%, a vožnja z biki še ni končana. Od zdaj do konca leta 2020 se bodo verjetno povečale za dodatnih 9%, ki jih bo vodilo pet glavnih sil, je povedal Sam Stovall, glavni naložbeni strateg pri raziskavah CFRA. Če je napoved Stovalla pravilna, bi to predstavljalo osupljivih 46-odstotni dobiček od najnižjega decembra 2018, ko so se stopnjevale skrbi zaradi bližajoče se recesije.
Petva sila, na katero opozarja Stovall, je bila: širitev učinkovitosti med najboljšim in najslabšim sektorjem v širšem S&P 1500 je bila pod zgodovinskimi povprečji; Zvezne rezerve bodo verjetno nadaljevale svoj sedanji program olajševanja denarja; soglasna rast EPS v višini 8, 2% za S&P 500 v letu 2020; verjetnost prvega trgovinskega dogovora med ZDA in Kitajsko; in volilna leta predsedniških volitev so v preteklosti zelo ugodna za delnice, pa tudi obdobja, ki sledijo točkam, ko dividendni donos na S&P 500 presega donos 10-letnega ameriškega zakladništva.
Ključni odvzemi
- Strategija CFRA Sam Stovall opaža naraščajoče ameriške zaloge v letu 2020. Med pozitivnimi dejavniki je tudi gospodarska rast in dobiček ter trgovinski dogovor.
Pomen za vlagatelje
Stovall poudarja, da je S&P 500 od druge svetovne vojne napredoval v 78% let predsedniških volitev, saj je povprečni napredek znašal 6, 8%. V šestih letih, v katerih si je prvi mandat republikanskega predsednika prizadeval za ponovno izvolitev, je S&P 500 porasel 100% časa, povprečni dobiček pa je znašal 6, 6%.
Glede na podatke iz leta 1953, ko je bil dividendni donos na S&P 500 večji od donosa na 10-letni T-Note, se je S&P 500 v naslednjih 12 mesecih povečal za 84%, kar je pomenilo povprečni dobiček 18 %. T-Note je odprl trgovanje 9. decembra in dosegel 1, 82%, S&P 500 pa 1, 85%.
V letu od 30. novembra do leta 2016 je energija edini od 11 sektorjev v S&P 1500, ki se zmanjšuje, uspešnost pa se je razširila med najboljše (informacijska tehnologija, 41, 4%) in najslabše (energija, navzdol za 0, 5%) je ožje kot običajno. "Tako kot navita pomlad, ki je pripravljena na skok, je tudi leto prej v primerjavi s povprečjem koledarskega razmaka od leta 1990 v povprečju presegel 13% in zabeležil 80-odstotno povečanje cen, " opaža Stovall.
Kar zadeva verjeten vpliv zmanjševanja denarja na zaloge, Stovall poroča, da je bilo od druge svetovne vojne 16 prejšnjih ciklov znižanja stopnje. V 18 mesecih po znižanju začetne stopnje je S&P 500 napredoval 75% časa, povprečni dobiček pa je znašal 18, 6%.
Kar se tiče projekcij zaslužka, je bil strateg Mike Wilson iz Morgan Stanleyja vodilni medved, kar je veliko verjetnost, da leta 2020 ne bo nobene rasti, in opozoril, da so cene delnic "postale ločene od temeljev", vendar se Stovall ne strinja. "Obstaja stara trditev z Wall Streeta, da" cene vodijo v osnove ", odgovor pa je verjetno najden v pričakovanjih o nekakšnem trgovinskem premirju. Vse dokler se ne razkrijejo podrobnosti tega dogovora, skupaj z obeti za nadaljevanje pogovorov, Ocene EPS bodo verjetno premale potencial, "piše Stovall.
Pogled naprej
Ekonomisti CFRA vidijo "trajnostno svetovno rast" naprej, brez dokazov, da je skorajšnja recesija ZDA. Kot rezultat, Stovall pravi, "priporočamo nevtralno razporeditev na lastniške deleže in fiksni dohodek. Končno se trenutno nagibamo k cikličnim sektorjem in dajemo prednost delnicam višje kakovosti, ki ponujajo rast po razumni ceni."
Goldman Sachs vidi "mešane ekonomske podatke in obnovljeno trgovinsko negotovost med ZDA in Kitajsko". Kljub temu imajo bolj optimističen pogled na dobiček podjetij, kot kažejo zadnji podatki vlade ZDA, in napovedujejo 6-odstotno rast EPS za S&P 500 v letu 2020. Izhodiščna napoved Goldmana je, da bo S&P 500 do konca leta 2019 dosegel 3.250, in trgovino približno na tej ravni za večino leta 2020, preden je dosegla 3.400, ko bodo volitve odpravile negotovost. CFRA jih je konec leta 2019 načrtovalo 3200, do konca leta 2020 pa na 3.435.
