Kaj je nič naložbeni portfelj?
Portfelj z nič naložbami je zbir naložb, ki ima neto vrednost, ko je portfelj sestavljen, in zato od vlagatelja zahteva, da ne prevzame nobenega lastniškega deleža v portfelju. Na primer, lahko vlagatelj v enem naboru podjetij na kratko proda zaloge v vrednosti 1.000 dolarjev in izkupiček porabi za nakup 1.000 dolarjev zalog v drugem nizu podjetij.
Pojasnjen nič-naložbeni portfelj
Portfelj z nič naložbami, ki ne zahteva nobenega lastniškega kapitala v resničnem svetu, čeprav takšni portfelji zanimajo akademike, ki študirajo finance. Resnično ničelna naložbena strategija iz več razlogov ni dosegljiva. Prvič, ko si vlagatelj izposodi delnice pri borznem posredniku, da bi prodal delnico in izkoristil njen padec, mora večji del izkupička porabiti kot zavarovanje za posojilo. Drugič, v ZDA prodajo kratke prodaje ureja Komisija za vrednostne papirje (SEC), tako da vlagateljem morda ni mogoče vzdrževati pravega ravnovesja kratkih naložb z dolgimi naložbami. Nazadnje od nakupa in prodaje vrednostnih papirjev morajo vlagatelji plačevati provizije posrednikom, kar vlagatelju poveča stroške, tako da bi poskus v resničnem življenju portfelja z nič naložbami pomenil tveganje lastnega kapitala
Zero-naložbeni portfelji in teža portfelja
Zaradi edinstvene narave portfelja z nič naložbami ta sploh nima teže portfelja. Teža portfelja se običajno izračuna z deljenjem zneska v dolarju, ki ga ima portfelj dolg, od skupne vrednosti vseh naložb v portfelju. Ker je neto vrednost portfelja ničelnih naložb enaka nič, je imenovalec v enačbi nič, zato enačbe ni mogoče rešiti.
Zero-naložbeni portfelji in teorija portfelja
Teorija portfelja je eno najpomembnejših področij študija za študente in izvajalce financ in naložb. Temeljni prispevek teorije portfelja k našemu razumevanju naložb je, da skupina zalog lahko vlagateljem prinese boljši donos, prilagojen tveganju, kot ga lahko posamezne naložbe. Na večini realnih trgov pa diverzifikacija sredstev ne more popolnoma odpraviti tveganja. Investicijski portfelj, ki lahko zagotovi donos brez kakršnega koli tveganja, je znan kot arbitražna priložnost, akademska finančna teorija pa običajno predvideva, da takšni scenariji v resničnem svetu niso možni. Resnični portfelj z ničelnimi naložbami bi se štel za arbitražno priložnost, če je donosnost tega portfelja enaka ali presega brez tvegano donosnost, za katero se običajno domneva, da je stopnja, ki jo lahko zaslužite z ameriškimi državnimi obveznicami.
